핵심 요약
ServiceNow(NOW)의 현재가는 $101.97이며, 52주 고점 $175.00 대비 -41.7% 하락한 상태입니다. 현재 PER(주가수익비율, 주가를 주당순이익으로 나눈 값)은 73.4배이지만, 향후 12개월 기대이익 기준 Forward PE(선행 주가수익비율)는 21.2배입니다. 최근 분기 영업이익(Operating Income)은 Q3 FY2026 기준 $572M으로 직전 분기 대비 개선되었습니다.
시장 현황과 밸류에이션
시가총액은 $105.8B이며, PEG(주가수익성장비율)는 0.8입니다. 성장률을 감안하면 밸류에이션 부담이 상대적으로 낮다는 해석이 가능합니다. 다만 최근 EPS(주당순이익)는 $1.39이지만 forward EPS는 $4.80으로, 이익 추정치의 변동 폭이 큰 편입니다.
52주 변동폭은 $81.24에서 $175.00 사이입니다. 베타(Beta, 시장 대비 민감도)는 1.0으로 시장 평균과 유사한 변동성을 보입니다. 배당은 지급하지 않습니다.
동종 업계 비교
매출 성장률(YoY)은 NOW 20.5%로, MSFT(18.8%)보다 높지만 GOOGL(24.7%)과 META(26.1%)보다는 낮습니다. 영업이익률(Operating Margin)은 NOW 17.4%로 MSFT 49.8%, META 35.4%, GOOGL 31.8%에 크게 못 미칩니다.
반면 PER 73.4배는 MSFT 27.7배, GOOGL 14.9배, META 20.8배와 비교해 두드러지게 높습니다. 이는 시장이 NOW의 이익 정상화 여부를 아직 확신하지 못하고 있다는 의미로 읽힙니다. 수익성 격차를 줄이는 것이 밸류에이션 회복의 핵심 변수가 될 전망입니다.
월가 시선
애널리스트 49명의 의견은 Strong Buy 9명, Buy 35명, Hold 3명, Sell 1명, Strong Sell 1명으로 압도적 매수 우위입니다. 목표가 평균은 $155.82로 현재가 대비 52.8%의 상승 여지를 보여줍니다. 최저 목표가는 $72.00, 최고 목표가는 $266.00으로 편차가 넓습니다.
뉴스가 말하는 것
최근 뉴스 흐름은 AI(인공지능) 전략과 조직 재편이 중심입니다. 에서는 AI 거버넌스 체계가 계약 성장으로 이어질지에 시장의 관심이 모이고 있음을 보여줍니다. 과 는 인력 효율화와 AI 중심 전환이 동시에 진행되고 있음을 드러냅니다.
반면 은 단기 불확실성을 상기시킵니다. 기대와 우려가 공존하는 가운데, 는 실적 개선이 이 흐름을 얼마나 뒷받침할지 판단의 기준점이 될 것입니다.
분기별 실적 추이
매출은 Q1 FY2026 $3.1B, Q2 FY2026 $3.2B, Q3 FY2026 $3.4B로 꾸준히 늘었습니다. 영업이익은 Q1 FY2026 $451M에서 Q2 FY2026 $358M으로 줄었다가 Q3 FY2026 $572M으로 반등했습니다. 순이익(Net Income)은 Q2 FY2026 $385M, Q3 FY2026 $502M으로 회복세입니다.
반면 2024년 Q2와 Q3 순이익은 각각 $1.2B, $1.4B로 현재 수준보다 높았습니다. 이는 과거 일회성 요인이 반영된 수치일 가능성이 있으며, 현재 실적 기저와 단순 비교하기는 어렵습니다.
재무 체크포인트
영업이익률 17.4%와 순이익률(Net Margin) 9.4%는 동종 대형주 대비 낮은 수준입니다. ROE(자기자본이익률, Return on Equity)는 11.8%입니다. 매출 성장은 20.5%로 견조하지만, 이익률 개선 속도가 관건입니다.
스마트 머니 동향
최근 90일간 내부자 거래는 모두 A(Award, 스톡옵션 행사 등 보상성 취득) 유형으로, 6건이 기록되었습니다. 자발적 매수(P)나 매도(S)는 확인되지 않았습니다. Chairman & CEO William R. McDermott의 349,900주 취득도 보상성 거래로 해석해야 합니다.
기관 투자자 상위 5개는 BlackRock(보유가치 $17.7B), State Street($8.7B), JPMorgan Chase($7.3B), Morgan Stanley($4.8B), Geode Capital($4.3B)입니다. 모두 2025년 9월 30일 기준 보유 현황입니다.
향후 주요 일정
단기 거시 이벤트로 2026년 11월 10일 소비자물가지수(CPI)와 근원 CPI 발표가 예정되어 있습니다. 같은 날 FOMC 위원 월러(Waller)의 연설도 있습니다. 12월 8~9일에는 FOMC 회의가 열립니다.
금리 방향은 고밸류에이션 성장주인 NOW에 민감하게 작용할 수 있습니다.
리스크 요인
SEC 10-K 기준 주요 리스크는 다음과 같습니다.
급변하는 기술 변화와 경쟁 심화는 제품 경쟁력 유지에 직접적인 부담입니다. 사이버 보안 사고 발생 위험은 플랫폼 특성상 고객 신뢰와 직결됩니다. 핵심 인력 이탈 및 인재 확보의 어려움은 최근 감원과 맞물려 주의가 필요합니다.
국제 시장 진출 및 관리 위험과 데이터 규제 강화 및 고객 기대 변화도 중요한 변수입니다.
FAQ
Q. NOW의 PER 73.4배는 비싼 수준인가요? A. 현재 PER은 높지만 Forward PE는 21.2배입니다. 향후 이익이 $4.80 수준으로 회복된다면 밸류에이션 부담은 크게 줄어듭니다.
Q. 애널리스트 의견은 어떤가요? A. 49명 중 44명이 Buy 이상이며, 평균 목표가는 $155.82입니다. 다만 최저 목표가 $72.00도 존재해 편차가 큽니다.
Q. 최근 감원이 실적에 영향을 주나요? A. 감원은 비용 절감과 AI 중심 재편의 일환입니다. 영업이익이 Q3 FY2026에 $572M으로 회복된 점은 이 전략이 수익성 개선에 기여하고 있음을 시사합니다.