핵심 요약
AppLovin Corporation(APP)의 시가총액은 $91.3B이며, 현재가는 $271.75(+10.69%)입니다. 선행 PER(Forward PE, 향후 12개월 예상 이익 기준 주가수익비율) 13.6배는 동종 빅테크 대비 낮은 수준입니다. 매출은 TTM(최근 12개월) 기준 $6.8B로 YoY(전년 동기 대비) 52.8% 성장했습니다.
최근 분기 실적은 사상 최대 매출과 함께 영업이익률 77.7%를 기록했습니다. 고점 대비 -63.2% 하락한 주가 구간에서 수익성은 오히려 개선되고 있습니다.
시장 현황과 밸류에이션
현재 PER(주가수익비율)은 18.3배이며, 선행 PER은 13.6배입니다. 여기서 PEG(주가수익성장비율, PER을 이익 성장률로 나눈 값)는 0.5로 계산됩니다. 이익 성장률 57.0% 대비 밸류에이션이 낮게 형성되어 있다는 의미입니다.
52주 변동폭은 $225.19~$738.01이며, 현재 주가는 고점 대비 -63.2% 위치에 있습니다. 베타(Beta, 시장 대비 변동성 지표)는 2.5로 시장 평균보다 변동성이 큰 종목입니다. 배당은 지급하지 않습니다.
동종 업계 비교
APP의 영업이익률 77.7%는 GOOGL(31.8%), META(35.4%), NFLX(34.6%)를 크게 웃돕니다. 매출성장률 52.8%도 GOOGL(24.7%), META(26.1%), NFLX(11.8%)를 앞섭니다.
반면 시가총액 $91.3B은 GOOGL $3.55T, META $1.61T와 비교하면 규모가 작습니다. 선행 PER 13.6배는 GOOGL 18.6배, META 17.7배, NFLX 17.6배보다 낮아, 성장성과 수익성 대비 상대적으로 저평가된 구간으로 해석됩니다.
월가 시선
애널리스트 33명의 분포는 Strong Buy 7명, Buy 20명, Hold 6명, Sell 0명입니다. 평균 목표가는 $448.43으로 현재가 대비 65.0% 상승 여력을 나타냅니다. 최저 목표가는 $325.00, 최고 목표가는 $625.00입니다.
목표가 하단인 $325.00도 현재가보다 높아, 전원 Sell 의견이 없는 상태에서 하방 목표가가 유지되고 있습니다.
뉴스가 말하는 것
최근 뉴스는 실적 개선과 기관 평가 상향이 동시에 나타나는 흐름입니다. 에서 확인되듯 자사주 매입 규모가 확대되었습니다. 은 분기 매출 신기록을 전합니다.
에서는 CEO가 직전 분기 실적 미달을 자체 실수로 인정했습니다. 에서는 경쟁 압박 우려를 부정하며 신모델 출시를 통한 광고 성장 가속을 제시했습니다. 여기에 과 이 이어지며, 광고 플랫폼에서 게임 부문으로의 성장 기대가 월가 평가에 반영되고 있습니다.
분기별 실적 추이
매출은 Q1 FY2024 $715M에서 Q2 FY2026 $1.3B까지 꾸준히 확대되었습니다. 영업이익은 $61M에서 $958M으로 증가했습니다. 순이익은 FY2024 구간 -$5M에서 Q2 FY2026 $576M으로 전환되었습니다.
EPS(주당순이익)는 Q1 FY2024 -$0.01에서 Q2 FY2026 $4.06으로 상승했습니다. 다만 Q1 FY2025 매출 $1.1B에서 Q2 FY2025 $331M으로 분기 매출이 급감한 구간이 있어, 분기 간 변동성은 확인이 필요한 부분입니다.
재무 체크포인트
ROE(자기자본이익률, 자기자본 대비 순이익 비율)는 203.7%로 자본 효율성이 매우 높습니다. 순이익률 64.6%와 영업이익률 77.7%는 광고 플랫폼 비즈니스의 높은 마진 구조를 보여줍니다.
반면 EPS $14.85에서 forward EPS $20.01로의 전환은 향후 이익 증가 기대를 반영한 수치입니다. 고수익성 구조가 지속될지는 광고 단가와 경쟁 환경에 따라 달라질 수 있습니다.
스마트 머니 동향
내부자 거래는 최근 90일간 매수(A/P) 4건이 확인됩니다. CFO Stumpf Matthew(54,880주), CEO Foroughi Arash Adam(128,055주), CTO Ge Xiaochuan(91,467주), CLO Cacovean Corina I(21,952주)이 포함되며, 이들 거래는 스톡옵션 행사(A) 유형입니다. 매도(S/D) 및 기타 거래는 없습니다.
기관 투자자는 VANGUARD GROUP INC와 BlackRock, Inc.가 각각 $17.9B 규모로 상위에 위치하며, IEQ CAPITAL, FMR LLC, SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP 순입니다. 기준일은 2025-09-30입니다.
향후 주요 일정
2026-11-05에는 비농업 생산성 잠정치(분기), 실업수당 청구건수, 단위노동비용 잠정치(분기), 챌린저 감원 발표(연간) 등 거시 경제 지표가 집중되어 있습니다. FOMC 위원 바킨과 해먹의 연설도 같은 날 예정되어 있어, 금리 전망에 민감한 고베타 종목인 APP에 영향을 줄 수 있습니다.
FAQ
Q. APP의 현재 밸류에이션은 높은가요? PER 18.3배, 선행 PER 13.6배입니다. 동종 빅테크 GOOGL, META, NFLX의 선행 PER 17~19배 구간보다 낮으며, PEG 0.5는 이익 성장 대비 낮은 수준입니다.
Q. 영업이익률 77.7%는 지속 가능한가요? 최근 분기 영업이익은 $958M으로 확대되었으나, 분기별 매출 변동이 존재하여 장기 지속 여부는 추가 분기 실적으로 확인이 필요합니다.
Q. 내부자 거래는 긍정적인가요? 최근 90일간 경영진 4명이 스톡옵션을 행사(A)했으며, 매도 거래는 없습니다. 다만 이는 보상 성격의 행사이므로 자발적 매수로 해석하기에는 제약이 있습니다.