HONEYWELL, 2025년 4분기 실적 발표, 조정 매출 및 조정 순이익 가이던스 상단 초과 달성; 2026년 전망 제시

Honeywell, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표… 항공우주 부문 분사 계획 가속화 Honeywell (NASDAQ: HON)이 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표하고 2026년 전망을 제시했습니다. 특히, 항공우주 부문의 독립 상장사 분사 계획이 당초 예상보다 앞당겨져 2026년 3분기 완료될 것으로 예상됩니다. 4분기 매출 성장은 주로 항공우주 및 빌딩 자동화 부문의 견조한 수요에 힘입었습니다. 주문은 항공우주 기술 및 에너지·지속가능성 솔루션(ESS) 부문에서 두 자릿수 성장을 기록하며 유기적으로 23% 증가했습니다. 이는 수주잔고를 370억 달러 이상으로 4% 끌어올리는 결과를 가져왔습니다. 영업이익은 생산성 솔루션 및 서비스(PSS)와 창고 및 워크플로우 솔루션(WWS) 사업부를 매각 대상 자산으로 분류한 데 따른 일회성 손상차손과 항공우주 기술 부문 내 Flexjet 관련 소송 관련 일회성 비용으로 인해 35% 감소했으며, 영업이익률은 640bp 하락한 10.2%를 기록했습니다. 이러한 일회성 비용을 제외한 조정 영업이익은 23% 증가한 23억 달러를 기록했으며, 2024년 4분기에 체결된 Bombardier(BBD) 계약 영향을 제외하면 2% 증가했습니다. 이는 항공우주 기술 및 빌딩 자동화 부문의 성장에 힘입은 결과로, 조정 영업이익률은 240bp 확대된 22.8%를 나타냈습니다. (BBD 제외 시 70bp 축소) 4분기 주당순이익(EPS)은 0.49달러로, 상기 일회성 비용의 영향으로 72% 감소했습니다. 그러나 일회성 비용 및 기타 항목을 제외한 조정 EPS는 2.59달러로 17% 증가했으며, BBD 계약 영향을 제외하면 3% 감소했습니다. 이는 조정 영업이익 증가와 주식 수 감소에 따른 것이며, 높은 유효세율이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 운영 현금 흐름은 12억 달러로 38% 감소했으나, 잉여 현금 흐름은 25억 달러로 48% 증가했습니다. (BBD 계약 영향 제외 시 13% 증가) 연간 기준으로 보면, 보고 매출은 8% 증가했으며 조정 매출은 9% 증가했습니다. 유기 매출은 7% 증가(BBD 계약 영향 제외 시 6% 증가)하며 연간 가이던스 상단을 2%p 초과 달성했습니다. 영업이익은 6% 감소했으며 영업이익률은 250bp 축소되었습니다. 반면, 조정 영업이익은 11% 증가(BBD 계약 영향 제외 시 6% 증가)했으며, 조정 영업이익률은 40bp 확대(BBD 계약 영향 제외 시 40bp 축소)된 22.5%를 기록했습니다. 연간 EPS는 7.57달러로 전년과 동일했으며, 조정 EPS는 9.78달러로 전년 대비 12% 증가(BBD 계약 영향 제외 시 7% 증가)했습니다. 운영 현금 흐름은 61억 달러로 19% 증가했으며, 잉여 현금 흐름은 51억 달러로 20% 증가(BBD 계약 영향 제외 시 7% 증가)했습니다. Vimal Kapur Honeywell 회장 겸 CEO는 "2025년을 조정 매출 및 조정 EPS 가이던스 상단을 초과 달성하는 강력한 실적으로 마무리했다"며, "특히 LNG 인수 효과를 포함한 항공우주 기술 및 에너지·지속가능성 솔루션 부문의 견조한 수요에 힘입어 주문이 23% 증가했으며, 이로 인해 2025년 말 기준 370억 달러 이상의 기록적인 수주잔고를 확보하여 2026년 사업 전망을 밝게 하고 있다"고 말했습니다. Kapur CEO는 또한 "포트폴리오 최적화 작업도 상당한 진전을 이루었으며, Solstice Advanced Materials 사업부 분리를 완료했다"며, "이러한 모멘텀을 바탕으로 자동화 및 항공우주 사업부 분리를 2026년 3분기에 완료할 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다. 그는 이어 "이를 준비하기 위해 상호 보완적인 비즈니스 모델을 기반으로 장기적인 수익 성장을 가속화할 Honeywell의 향후 사업 구조를 구축하고 Honeywell Aerospace의 리더십 팀을 발표했다"며, "이러한 조치들은 사업 간소화 여정에 중요한 단계였다"고 강조했습니다. Kapur CEO는 "자동화 및 항공우주 사업부 모두 강력한 경영진과 명확한 전략을 갖추고 있어 2026년 약속을 이행할 수 있다고 확신한다"고 마무리했습니다. 주요 사업 부문별 실적을 살펴보면, 4분기 항공우주 기술 부문 매출은 유기적으로 21% 증가했으며, 상업용 항공기 애프터마켓 및 방산·우주 분야의 지속적인 강세에 힘입었습니다. 상업용 애프터마켓 매출은 13% 증가했으며, 비즈니스 제트기 및 항공 운송 시장 모두에서 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 방산·우주 매출은 10% 증가했습니다. 산업 자동화 부문 매출은 유기적으로 1% 증가했으며, 창고 및 워크플로우 솔루션(WWS) 부문이 5% 성장하는 등 견조한 파이프라인 전환과 센싱 부문의 3% 성장이 이를 견인했습니다. 생산성 솔루션 및 서비스(PSS) 부문은 1% 성장하며 두 자릿수 주문 성장세를 보였습니다. 빌딩 자동화 부문 매출은 유기적으로 8% 증가했으며, 빌딩 솔루션 부문이 두 자릿수 성장을 기록한 서비스와 8% 성장한 빌딩 제품이 이를 이끌었습니다. 에너지 및 지속가능성 솔루션(ESS) 부문 매출은 석유화학 촉매 수요 약세로 인해 유기적으로 7% 감소했습니다. UOP 부문은 LNG 수요와 정유·석유화학 프로젝트의 견조한 성장에 힘입어 주문 성장을 지속했습니다. 2026년부터는 핵심 공정 솔루션(Process Solutions) 사업부가 공정 자동화 및 기술(PA&T) 부문에 포함되어 보고될 예정입니다. 또한, 고급 소재(Advanced Materials) 사업부는 Solstice Advanced Materials 분사 및 중단 사업으로의 분류 이후 ESS 보고 사업 부문에서 제외되었습니다.