Dow, 2025년 4분기 실적 발표

Dow, 4분기 순매출 95억 달러 기록… 비용 절감 노력 지속 글로벌 화학 기업 Dow(NYSE: DOW)가 2025년 4분기 실적을 발표했습니다. 이번 분기 순매출은 95억 달러로 전년 동기 대비 9% 감소했으며, 이는 모든 사업 부문에서 나타난 하락세에 기인합니다. 직전 분기 대비로는 5% 감소했는데, 이는 계절적 요인에 따른 지역별 가격 및 물량 감소가 주된 원인으로 분석됩니다. Dow의 4분기 총 거래량은 전년 동기 대비 2% 감소했습니다. 특히 유럽, 중동, 아프리카 및 인도(EMEAI) 지역에서 올 초 가동 중단된 크래커의 영향으로 인한 판매량 감소가 Packaging & Specialty Plastics 부문의 하락을 이끌었습니다. 전 분기 대비 거래량은 2% 감소했으며, 이는 Building & Construction 부문의 계절적 요인이 크게 작용한 결과입니다. 지역별 현지 가격은 전년 동기 대비 8% 하락했으며, 직전 분기 대비로는 3% 하락했습니다. 회사는 이번 분기 15억 달러의 순손실(GAAP net loss)을 기록했습니다. 영업이익(Operating EBIT)은 3,300만 달러로, 전년 동기 대비 4억 2,100만 달러 감소했습니다. 이는 주로 가격 하락과 낮은 가동률 때문이었으나, 회사의 비용 절감 프로그램으로 인한 긍정적 효과로 일부 상쇄되었습니다. 직전 분기 대비 영업이익은 1억 4,700만 달러 감소했으며, 이는 마진 압박과 계절적으로 낮은 수요가 원인이었으나, 고정비 감소로 일부 완화되었습니다. 주당순이익(GAAP loss per share)은 2.15달러의 손실을 기록했으며, 조정 주당순이익(Operating EPS)은 0.34달러 손실로, 전년 동기 0.00달러 및 직전 분기 0.19달러 손실 대비 악화된 수치를 보였습니다. 조정 주당순이익은 폴리우레탄 및 건설 화학 사업 관련 손상차손과 비현금 연금 충당금 관련 비용 등 총 1.81달러 규모의 중대 항목을 제외한 수치입니다. 영업활동으로 인한 현금흐름(Cash provided by operating activities – continuing operations)은 2억 9,800만 달러로, 전년 동기 대비 5억 1,300만 달러 감소했습니다. 이는 주로 이익 감소에 기인합니다. 직전 분기 대비로는 8억 3,200만 달러 감소했으며, 이는 지난 분기에 수령했던 저탄소 솔루션 및 기타 장기 공급 계약 관련 선급금 때문입니다. 회사는 이번 분기에 총 2억 5,100만 달러의 주주 배당을 지급했습니다. 연간 기준으로 2025년 순매출은 400억 달러를 기록했습니다. 연간 순손실은 24억 달러로, 2024년 12억 달러의 순이익에서 감소했습니다. 연간 영업이익은 4억 달러로, 전년 26억 달러에서 크게 줄었습니다. 연간 영업활동으로 인한 현금흐름은 11억 달러로, 2024년 29억 달러 대비 감소했습니다. 회사는 연간 총 15억 달러의 주주 배당을 지급했습니다. Jim Fitterling Dow 회장 겸 CEO는 "Dow의 자체적인 개선 노력은 계속해서 성과를 내고 있으며, 이는 4분기 실적에서도 분명하게 나타났다"고 말했습니다. 그는 "2025년에는 65억 달러 이상의 단기 현금 및 비용 지원 조치 중 절반 이상을 달성했으며, 10억 달러 프로그램에서 4억 달러 이상의 비용 절감을 조기에 실현했다"고 덧붙였습니다. 또한, "Transform to Outperform 전략은 운영 모델의 근본적인 단순화를 목표로 하며, 모든 사업 및 기능 전반에 걸쳐 생산성을 혁신하고 고객과의 성장을 도모할 것"이라며, "이러한 노력을 통해 최소 20억 달러의 추가적인 단기 이익을 창출하고, Dow가 새로운 경쟁 기준을 설정하며 주주 수익을 개선하는 데 기여할 것으로 기대한다"고 강조했습니다. 사업 부문별로는 Packaging & Specialty Plastics 부문의 4분기 순매출은 47억 4,400만 달러로 전년 동기 대비 11% 감소했습니다. 지역별 현지 가격은 9% 하락했으며, 환율 영향으로 1% 증가했습니다. 거래량은 2% 감소했으며, 이는 EMEAI 지역의 크래커 가동 중단에 따른 판매량 감소가 원인이었습니다. 직전 분기 대비로는 하위 폴리머 가격 하락이 주된 요인이었으나, 라이선스 수익 증가로 일부 상쇄되었습니다. 해당 부문의 영업이익은 2억 1,500만 달러로, 전년 동기 대비 2억 3,200만 달러 감소했습니다. Industrial Intermediates & Infrastructure 부문의 4분기 순매출은 27억 달러로 전년 동기 대비 9% 감소했습니다. 지역별 현지 가격은 9% 하락했으며, 환율 영향으로 1% 증가했습니다. 거래량은 1% 감소했으며, 이는 폴리우레탄 및 건설 화학 부문의 물량 감소가 주된 원인이었습니다. 직전 분기 대비로는 5% 감소했으며, 이는 지역별 가격 하락과 건설 부문의 계절적 수요 감소가 제빙액 수요 증가로 일부 상쇄된 결과입니다. 해당 부문의 영업이익은 마이너스 2억 100만 달러로, 전년 동기 대비 2억 8,500만 달러 감소했습니다. Performance Materials & Coatings 부문의 4분기 순매출은 19억 달러로 전년 동기 대비 6% 감소했습니다. 지역별 현지 가격은 4% 하락했으며, 환율 영향은 없었습니다. 거래량은 2% 감소했으며, 이는 코팅 및 성능 모노머 부문의 물량 감소가 원인이었습니다. 직전 분기 대비로는 11% 감소했으며, 이는 양 부문의 계절적 수요 감소에 기인합니다. 해당 부문의 영업이익은 2,500만 달러로, 전년 동기 대비 3,400만 달러 증가했습니다.