S&P Cotality Case-Shiller Index, 2025년 11월 연간 상승률 보고

S&P Dow Jones Indices, 주택 시장 둔화 속 지역별 온도차 심화

S&P Dow Jones Indices(S&P DJI)가 2025년 11월 S&P Cotality Case-Shiller 주택 가격 지수 결과를 발표했습니다. 이번 발표에서는 디트로이트 지역의 거래 지연 문제로 인해 해당 지역의 11월 지수 업데이트가 제공되지 못했습니다. 다만, 10월 지수 업데이트는 정상적으로 발표되었습니다.

니콜라스 고덱(Nicholas Godec) S&P Dow Jones Indices 고정 수입 상품 및 원자재 책임자는 "11월 결과는 주택 시장이 완만한 성장 국면에 진입했음을 확인시켜 준다"고 분석했습니다. 그는 "전국 주택 가격은 전년 동월 대비 1.4% 상승에 그쳐, 10월의 연간 상승률과 동일하며 2023년 중반 이후 가장 낮은 수준을 기록했다"고 덧붙였습니다. 이는 2024년 11월의 3.7% 상승률에 비해 절반에도 미치지 못하는 수치입니다. 소비자 물가 상승률이 2.7%로 둔화되며 3% 아래로 떨어진 점은 긍정적이지만, 주택 가격 상승률이 이를 1.3%p 밑돌면서 실질 주택 가치는 지난 1년간 하락세를 보였습니다.

지역별로는 뚜렷한 온도차가 나타났습니다. 시카고는 두 달 연속으로 전년 대비 5.7%의 가장 높은 가격 상승률을 기록했으며, 뉴욕(5.0%)과 클리블랜드(3.4%)가 그 뒤를 이었습니다. 이러한 중서부 및 북동부 지역은 전반적인 시장 둔화 속에서도 견조한 상승세를 유지했습니다. 반면, 탬파의 주택 가격은 전년 대비 3.9% 하락하며 20개 도시 중 가장 큰 폭의 하락세를 보였고, 이는 13개월 연속 하락세입니다. 팬데믹 기간 동안 급등했던 피닉스(-1.4%), 댈러스(-1.4%), 마이애미(-1.0%) 등 남부 지역의 주요 도시들도 하락세를 이어가고 있습니다.

월별 가격 변동은 혼조세를 보였으나 11월에는 하락세가 우세했습니다. 계절 조정 전 기준으로 20개 주요 대도시 중 15곳에서 전월 대비 가격이 하락했으며, 이는 전월의 16곳보다 소폭 개선된 수치입니다. 로스앤젤레스, 샌디에이고, 마이애미, 뉴욕, 피닉스 등 일부 시장만이 소폭 상승했습니다. 계절 조정 후 전국 지수는 월간 0.4% 상승에 그쳐 가격 모멘텀이 여전히 약한 것으로 나타났습니다.

고덱 책임자는 "높은 모기지 금리가 주택 시장에 지속적인 부담으로 작용하고 있다"고 지적했습니다. 그는 "11월 30년 만기 주택담보대출 금리가 6% 중반대에서 유지되면서, 최근 최고치에서 다소 완화되었음에도 불구하고 주택 구매력을 압박하고 있다"며, "이러한 높은 금융 비용은 주택 가격 상승을 제한하는 요인으로 작용하고 있으며, 인플레이션으로 인해 명목상의 가격 상승분이 대부분 상쇄되어 실질 주택 가치는 거의 변동이 없는 상태"라고 설명했습니다.

연간 지수 동향을 살펴보면, S&P Cotality Case-Shiller 미국 전국 주택 가격 NSA 지수는 11월에 1.4%의 연간 상승률을 기록했습니다. 10개 도시 복합 지수는 2.0% 상승하여 전월의 1.9%보다 소폭 상승했으며, 20개 도시 복합 지수 역시 1.4% 상승하여 전월의 1.3%보다 상승폭이 커졌습니다. 20개 도시 중에서는 시카고가 5.7%로 가장 높은 연간 상승률을 기록했으며, 뉴욕(5.0%)과 클리블랜드(3.4%)가 뒤를 이었습니다. 탬파는 3.9% 하락하며 가장 낮은 수익률을 보였습니다.

월별 지수 변동에서는 계절 조정 전 미국 전국 지수가 0.1% 하락했으며, 20개 도시 복합 지수는 0.03% 하락한 반면, 10개 도시 복합 지수는 0.1% 상승했습니다. 계절 조정 후에는 미국 전국 지수가 0.4% 상승했으며, 10개 도시 및 20개 도시 복합 지수 모두 0.5%의 월간 상승률을 기록했습니다.

S&P Dow Jones Indices는 2006년 초부터 S&P Cotality Case-Shiller 주택 가격 지수를 발표해 왔으며, 이 지수는 각 지역의 일반적인 단독 주택 가격 추이를 정확하게 추적하도록 설계되었습니다. 각 지수는 수만 건의 개별 주택 거래 데이터를 활용하여 구축됩니다.

S&P Dow Jones Indices는 S&P Global의 한 부문으로, S&P 500® 및 Dow Jones Industrial Average®와 같은 상징적인 금융 시장 지표를 포함한 광범위한 지수 기반 개념, 데이터 및 연구를 제공합니다. 전 세계적으로 S&P DJI의 지수를 기반으로 한 상품에 가장 많은 자산이 투자되고 있습니다.