AI 요약
Perrigo는 2025 회계연도 조정 주당순이익(EPS)이 전망치 중간값을 기록하며 3-S 계획을 진전시켰으나, 4분기 순매출은 2.5% 감소했습니다.
특히 영아용 조제분유 부문의 매출 감소가 전체 실적에 영향을 미쳤으며, 2026 회계연도 전망은 전년 대비 1.5%에서 5.5% 감소할 것으로 예상됩니다.
핵심 포인트
- Perrigo는 2025 회계연도 조정 주당순이익(EPS)이 전망치 중간값을 기록하며 3-S 계획을 진전시켰으나, 4분기 순매출은 2.5% 감소했습니다.
- 특히 영아용 조제분유 부문의 매출 감소가 전체 실적에 영향을 미쳤으며, 2026 회계연도 전망은 전년 대비 1.5%에서 5.5% 감소할 것으로 예상됩니다.
긍정 / 부정 요인
긍정 요인
- FY2025 Adj. EPS at the Midpoint of Updated Outlook Range
- Perrigo Store Brand OTC and Key Brands Gaining Share
- Launching New Operational Enhancement Program - Expected to Deliver Pre-Tax Annualized Savings of $80 million to $100 million
- FY2025 Adjusted EPS: $2.75, up $0.18 or 7.0%, from $2.57
부정 요인
- Fourth Quarter 2025 YoY Highlights : Net Sales: $1.11 billion, -2.5% year-over-year
- Organic Net Sales: Down due primarily to -2.9% from Infant Formula.
- Diluted EPS: Reported EPS: $(10.20), down from $(0.30) in the prior year, due primarily to a Goodwill Impairment charge
- Adjusted EPS: $0.77, down from $0.93.
- Fiscal Year 2025 YoY Highlights : Net Sales: $4.25 billion, -2.8% year-over-year
기사 전문
Perrigo, 2025년 실적 발표…소비자 건강 사업 강화 및 미래 성장 동력 확보
소비자 건강 제품 선도 기업 Perrigo Company plc (NYSE: PRGO)가 2025년 4분기 및 회계연도 마감일인 12월 31일 기준 지속 운영 부문의 재무 실적을 발표했습니다.
패트릭 락우드-테일러 사장 겸 CEO는 "2025 회계연도는 Perrigo에게 중요한 해였습니다. 카테고리 소비 부진과 분유 시장의 어려운 환경 속에서도, 우리 팀의 규율 있는 실행을 통해 자체 브랜드 및 주요 브랜드에서 시장 점유율을 확대했습니다. 이러한 결과는 소비자들이 선호하는 포트폴리오의 강점, 깊이 있는 소매 파트너십, 그리고 일상적인 소비자 건강에 대한 집중 강화가 뒷받침하고 있습니다. 우리의 '3S 계획'은 사업 안정화, 복잡성 간소화, 그리고 효과적인 부분 강화에 있어 의미 있는 진전을 이루고 있으며, 이는 비용 절감 프로그램의 혜택과 새로운 상업 운영 모델의 실행으로 뒷받침되고 있습니다."라고 말했습니다.
이어 그는 "향후 우리는 전략적 검토 대상인 분유 사업과 이전에 발표된 매각 대상 사업을 제외한 핵심 사업인 CORE Perrigo에 자원과 투자를 우선적으로 집중할 것입니다. 2026년 전망은 단기적인 역풍을 반영하지만, 기반 사업의 유리한 믹스, 새로운 운영 개선 프로그램의 규율 있는 실행, 그리고 현재 시장 현실에 맞춰 구조를 조정하기 위한 목표 비용 절감 조치로 균형을 맞추고 있습니다. 우리는 이러한 규율 있는 접근 방식이 전환의 해를 헤쳐나가고 주주들에게 장기적인 가치를 창출할 수 있도록 Perrigo를 포지셔닝할 것이라고 확신합니다."라고 덧붙였습니다.
Project Energize, 글로벌 투자 및 효율성 프로그램은 2024년 1분기에 시작되어 2025 회계연도 말까지 약 1억 6,700만 달러의 연간 세전 총 절감액을 달성했습니다. 이는 회사가 예상했던 1억 4,000만 달러에서 1억 7,000만 달러 범위의 상단에 해당합니다. 같은 기간 절감액 재투자는 3,500만 달러로, 회사의 예상 범위인 3,000만 달러에서 4,000만 달러 내에 있었습니다. Project Energize와 관련하여 발생한 구조 조정 비용은 약 1억 3,800만 달러였습니다. 프로그램이 실질적으로 완료됨에 따라, 회사는 2026 회계연도까지 1,000만 달러 미만의 비용이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.
공급망 혁신 프로그램은 2022년에 시작되어 구조적 비용 절감, 수익성 및 소매 파트너 서비스 수준 향상, 그리고 글로벌 공급망의 간소화 및 단순화를 통해 Perrigo의 복원력을 강화하는 것을 목표로 했습니다. 이 프로그램은 성공적으로 완료되었으며, 2025년 4분기에 연간 1억 5,700만 달러의 누적 운영 혜택을 달성했습니다. 이는 예상했던 1억 5,000만 달러에서 2억 달러 범위 내에 있습니다. 자본 투자, 구조 조정 비용 및 실행 비용을 포함한 총 비용은 2억 8,600만 달러로, 2028 회계연도 말까지 예상되었던 3억 달러에서 3억 5,000만 달러 범위보다 낮았으며, 비용의 상당 부분은 2025 회계연도 말까지 발생했습니다. 프로그램이 완료됨에 따라, 회사는 2026 회계연도까지 1,000만 달러 미만의 비용이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.
Dermacosmetics 사업 매각 계약은 2025년 7월 14일에 발표되었으며, 최대 3억 2,700만 유로에 매각하는 계약을 체결했습니다. 이는 선지급 현금 3억 유로와 향후 3년간 순매출 목표 달성에 따른 최대 2,700만 유로의 추가 지급액을 포함합니다. 회사는 이 거래가 관례적인 종료 조건 충족을 전제로 2026년 2분기에 완료될 것으로 예상하고 있습니다.
2025년 12월 31일 마감 3개월 동안, 회사의 보고 단위는 주가 지속적인 하락, 주로 분유 시장 역학 관계로 인한 예상 현금 흐름 감소, 그리고 광범위한 자가 관리 시장에 대한 단기 기대치 변화로 인해 잠재적 손상 징후를 보였습니다. 이에 따라 회사는 2025년 12월 31일 기준으로 13억 달러의 영업권 손상을 인식했습니다. 또한, 회사는 기존 보고 단위의 영업권을 새로운 보고 단위로 재할당해야 합니다 (2026년 1분기부터 새로운 보고 세그먼트 참조). 2025년 12월 31일 기준 총 예상 공정 가치 및 장부 가치는 변동이 없지만, 회사의 새로운 보고 단위 간 영업권 재분배로 인해 2026년 1분기에 최대 3억 5,000만 달러의 추가 비현금 영업권 손상 비용이 발생할 수 있습니다.
Perrigo 2025년 4분기 지속 운영 실적
2025년 4분기 순매출은 11억 1,000만 달러로, 전년 대비 2.5% 감소했습니다. 이는 2.3%의 환율 변동 효과와 0.4%의 매각 및 중단 사업 영향이 포함된 수치입니다. 유기적 순매출은 4.5% 감소했으며, 이는 주로 분유 부문의 순가격 -0.6% 및 물량/믹스 -3.9%에 기인합니다. 유기적 순매출은 분유 부문에서 약 2.9%의 부정적인 영향을 받았습니다. 기타 사업 부문의 유기적 순매출은 1.6% 감소했으며, 이는 자체 브랜드 OTC 위탁 생산이 절반을 차지했습니다. 나머지 절반은 주로 OTC 카테고리 소비 부진에 따른 것으로, 미국 및 유럽의 기침감기 시즌 시작 지연 등이 영향을 미쳤습니다.