Tutor Perini, 2025년 4분기 및 연간 실적 호조 발표

Tutor Perini, 건설업계 강자, 2025년 사상 최대 실적 달성 Tutor Perini Corporation (NYSE: TPC)이 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표하며 사상 최대 연간 매출과 영업 현금 흐름을 기록했다고 밝혔습니다. 회사는 2025년 영업 활동으로 인한 순현금흐름이 7억 4,810만 달러에 달해 전년 대비 49% 증가했으며, 이는 2024년 기록했던 5억 350만 달러를 뛰어넘는 수치입니다. 이러한 기록적인 영업 현금 흐름은 4년 연속 이어졌습니다. 2025년의 강력한 현금 흐름 증가는 신규 및 진행 중인 프로젝트의 대금 회수율이 크게 개선된 데 힘입은 결과입니다. 이는 프로젝트 실행 능력 향상과 운전자본 관리 개선을 반영하며, 일부 과거 이슈 해결 또한 긍정적인 영향을 미쳤습니다. Tutor Perini는 이 강력한 현금 흐름의 일부를 활용하여 2025년 말 기준 총 부채를 1억 2,680만 달러, 즉 24% 감소시켰습니다. 특히 2025년 1분기에는 Term Loan B 전액을 상환했습니다. 2025년, 전 부문에서 견조한 매출 성장 기록 2025년 Tutor Perini의 연간 매출은 55억 달러로, 2024년 대비 28% 증가하며 역대 최고치를 경신했습니다. 토목, 건축, 특수 건설 부문은 각각 34%, 15%, 43%의 매출 성장을 기록했습니다. 이는 북동부, 하와이, 괌 지역의 대규모 신규 프로젝트 실행 활동 증가에 따른 것입니다. 특히 토목 부문의 연간 매출은 사상 최대치를 기록했습니다. 2025년, 수익성도 크게 개선 2025년 건설 운영 부문 이익은 2억 3,200만 달러로, 2024년 건설 운영 손실 1억 380만 달러에서 크게 반등했습니다. 이러한 증가는 앞서 언급한 프로젝트 실행 활동 증가에 따른 고마진 기여와 2024년 실적에 부정적인 영향을 미쳤던 특정 순조정 항목의 부재에 기인합니다. 2025년 건설 운영 이익에는 2024년 대비 1억 960만 달러(주당 2.02달러, 세금 효과 제외) 증가한 주식 기반 보상 비용이 포함되었습니다. 이는 주로 2025년 회사 주가가 177% 상승하며 부채 분류 상여의 공정 가치에 영향을 미쳤기 때문입니다. 주식 기반 보상 비용은 일부 상여가 최근 행사되었고, 나머지 부채 분류 상여의 대부분이 2026년 말까지 행사될 예정이므로 2026년에는 감소하고 2027년에는 더욱 큰 폭으로 감소할 것으로 예상됩니다. 2025년 회사의 순이익은 8,040만 달러(주당 1.51달러)로, 2024년 순손실 1억 6,370만 달러(주당 3.13달러 손실)에 비해 대폭 증가했습니다. 주식 기반 보상 비용 및 관련 세금 효과를 제외한 조정 순이익은 2025년 2억 2,910만 달러(조정 주당 4.29달러)로, 2024년 조정 순손실 1억 2,400만 달러(조정 주당 2.37달러 손실)에서 개선되었습니다. 수주 잔고 견조, 향후 수주 기회 풍부 2025년 12월 31일 기준, 회사의 연결 수주 잔고는 206억 달러로, 2024년 12월 31일의 187억 달러 대비 10% 증가했습니다. 2025년 신규 수주 및 계약 조정은 총 74억 달러에 달했습니다. Tutor Perini는 올해 말 뉴욕시 미드타운 버스 터미널 프로젝트 1단계의 마감 공사 범위에 대해 약 10억 달러를 수주 잔고에 추가할 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 자회사인 Rudolph and Sletten은 최근 캘리포니아에서 수십억 달러 규모의 대형 신규 의료 프로젝트에 선정되었으며, 현재 사전 건설 단계에 있습니다. 회사는 향후 몇 년간 이 프로젝트 및 사전 건설 단계에 있는 다른 건축 부문 프로젝트들이 건설 단계로 진입함에 따라 상당한 추가 수주 잔고를 확보할 것으로 기대하고 있습니다. 회사는 향후 12~18개월 동안 뉴욕의 수십억 달러 규모 펜 스테이션 변환 프로젝트, 뉴저지 뉴어크 리버티 국제공항 터미널 B, 캘리포니아의 메트로 골드 라인 포힐 연장, 세풀베다 대중교통 회랑, 동남부 게이트웨이 라인 프로젝트, 미네소타 I-535 블라트닉 교량 프로젝트, 인디애나와 켄터키를 연결하는 I-69 ORX 섹션 2 프로젝트, 그리고 다수의 대형 호텔 및 카지노 프로젝트 등 상당한 토목 및 건축 부문 수주 기회를 지속적으로 추구할 계획입니다. 또한, 미국 정부의 태평양 억제 구상(Pacific Deterrence Initiative)에 따라 자금이 지원되는 인도태평양 지역에서도 상당한 기회를 모색하고 있습니다. 재무 건전성 추가 개선 2025년 12월 31일 기준 총 부채는 4억 700만 달러로, 2024년 말 5억 3,400만 달러 대비 24% 감소했습니다. 2025년 기록적인 영업 현금 흐름에 힘입어 2025년 12월 31일 기준 회사의 현금은 총 부채를 3억 2,700만 달러 초과했으며, 이는 성장을 지원하고 주주에게 자본을 환원하며 재무 건전성을 더욱 강화할 수 있는 상당한 재정적 유연성을 확보했음을 의미합니다. 2025년 11월, 이사회는 주당 0.06달러의 분기 현금 배당을 선언하고 2억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다. 또한, 2025년 12월 31일 기준 회사의 미청구공사비(Costs and Estimated Earnings in Excess of Billings, CIE) 잔액은 8억 1,900만 달러로, 2024년 말 대비 1억 2,300만 달러(13%) 감소했으며, 2016년 2분기 이후 최저치를 기록했습니다. CIE 감소는 주로 여러 과거 분쟁 문제 해결과 관련된 대금 청구 및 회수에 힘입은 결과입니다. 게리 스말리(Gary Smalley) 최고경영자(CEO) 겸 사장은 "Tutor Perini는 2025년 사상 최대 연간 매출과 영업 현금 흐름, 그리고 수익성 회복이라는 탁월한 성과를 달성하며 아마도 최고의 한 해를 보냈습니다"라며, "2025년 74억 달러의 신규 수주를 통해 두 자릿수 수주 잔고 성장을 기록했으며, 이는 미래 매출 및 이익 성장에 대한 강력한 가시성을 제공합니다. 지난 4년간 18억 달러의 영업 현금 흐름을 창출했으며, 이는 주주 가치 창출을 위한 상당한 자본 배분 유연성을 제공합니다. 우리는 앞으로도 계속해서 자신감을 가질 것입니다"라고 말했습니다. 스말리 CEO는 또한 "견조한 수주 잔고와 상당한 미래 수주 기회를 바탕으로 2026년에는 견조한 두 자릿수 매출 및 이익 성장과 더 높은 영업 마진을 달성할 것으로 예상하며, 2027년에는 더욱 큰 성장과 이익을 기대합니다"라고 덧붙였습니다. 2026년 전망 및 가이던스 회사의 강력한 수주 잔고는 상당한 매출 및 이익 성장에 대한 탁월한 가시성과 확신을 제공합니다. 회사는 지방, 주 및 연방 차원의 상당한 자금 지원에 힘입어 고객들의 높은 수요를 지속적으로 경험하고 있습니다. 회사는 미국이 오랫동안 계획되고 개발된 수많은 주요 인프라 프로젝트를 이제 막 시작하는 초기 단계에 있다고 판단하며, 전반적인 자금 지원 수준은 장기간 강세를 유지할 것으로 예상합니다. 회사는 현재 계약 조건 및 프로젝트 착수 시 자재 및 장비 선구매를 포함하는 프로젝트 실행 관행에 대한 평가를 바탕으로 연방 예산 및 관세 문제와 관련된 중대한 영향을 예상하지 않습니다. 견조한 수주 잔고와 풍부한 수주 기회를 바탕으로, 회사는 주주 가치를 창출하는 추가적인 매력적인 프로젝트에 대해 신중하게 입찰하며 지속적인 성장과 마진 개선을 주도할 것으로 예상되는 기회를 우선시하고 있습니다. 회사는 2026년 이후에도 상당한 규모의 프로젝트를 추가로 수주할 것으로 예상합니다. 현재 시장 및 사업 전망에 대한 평가를 바탕으로, 회사는 2026년에 두 자릿수 매출 성장과 견조한 이익을 예상하며, 2027년에는 신규 대형 프로젝트가 건설 단계에 진입함에 따라 더욱 높은 이익을 기대하고 있습니다. 2026년 조정 주당순이익(EPS)은 4.90달러에서 5.30달러 범위로 예상됩니다. 2026년 조정 EPS는 주가 변동에 따라 달라지는 주식 기반 보상 비용 및 관련 세금 효과, 그리고 2026년에 예상되며 지속적인 사업 운영을 반영하지 않는 특정 연금 정산, 부채 상환 및 재융자 비용(세후)을 제외할 것입니다. 회사는 주식 기반 보상 비용의 예측이 어려운 점과 미래 주가 변동에 따른 영향으로 인해 GAAP EPS 또는 조정 EPS 가이던스의 GAAP EPS 가이던스에 대한 정량적 조정치를 제공하지 않습니다. 주식 기반 보상 비용의 변동은 가이던스 기간 동안 GAAP EPS에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 회사는 또한 프로젝트 실행 활동 증가와 잔여 과거 분쟁 해결 예상에 따라 2026년 이후에도 지속적으로 강력한 영업 현금 창출을 기대하고 있습니다.