Baytex, 캐나다 매장량의 견고한 성장 및 긍정적인 운영 모멘텀 보고

Baytex Energy, 2025년 말 기준 유가스 매장량 발표 및 사업 현황 업데이트 캘거리, 앨버타 – 2026년 2월 2일 – Baytex Energy Corp. (TSX: BTE, NYSE: BTE)가 2025년 말 기준 유가스 매장량과 사업 현황에 대한 업데이트를 발표했습니다. Baytex는 2025년 미국 자산의 전략적 매각을 통해 재무 건전성을 크게 강화하고 고수익 캐나다 에너지 사업에 집중했습니다. 2026년을 순현금 보유 상태로 시작했으며, 미국 자산 매각 대금(부채 상환 후)의 상당 부분을 주주들에게 환원할 계획입니다. 2025년 4분기 연결 생산량은 하루 평균 137,087 boe(석유 및 천연가스액 84% 포함)였으며, 2025년 연간 생산량은 하루 평균 145,079 boe(석유 및 천연가스액 85% 포함)를 기록했습니다. 4분기 탐사 및 개발 투자액은 1억 7,500만 달러였으며, 2025년 연간 총 투자액은 12억 700만 달러였습니다. 캐나다 지역의 2025년 4분기 생산량은 하루 평균 67,295 boe(석유 및 천연가스액 88% 포함)였으며, 2025년 연간 생산량은 하루 평균 65,528 boe(석유 및 천연가스액 89% 포함)로, 2024년 대비 6% 성장했습니다(비핵심 자산 매각 제외). 2026년에는 하루 평균 67,000~69,000 boe의 생산량을 목표로 하며, 탐사 및 개발 투자액은 5억 5,000만~6억 2,500만 달러로 예상됩니다. 2025년 말 캐나다 매장량, 가치 창출의 하이라이트 캐나다 지역에서는 5억 4,900만 달러를 투자하여 자본 효율성이 높은 개발 프로그램을 진행했습니다. Pembina Duvernay 및 중질유 개발은 2025년 말 기준 매장량 증대에 크게 기여했으며, 이는 사업의 장기적인 회복력과 지속 가능성, 그리고 미래 가치 창출 능력을 입증합니다. 캐나다 지역에서는 모든 매장량 범주(입증된 개발 생산, 입증, 입증 및 추정)에서 견고한 매장량 성장을 달성했습니다. 입증된 개발 생산(PDP) 매장량은 12% 증가한 6,900만 boe(2024년 말 6,100만 boe)로, 생산량의 133%를 대체했습니다. 입증(1P) 매장량은 15% 증가한 1억 5,100만 boe(2024년 말 1억 3,100만 boe)로, 생산량의 185%를 대체했습니다. 입증 및 추정(2P) 매장량은 9% 증가한 2억 8,200만 boe(2024년 말 2억 5,900만 boe)로, 생산량의 203%를 대체했습니다. 발견 및 개발(F&D) 비용은 미래 개발 비용(FDC) 변동을 포함하여 PDP 매장량의 경우 boe당 $17.28, 1P 매장량의 경우 boe당 $16.39, 2P 매장량의 경우 boe당 $16.27를 기록했습니다. 2025년 운영 순이익(netback) $34.61/boe를 기준으로 PDP F&D 환산 비율은 2.0배, 1P 및 2P F&D 환산 비율은 2.1배로, 이는 자본 프로그램의 효율성을 반영합니다. 2P 매장량 기준 11.5년의 견고한 매장량 수명 지수를 유지하고 있습니다. 2025년 매장량 보고서는 캐나다 지역에서의 지속적인 가치 창출 실적을 보여줍니다. 2023-2025년 3개년 평균 생산량 대체율은 인수 및 매각을 제외하고 PDP, 1P, 2P 매장량 각각 119%, 151%, 169%입니다. 2023-2025년 3개년 평균 F&D 비용은 FDC 변동을 포함하여 PDP 매장량의 경우 boe당 $18.12, 1P 매장량의 경우 boe당 $18.74, 2P 매장량의 경우 boe당 $19.76입니다. 2023-2025년 3개년 평균 F&D 환산 비율은 PDP 매장량 2.1배, 1P 매장량 2.0배, 2P 매장량 1.9배를 기록했습니다. 사업 현황 업데이트 – 캐나다 포트폴리오 성과 견인 작년에 구축된 사업 모멘텀을 바탕으로 2026년에는 연간 3%~5%의 생산량 성장을 목표로 하며, 장기 인프라, 탐사 및 토지 확보에 투자하여 미래 성장과 재고 확대를 지원할 계획입니다. Duvernay 지역에서는 2026년 생산량이 35% 증가하여 하루 평균 약 11,000 boe에 달할 것으로 예상되며, 연말 생산량 목표는 하루 14,000~15,000 boe입니다. 현재 Duvernay 지역에 시추기 1대를 운영 중이며, 남부 지역의 4개 유정 패드 중 첫 번째 유정 시추를 진행하고 있습니다. 2분기에 완료 작업을 진행하여 6월 중순까지 생산을 시작할 예정입니다. 나머지 2개의 패드(각 4개 유정)는 3분기 및 4분기에 생산을 시작할 것으로 예상됩니다. 또한 2026년 인프라 구축 작업도 시작했으며, 여기에는 주요 석유 처리 시설 및 수처리 시설 건설이 포함됩니다. 중질유 포트폴리오는 안정적인 생산량과 신뢰할 수 있는 수익을 제공할 것으로 예상됩니다. 현재 Lloydminster 지역의 Peavine 및 광범위한 Mannville 지역에서 Clearwater를 대상으로 5대의 시추기를 운영 중입니다. 2026년에는 91개의 중질유 유정을 생산에 투입할 계획입니다. 또한 2026년 프로그램에는 층서 시험, 확장 시추 및 3D 탄성파 탐사를 포함한 탐사 활동이 증가할 것입니다. Peavine 지역에서는 단일 패드에서 13개의 다중 수평 유정 중 세 번째 유정을 시추하고 있습니다. 또한, 다중 유정 1차 개발의 매력적인 자본 효율성과 향상된 회수 및 완만한 생산량 감소율의 잠재적 이점을 결합하기 위해 두 개의 물 주입 파일럿 프로젝트를 진행할 예정입니다. Lloydminster 지역에서는 1분기 시추 프로그램에서 Mannville의 Cummings, GP, Lloydminster, McLaren, Sparky 및 Upper/Lower Waseca 등 7개의 독립적인 지층을 대상으로 합니다. 앨버타 북동부에서는 최근 Sparky 지역에서 두 개의 다중 유정에서 유정당 평균 30일 초기 생산량 450 bbl/d를 기록했으며, Upper Waseca 지역의 5개 유정 패드에서는 유정당 평균 30일 초기 생산량 150 bbl/d를 기록했습니다. Viking 지역에서는 봄철 해빙기(spring break-up)를 제외하고 2026년에는 1대의 시추기를 운영하여 효율성을 극대화할 계획입니다. 2026년에는 순 73개의 유정을 생산에 투입할 것으로 예상됩니다. 견고한 순현금 포지션 및 주주 환원 12월, Baytex는 기존 신용 시설을 상환하고, 8.500% 만기 2030년 선순위 채권(US$7억 5,900만) 전액과 7.375% 만기 2032년 선순위 채권(US$5억 500만, 초기 발행액 US$5억 7,500만 중)을 성공적인 공개 매수를 통해 상환했습니다. 2026년을 순현금 포지션(현금에서 미상환 선순위 채권 원금 차감) 약 8억 5,700만 달러로 시작하여 상당한 재무 유연성을 확보했습니다. 주당 연간 배당금 $0.09는 유지하면서, 자사주 매입을 우선으로 하여 매각 대금의 상당 부분을 주주들에게 환원할 계획입니다. 정규 공개 매수(NCIB)를 통해 Baytex는 2026년 7월 1일까지 12개월 동안 최대 6,620만 주를 매입할 수 있습니다. 2025년 12월 24일, 자사주 매입 프로그램을 재개했습니다. 현재(2026년 1월 30일 기준) 7,800만 달러를 투입하여 1,710만 주를 주당 평균 $4.55에 매입했으며, 이는 발행 주식의 2.2%에 해당합니다. 엄격한 위험 관리 중질유 가격 차이 변동성을 관리하기 위해 엄격한 헤지 전략을 사용하고 있습니다. 2026년에는 순 중질유 가격 차이 노출의 약 45%를 WTI-WCS 가격 차이 US$13.13/bbl로 헤지했습니다. 또한 2026년 상반기 WTI 헤지도 확보했습니다. 2026년 1분기에는 순 원유 노출의 약 60%를 평균 하한가 US$60/bbl, 평균 상한가 US$67/bbl의 양방향 콜라로 헤지했습니다. 2026년 2분기에는 순 원유 노출의 약 50%를 평균 하한가 US$60/bbl, 평균 상한가 US$66/bbl의 양방향 콜라로 헤지했습니다. 2025년 말 실적 Baytex는 2026년 3월 4일에 2025년 말 기준 운영 및 재무 실적을 발표할 예정입니다. 2025년 말 기준 매장량 Baytex의 2025년 말 기준 매장량은 독립적인 자격을 갖춘 매장량 평가 기관인 McDaniel & Associates Consultants Ltd. ("McDaniel")에 의해 평가되었습니다. 모든 석유 및 가스 자산은 2026년 1월 1일 기준 McDaniel, GLJ Petroleum Consultants ("GLJ") 및 Sproule ERCE ("Sproule")의 평균 상품 가격 예측 및 인플레이션율을 사용하여 캐나다 석유 및 가스 활동 공개 표준(National Instrument 51-101, "NI 51-101") 및 캐나다 석유 및 가스 평가 핸드북(COGE Handbook)에 따라 평가되었습니다. Baytex의 매장량 및 기타 석유 및 가스 정보에 대한 추가 정보는 2025년 12월 31일 마감 연도에 대한 Baytex의 연례 정보 양식에 포함될 예정이며, 이는 2026년 3월 4일경 SEDAR+ 및 EDGAR에 제출될 것으로 예상됩니다. 다음 표는 2025년 12월 31일 기준 제품 유형 및 매장량 범주별 총 및 순 매장량 수치를 나타냅니다. 반올림으로 인해 데이터 합계가 일치하지 않을 수 있습니다. 매장량 요약 (단위: Mbbls, MMcf, Mboe) 총 (Gross) 입증된 생산 (Proved producing): 68,970 Mboe 입증된 개발 비생산 (Proved developed non-producing): 1,033 Mboe 입증된 미개발 (Proved undeveloped): 80,696 Mboe 총 입증 (Total proved): 150,699 Mboe 총 추정 (Total probable): 131,185 Mboe 입증 및 추정 (Proved plus probable): 281,884 Mboe 순 (Net) 입증된 생산 (Proved producing): 60,492 Mboe 입증된 개발 비생산 (Proved developed non-producing): 905 Mboe 입증된 미개발 (Proved undeveloped): 71,712 Mboe 총 입증 (Total proved): 133,109 Mboe 총 추정 (Total probable): 109,826 Mboe 입증 및 추정 (Proved plus probable): 242,936 Mboe 참고: (1) "총(Gross)" 매장량은 로열티 지급 전 Baytex가 소유한 회수 가능한 잔여 매장량 중 총 작업 지분입니다. (2) "순(Net)" 매장량은 Baytex의 총 매장량에서 타인에게 지급되는 모든 로열티를 차감하고 로열티 지분 매장량을 더한 것입니다. (3) 천연가스액에는 콘덴세이트가 포함됩니다. (4) 전통 천연가스에는 연관 가스, 비연관 가스 및 용존 가스가 포함됩니다. (5) 석유 환산 boe는 6,000 입방피트의 천연가스를 1배럴의 석유로 환산하는 비율을 사용했습니다. boe는 특히 단독으로 사용될 경우 오해의 소지가 있을 수 있습니다. 6,000 입방피트의 천연가스를 1배럴의 석유로 환산하는 비율은 주로 연소 지점에 적용되는 에너지 등가 환산 방법을 기반으로 하며, 유정 머리에서의 가치 등가를 나타내지 않습니다. 캐나다 매장량 조정 내역 다음 표는 제품 유형 및 매장량 범주별 캐나다 총 매장량의 연간 변동 내역을 보여줍니다. 반올림으로 인해 데이터 합계가 일치하지 않을 수 있습니다. 입증 매장량 - 총 물량 (Forecast Prices) 2024년 12월 31일: 131,265 Mboe 2025년 12월 31일: 150,699 Mboe 추정 매장량 - 총 물량 (Forecast Prices) 2024년 12월 31일: 127,692 Mboe 2025년 12월 31일: 131,185 Mboe 입증 및 추정 매장량 - 총 물량 (Forecast Prices) 2024년 12월 31일: 258,957 Mboe 2025년 12월 31일: 281,884 Mboe 전체 회사 매장량 조정 내역 다음 표는 제품 유형 및 매장량 범주별 총 매장량의 연간 변동 내역을 보여줍니다. 반올림으로 인해 데이터 합계가 일치하지 않을 수 있습니다. 입증 매장량 - 총 물량 (Forecast Prices) 2024년 12월 31일: 408,177 Mboe 2025년 12월 31일: (미제공) 추정 매장량 - 총 물량 (Forecast Prices) 2024년 12월 31일: (미제공) 2025년 12월 31일: (미제공) 입증 및 추정 매장량 - 총 물량 (Forecast Prices) 2024년 12월 31일: (미제공) 2025년 12월 31일: (미제공)