Hagerty, 2025년 연간 실적 발표 및 2026년 성장 전망 제공

Hagerty, Inc. (HGTY), 자동차 애호가를 위한 브랜드이자 전문 차량 보험 제공업체인 Hagerty는 2025년 12월 31일 마감된 3개월 및 12개월 재무 결과를 발표했습니다. McKeel Hagerty 최고경영자(CEO) 겸 회장은 "2025년은 Hagerty에게 있어 가속화되는 모멘텀과 기록적인 신규 사업 건수로 정의되는 뛰어난 한 해였습니다. 총매출은 17% 증가했으며, 이는 보험료 수입 증가율 14%에 힘입은 결과입니다. 우리는 이러한 매출을 효율적으로 전환하여 순이익을 91% 끌어올렸습니다. 또한, 기술 혁신, Enthusiast+ 출시, 27개 주에 걸친 State Farm 서비스 확대, 유럽 시장으로의 마켓플레이스 확장 등 사업에 상당한 재투자를 진행했습니다."라고 말했습니다. 이어 "2026년에도 회원 중심 모델에 대한 투자를 지속하여 견고하고 복합적인 성장을 이끌어갈 것이며, 보험료 수입은 15%에서 16% 증가할 것으로 예상합니다. 2026년은 또한 장기 파트너인 Markel과의 100% 쿼터 셰어(quota share) 계약 전환이라는 중요한 이정표를 맞이하는 해입니다. 우리는 이러한 진화와 기술 기반의 효율성 개선 노력이 결합되어 향후 몇 년간 주주들을 위한 더 높은 수준의 근본적인 이익 성장과 현금 흐름을 창출할 수 있을 것으로 확신합니다."라고 덧붙였습니다. 2025년 4분기 및 연간 재무 하이라이트 2025년 4분기 총매출은 전년 동기 대비 19% 증가한 3억 5,700만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 총매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 14억 5,600만 달러를 기록했습니다. 2025년 4분기 보험료 수입은 전년 동기 대비 19% 증가한 2억 5,900만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 보험료 수입은 전년 동기 대비 14% 증가한 11억 9,400만 달러를 기록했습니다. 2025년 4분기 수수료 및 수수료 수익은 전년 동기 대비 18% 증가한 1억 600만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 수수료 및 수수료 수익은 전년 동기 대비 15% 증가한 4억 8,600만 달러를 기록했습니다. 2025년 12월 31일 기준 보험 계약 유지율은 88.7%로 전년 동기 89.0% 대비 소폭 하락했으나, 총 보험 차량 수는 전년 동기 대비 9% 증가한 280만 대를 기록했습니다. 2025년 4분기 인식 보험료는 전년 동기 대비 14% 증가한 1억 9,300만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 인식 보험료는 전년 동기 대비 13% 증가한 7억 2,700만 달러를 기록했습니다. 2025년 4분기 마켓플레이스 매출은 전년 동기 대비 80% 증가한 2,900만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 마켓플레이스 매출은 전년 동기 대비 119% 증가한 1억 1,900만 달러를 기록했습니다. 이는 주로 개인 판매 증가와 유럽 시장 진출에 따른 추가 경매에 기인합니다. 2025년 4분기 회원 및 기타 수익은 전년 동기 대비 8% 증가한 1,900만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 회원 및 기타 수익은 전년 동기 대비 4% 증가한 8,200만 달러를 기록했습니다. Hagerty Drivers Club (HDC) 유료 회원은 약 930,000명으로 전년 동기 876,000명 대비 6% 증가했습니다. 2025년 4분기 순투자소득은 1,000만 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 2025년 4분기 세전이익은 전년 동기 대비 186% 증가한 4,000만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 세전이익은 전년 동기 대비 49% 증가한 1억 3,900만 달러를 기록했습니다. 2025년 4분기 세전이익률은 약 650bp 상승했으며, 2025년 연간 세전이익률은 약 200bp 상승했습니다. 2025년 4분기 손실률은 31.4%로 전년 동기 42.8% 대비 개선되었습니다. 2025년 연간 손실률은 39.3%로 전년 동기 46.4% 대비 개선되었습니다. 2025년 연간 Hagerty Re의 합산 비율(Combined Ratio)은 86.6%로 전년 동기 94.1% 대비 개선되었습니다. 2025년 4분기 및 연간 손실 비용에는 2,100만 달러의 준비금 감소가 포함되었으며, 이는 주로 2024년 사고 연도의 유리한 개발과 현 사고 연도 경험 개선에 따른 것입니다. 이는 합산 비율에 4분기 10.6%p, 연간 2.8%p의 영향을 미쳤습니다. 2025년 연간 급여 및 복리후생비는 19% 증가했는데, 이는 2025년의 강력한 실적을 반영한 성과급 증가에 따른 것입니다. 전년에는 허리케인 활동으로 인해 성과급이 부정적인 영향을 받았습니다. 2025년 연간 일반 관리비는 15% 증가했는데, 이는 2차 공모, Markel Fronting Arrangement, 유럽 시장 진출과 관련된 전문 수수료 증가 및 소프트웨어 관련 비용 증가에 따른 것입니다. 2025년 연간 감가상각비는 3,800만 달러로 전년 3,900만 달러 대비 소폭 감소했습니다. 2025년 연간 이자 비용 및 기타 순비용은 4,100만 달러로, 여기에는 TRA 부채 변경 관련 3,200만 달러의 비용과 800만 달러의 이자 비용이 포함되었습니다. 2025년 4분기 순이익은 전년 동기 대비 238% 증가한 2,900만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 순이익은 전년 동기 대비 91% 증가한 1억 4,900만 달러를 기록했습니다. 2025년 4분기 법인세 비용은 1,100만 달러였으며, 2025년 연간 법인세 환급은 1,000만 달러였습니다. 이는 이연 법인세 자산에 대한 평가 충당금 일부를 환급받아 연간 세금을 4,200만 달러 감소시킨 결과입니다. 2025년 4분기 조정 EBITDA(비 GAAP 측정 기준)는 전년 동기 대비 97% 증가한 5,700만 달러를 기록했으며, 2025년 연간 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 46% 증가한 2억 3,700만 달러를 기록했습니다. 2025년 4분기 조정 주당순이익(비 GAAP 측정 기준)은 0.08달러였으며, 2025년 연간 조정 주당순이익은 0.37달러였습니다. 2025년 4분기 기본 및 희석 주당순이익은 각각 0.06달러였으며, 2025년 연간 기본 및 희석 주당순이익은 각각 0.41달러와 0.37달러였습니다. 회사는 분기 말 기준 1억 6,000만 달러의 무제한 현금과 총 1억 7,800만 달러의 부채를 보유하고 있었으며, 이 중 6,800만 달러는 수집가용 자동차를 담보로 한 Broad Arrow Capital의 대출 포트폴리오에 대한 후순위 레버리지였습니다. 2026년 전망 - 지속적인 복합 성장 Hagerty는 2026년에도 회원 중심 접근 방식을 통해 장기적인 경쟁 우위에 투자함으로써 복합적인 프리미엄 성장을 달성하려는 장기 계획을 실행하며 또 다른 훌륭한 한 해가 될 것으로 기대하고 있습니다. 2026년에는 장기 파트너인 Markel과 100% 쿼터 셰어 계약을 체결하여 고품질의 저변동성 인수에서 발생하는 프리미엄 및 위험을 100% 보유하게 됩니다. 또한, 규모의 경제, 지속적인 비용 통제, 기술 플랫폼 투자를 통해 이러한 성장을 더욱 효율적으로 달성하는 데 집중할 것입니다. 2026년 연간 Hagerty는 다음과 같이 예상합니다. 보험료 수입 15% ~ 16% 성장 총매출 (12)% ~ (11)% 변화 (Markel 관련 수수료 수익이 새로운 프론팅 계약 하에 제거됨) 순이익 (5,100만 달러) ~ (4,100만 달러) (Markel 프론팅 계약 전환 비용 약 1억 9,000만 달러 포함) 조정 EBITDA 2억 3,600만 달러 ~ 2억 4,700만 달러 2026년 전망 (단위: 천 달러) 2025년 결과 | 2026년 전망 (최저) | 2026년 전망 (최고) | 2026년 전망 (최저 %) | 2026년 전망 (최고 %) 총 보험료 수입 | $1,193,548 | $1,373,000 | $1,385,000 | 15 % | 16 % 총매출 | $1,456,389 | $1,280,000 | $1,300,000 | (12) % | (11) % 순이익 (손실) | $149,225 | $(51,000) | $(41,000) | N/M | N/M 조정 EBITDA | $236,791 | $236,000 | $247,000 | — % | 4 % 1. 매출 가이던스는 Markel Fronting Arrangement의 회계 영향을 반영합니다. 2026년부터 Hagerty Re가 Markel로부터 MGA 서비스를 받는 혜택을 받으며 Markel의 사업부를 통제하게 됩니다. 결과적으로 Markel Fronting Arrangement를 통해 발행된 보험 계약과 관련된 수수료 수익 및 관련 양도 수수료 비용은 통합 시 제거됩니다. 이 계약이 조정 EBITDA에서 반영되는 수익성 증가로 이어질 것으로 예상되지만, 보고되는 수수료 수익 및 양도 수수료 비용은 이전 기간보다 현저히 낮아져 기간별 비교 가능성에 영향을 미칩니다. 2025년 Markel과의 제휴 계약 관련 수수료 수익은 4억 3,700만 달러였으며, Markel과의 재보험 쿼터 셰어 계약 관련 양도 수수료 비용은 2025년에 3억 4,400만 달러였습니다. 2. 예상 순손실에는 Markel Fronting Arrangement와 관련된 약 1억 9,000만 달러의 일시적 비현금 비용이 포함됩니다. 이는 2026년 1월 1일 이전에 발생한 보험 계약에 대해 2025년에 Markel에 지급된 이연 양도 수수료를 나타내며, 해당 보험 계약의 남은 기간 동안 2026년 내내 정액으로 상각될 예정입니다. 이 상각액은 2025년 보험 계약 만료에 따라 2026년 1분기 약 9,000만 달러에서 2026년 4분기 약 1,000만 달러로 감소할 것입니다. 이러한 일시적 비용을 제외하면 2026년에는 근본적인 수익성 개선이 반영될 것으로 예상됩니다. 3. 2025년 연간 순이익에는 (i) 4,200만 달러의 평가 충당금 환급 이익이 포함되며, 이는 TRA 부채 가치 변동으로 인한 3,200만 달러의 손실로 부분적으로 상쇄됩니다. 또한 (ii) 4분기에 2,100만 달러의 준비금 감소가 포함되며, 이는 주로 2024년 사고 연도의 유리한 개발 및 현 사고 연도 경험 개선에 따른 것입니다. 4. 이 비 GAAP 재무 측정 기준에 대한 추가 정보는 아래 비 GAAP 재무 측정 기준 섹션을 참조하십시오. N/M = 의미 없음. 컨퍼런스 콜 세부 정보 Hagerty는 2026년 2월 26일 목요일 오전 10시(동부 시간)에 재무 결과에 대한 컨퍼런스 콜을 개최할 예정입니다. 2025년 연간 재무 결과를 강조하는 투자자 프레젠테이션을 포함한 컨퍼런스 콜 웹캐스트는 이용 가능합니다.