Ero, Furnas에 대한 최초 PEA 발표, 24년 초기 광산 수명과 낮은 자본 집약도를 갖춘 프로젝트 개요 제시

Ero Copper, 브라질 Furnas 프로젝트 경제성 평가 결과 발표… 구리·금 생산 잠재력 확인 Ero Copper Corp.(티커: ERO)가 브라질 파라주 카라자스 광물 지대에 위치한 Furnas 구리-금 프로젝트(Furnas Project)의 예비 경제성 평가(PEA) 결과를 발표했습니다. 이번 PEA는 Furnas 프로젝트가 대규모 장기 운영이 가능한 구리-금 광산으로 발전할 잠재력을 가지고 있으며, 견고한 생산 능력과 뛰어난 경제성을 갖추고 있음을 보여줍니다. 이는 Ero Copper의 유기적 성장 파이프라인에서 Furnas 프로젝트가 핵심 자산임을 재확인시켜 줍니다. Furnas 프로젝트는 Vale Base Metals(VBM)와의 파트너십 하에 진행되고 있으며, Ero Copper는 특정 작업 프로그램을 완료하면 60%의 지분을 확보하게 됩니다. 주요 평가 결과는 다음과 같습니다. * **초기 광산 수명 24년:** 최신 광물 자원 추정치를 기반으로 하며, 심도 및 측면 방향으로 추가 확장 가능성이 열려 있습니다. * **연평균 생산량 (초기 15년):** 구리 환산 약 108,000톤을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 연간 약 70,000톤의 구리, 111,000온스의 금, 532,000온스의 은을 포함합니다. * **재무적 지표:** 장기 구리, 금, 은 가격을 각각 파운드당 $4.60, 온스당 $3,300, 온스당 $40.00으로 가정했을 때, 세후 순현재가치(NPV, 8% 할인율 기준)는 $2.0 billion, 세후 내부수익률(IRR)은 27.0%로 산출되었습니다. * **가격 변동 시 경제성:** 구리 가격이 파운드당 $6.10, 금 가격이 온스당 $5,550으로 상승할 경우, 세후 NPV(8%)는 $4.7 billion으로 두 배 이상 증가하며, 세후 IRR은 약 44.0%까지 상승합니다. * **운영 비용:** 광산 수명 전체(LOM) C1 현금 비용은 파운드당 약 $0.30으로 예상되며, 이는 상당한 금 및 은 부산물 판매 수익에 힘입은 결과입니다. * **초기 자본 지출:** 약 $1.3 billion이 소요될 것으로 예상되며, 구리 환산 톤당 약 $16,000 수준으로 자본 집약도가 낮습니다. * **총 생산량 (LOM):** 총 120만 톤 이상의 구리와 약 200만 온스의 금, 900만 온스의 은 생산이 예상됩니다. Ero Copper는 현재 탐사 시추를 지속하고 있으며, 고품위 자철석 농축물을 부산물로 생산하기 위한 자철석 회수 회로 추가, 금 회수율 향상을 위한 중력 선별 전처리 단계 도입 등 프로젝트 가치를 높일 수 있는 여러 기회를 평가하고 있습니다. Makko DeFilippo Ero Copper 사장 겸 CEO는 "Furnas 프로젝트에 대한 최초의 PEA 결과는 이 자산이 얼마나 특별한지를 다시 한번 증명합니다. PEA는 낮은 자본 집약도, 업계 최상위권의 운영 비용, 그리고 다양한 상품 가격대에서 매력적인 내부수익률을 바탕으로 강력한 경제성을 갖춘 대규모 장기 운영이 가능한 구리-금 광산 개발 가능성을 제시합니다."라고 말했습니다. 이어 "오늘 발표는 10년 이상 Furnas 프로젝트에 투입된 탐사 시추 캠페인과 엔지니어링 및 기술 연구의 결실입니다. 이미 독보적인 자산이지만, 광화대는 여전히 확장 가능성이 있어, 알려진 광화대의 범위를 더욱 확장하고 추가적인 가치와 광산 수명을 늘릴 잠재력에 대해 기대가 큽니다. Ero Copper의 전략은 책임감 있는 광산 개발에 중점을 두고 있으며, Furnas의 LOM 생산량 상당 부분은 지하 채굴을 통해 이루어질 것으로 예상됩니다. 이러한 접근 방식은 대안적인 방식에 비해 환경 발자국을 줄이고 당사의 운영 강점과 잘 부합하는 설계를 가능하게 합니다. VBM이라는 강력한 파트너와 함께 탐사, 엔지니어링, 인허가 작업을 진행하여 프로젝트 모든 이해관계자에게 가치를 제공하게 되어 기쁩니다."라고 덧붙였습니다. 이번 PEA는 잠정적인 성격을 가지며, 지질학적으로 경제적 고려 사항을 적용하기에는 불확실성이 높은 추정 광물 자원(inferred mineral resources)을 포함하고 있습니다. 따라서 PEA 결과가 실현될 것이라는 보장은 없습니다. 광물 자원 중 광물 매장량(mineral reserves)으로 분류되지 않은 자원은 경제적 실현 가능성이 입증되지 않았습니다. **예비 경제성 평가 요약** | 항목 | 단위 | 장기 가격 기준 | 초기 15년 | 광산 수명 전체 (LOM) | | :-------------------------- | :-------- | :------------- | :-------- | :------------------- | | **가격** | | | | | | 구리 가격 | $/lb | $4.60 | | | | 금 가격 | $/oz | $3,300 | | | | 은 가격 | $/oz | $40.00 | | | | 환율 (USD:BRL) | | 5.50 | | | | **재무** | | | | | | 초기 자본 지출 | $M | | $1,280 | | | 단계적 확장 자본 (1) | $M | | $287 | | | 유지 자본 | $M | | $1,230 | | | 세후 NPV (8%) | $M | | $2,040 | | | 세후 IRR | % | | 27.0% | | | 세후 투자 회수 기간 | 년 | | 3.1 | | | **운영** | | | | | | 처리 능력 | Mtpa | | 13.5 | 13.5 | | 총 처리량 | Mt | | 198 | 240 | | 평균 품위 | | | | | | 구리 | % | | 0.59% | 0.58% | | 금 | g/t | | 0.35 | 0.35 | | 은 | g/t | | 1.77 | 1.64 | | 구리 환산 (2) | % | | 0.91% | 0.90% | | 야금 회수율 | | | | | | 구리 | % | | 90.3% | 90.3% | | 금 | % | | 74.6% | 74.6% | | 은 | % | | 71.0% | 71.0% | | **생산량** | | | | | | 연평균 생산량 | | | | | | 구리 | kt | | 70 | 52 | | 금 | koz | | 111 | 84 | | 은 | koz | | 532 | 374 | | 구리 환산 (2) | kt | | 108 | 81 | | **비용** | | | | | | 구리 C1 현금 비용 (3) | $/lb | | $0.24 | $0.30 | (1) 단계적 확장 자본은 첫 생산 이후 발생하는 회사의 단계적 개발 전략과 관련됩니다. (2) 구리 환산은 장기 금속 가격 $4.60/lb Cu, $3,300/oz Au, $40.00/oz Ag를 기준으로 계산됩니다. 처리된 구리 환산 품위는 위에 명시된 각 금속의 상대적 회수율을 반영합니다. (3) C1 현금 비용은 비-IFRS 측정치입니다. **탐사 전략** PEA 및 업데이트된 광물 자원 추정치에는 Vale S.A.와 Anglo American plc가 수행한 약 90,000미터의 과거 시추 데이터와 Ero Copper가 2025년 7월까지 완료한 1단계 시추 28,000미터가 포함됩니다. 이후 2025년 4분기에 예정보다 일찍 완료된 17,000미터의 2단계 프로그램과 초기 3단계 시추를 포함하여 Ero Copper가 수행한 총 시추 거리는 약 50,000미터이며, 2026년 말까지 추가로 50,000미터의 시추가 계획되어 있습니다. 2단계 및 3단계 프로그램의 결과는 PEA의 기반이 되는 업데이트된 광물 자원 추정치에 포함되지 않았으며, 향후 자원 업데이트 및 엔지니어링 연구에 반영될 예정입니다. Ero Copper의 2026년 시추 전략은 두 가지 주요 목표에 집중하고 있습니다. 첫째, 추정 광물 자원을 더 높은 신뢰도 범주로 업그레이드하는 것, 둘째, 고품위 구역 내 광화대의 연장선을 확장하는 것입니다. 목표 지점 탐사 시추는 현재 PEA 광산 계획의 16년차 이후에 더 높은 지속 생산량을 지원하기 위해 동쪽 및 북서쪽 구역의 계획된 인프라 인접 지역에서 지하 채굴 구역의 규모를 잠재적으로 확장하는 것을 목표로 합니다. **엔지니어링, 인허가 및 가치 향상 기회 추진** 2025년 4분기에 2단계 시추 요구 사항을 충족함에 따라, Ero Copper는 Furnas 지분 확보 계약에 따라 향후 엔지니어링 연구를 지원하기 위한 핵심 작업 흐름을 진행하고 있습니다. 향후 12~24개월 동안 현장 활동은 탐사 시추를 지속하는 동시에 엔지니어링, 환경 및 인허가 작업을 진행하는 데 중점을 둘 것입니다. 상세한 지질 공학, 수문 지질 및 야금 연구가 광산 설계, 처리 구성 및 인프라 배치를 최적화하기 위해 진행 중입니다. 이러한 연구는 실행 위험을 더욱 낮추고 자본 및 운영 비용 예측을 개선하는 것을 목표로 합니다. 2025년에 시작된 환경 영향 평가 연구는 2026년까지 계속될 것이며, 여기에는 기초 환경 조사 및 규제 당국과의 협의가 포함됩니다. 지역, 주 및 연방 차원의 대중 협의 및 면허 절차 진행 계획은 이 기간 동안 진전될 것으로 예상됩니다. Ero Copper는 또한 프로젝트 가치를 향상시킬 수 있는 여러 기회를 평가하고 있습니다. 여기에는 (i) 지속적인 탐사 시추를 통한 광화대 연장, (ii) 폐기물 양을 줄이고 고품위 자철석 농축물 생산을 통해 추가 부산물 수익을 창출할 수 있는 자철석 회수 회로 통합, (iii) 금 회수율을 개선하기 위한 중력 선별 전처리 회로 평가 등이 포함됩니다. 이러한 기회는 초기 개발 단계에 있으며 PEA에서 제시된 경제성에는 반영되지 않았습니다. **가치 중심 개발 및 운영 계획** PEA는 Furnas를 4개의 별도 운영 구역으로 구성된 대규모 장기 광산 운영으로 개발하는 것을 구상합니다. 이는 일련의 선택적 노천 채굴과 광상의 두 가지 주요 고품위 구역(동쪽 및 북서쪽 구역) 내 두 개의 지하 광산을 포함합니다. 노천 채굴 및 지하 광산의 생산량은 연간 1,350만 톤의 설계 용량을 갖춘 중앙 집중식 처리 시설로 공급됩니다. 전통적인 부유 선별 공정을 통해 상당한 금 및 은 부산물 수익을 얻을 수 있는 구리 농축물이 초기 24년의 광산 수명 동안 생산될 것입니다. 초기 3년간의 건설 기간 동안의 개발 및 선행 채굴 활동은 동쪽 구역에 집중될 예정이며, 노천 채굴로 생산이 시작된 후 곧 지하 광산에서도 생산이 이루어질 것입니다. 동쪽 구역에서 정상 생산이 달성되면 북서쪽 노천 채굴 개발이 시작될 것으로 예상되며, 이 지역에서의 첫 생산은 운영 4년차 말에 시작될 것으로 예상됩니다. 북서쪽 구역의 지하 채굴은 24년 광산 수명 중간쯤 시작될 예정이며, 광산 수명 후반부의 생산 수준을 지원할 것입니다.