핵심 요약
현재가는 $254.19(+5.27%)이며 시가총액은 $102.9B입니다. 52주 저점 $22.28 대비 크게 회복했지만, 고점인 $267.50 대비로는 -5.0% 수준입니다. 이익 기준 PER(주가수익비율, 주가를 주당순이익으로 나눈 값)은 적자 상태라 산출되지 않습니다.
시장 현황과 밸류에이션
선행 PER(Forward PE)은 -57.7배로, 향후 12개월 기대 이익도 아직 적자로 전망되고 있습니다. 베타(Beta, 시장 대비 변동성 지표)는 1.2로 시장 평균보다 다소 높은 변동성을 보입니다.
애널리스트 목표가 평균은 $145.42로 현재가 대비 -42.8%입니다. 최저 목표가는 $45.00, 최고는 $260.00으로 의견 격차가 큽니다.
동종 업계 비교
| 종목 | 시가총액 | PER | 선행 PER | 매출 성장률 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|---|
| MRNA | $102.9B | - | -57.7 | 29.2% | 10.4% |
| JNJ | $664.9B | 41.9 | 23.8 | 5.9% | 25.7% |
| UNH | $353.2B | 22.5 | 16.9 | -0.4% | 5.8% |
| LLY | $1.21T | 43.9 | 26.9 | 38.6% | 53.7% |
MRNA는 매출 성장률(29.2%)에서는 JNJ를 크게 앞서지만, 영업이익률(10.4%)은 LLY(53.7%)와 JNJ(25.7%)에 크게 못 미칩니다. 성장성은 있으나 수익성 전환이 아직 완성되지 않은 단계로 해석됩니다.
매출 구성
FY2024 기준 매출은 COVID 백신이 $3.1B(99.19%)로 사실상 전부를 차지하며, RSV 백신은 $25M(0.81%)에 그칩니다. 지역별로는 미국이 $1.7B(55.52%), 기타 지역이 $810M(26.05%), 유럽이 $573M(18.43%)입니다.
매출의 대부분이 단일 제품군에 의존하는 구조라 제품 다변화가 핵심 과제로 남아 있습니다.
월가 시선
애널리스트 23명의 의견은 Hold 16명, Buy 3명, Sell 2명, Strong Sell 1명, Strong Buy 1명으로 중립 의견이 압도적입니다.
뉴스가 말하는 것
최근 뉴스 흐름은 실적 개선 쪽으로 기울어 있습니다. 과 은 턴어라운드 기대를 반영합니다. 동시에 는 법적 불확실성을 드러냅니다.
캐나다에서 이 나온 점은 제품 포트폴리오 확장의 신호로 볼 수 있습니다. 다만 에서 보듯 적응증이 제한적이라는 점도 함께 확인됩니다.
분기별 실적 추이
| 분기 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | EPS |
|---|---|---|---|---|
| Q3 FY2026 | $1.0B | $-2,217M | $-1,996M | $-5.15 |
| Q2 FY2026 | $142M | $-1,957M | $-1,796M | $-4.64 |
| Q1 FY2026 | $108M | $-1,050M | $-971M | $-2.52 |
| Q3 FY2025 | $1.9B | $-2,699M | $-2,441M | $-6.37 |
| Q2 FY2025 | $241M | $-2,629M | $-2,454M | $-6.41 |
| Q1 FY2025 | $167M | $-1,266M | $-1,175M | $-3.07 |
| Q3 FY2024 | $1.8B | $-4,245M | $-4,931M | $-12.89 |
| Q2 FY2024 | $2.2B | $-2,233M | $-1,301M | $-3.39 |
Q3 FY2026 매출은 $1.0B으로 직전 분기 $142M 대비 크게 늘었습니다. 영업손실 규모는 여전히 $2.2B 수준이며 흑자 전환은 아직 분기 단위로 확인되지 않았습니다.
재무 체크포인트
영업이익률(Operating Margin)은 10.4%, 순이익률(Net Margin)은 -110.5%, 자기자본이익률(ROE)은 -34.5%입니다. 순이익률과 ROE가 음수인 것은 누적 손실이 자본을 잠식하고 있음을 의미합니다.
스마트 머니 동향
기관 투자자 상위권은 Baillie Gifford & Co와 Vanguard Group입니다. Baillie Gifford는 2024년 3월 말 $4.8B에서 6월 말 $5.2B로 보유 가치를 늘렸습니다. Vanguard는 2023년 말 $3.4B에서 2024년 6월 말 $4.7B까지 확대했습니다.
향후 주요 일정
- 2026-11-09: FOMC 위원 굴스비·바킨·보우먼 연설, 도매 재고 확정치
- 2026-11-10: 소비자물가지수(CPI) 및 근원 CPI 발표
금리와 물가 지표는 바이오 기업의 할인율 산정에 영향을 주므로 함께 살펴볼 필요가 있습니다.
리스크 요인
SEC 10-K 기준 주요 리스크는 다음과 같습니다.
- [HIGH] 코로나19 백신 시장 불확실성: 매출의 대부분이 COVID 백신에 의존하므로 접종 수요 감소가 직접적 타격이 됩니다.
- [HIGH] 코로나19 백신 변이 대응 지연: 변이 대응 시점이 늦어지면 제품 경쟁력이 약화될 수 있습니다.
- [HIGH] RSV 백신 시장 진입 및 경쟁: 후발 주자와의 경쟁이 심화되고 있습니다.
- [HIGH] 경쟁 심화 및 시장 지위 약화: 기존 시장 점유율 방어가 쉽지 않습니다.
- [MEDIUM] 신규 제품 시장 수용 불확실성: 신규 백신의 의료 현장 채택 속도가 불투명합니다.
FAQ
Q. 모더나는 언제 흑자를 낼 수 있나요? Q3 FY2026에 매출이 $1.0B으로 늘었지만 영업손실은 $2.2B로 여전히 큽니다. 분기 단위 흑자 전환 여부는 아직 확인되지 않았습니다.
Q. 주가가 많이 올랐는데 지금 PER은 얼마인가요? 이익이 적자라 이익 기준 PER은 산출되지 않습니다. 선행 PER은 -57.7배입니다.
Q. 목표가와 현재가 차이가 큰 이유는 무엇인가요? 애널리스트 평균 목표가 $145.42는 현재가 대비 -42.8%입니다. 실적 회복 속도와 특허 분쟁 결과에 대한 평가가 엇갈리고 있기 때문으로 보입니다.