MDU Resources, 2025년 연말 실적 발표 및 2026년 가이던스 제시

MDU Resources, 2025년 순이익 1억 9,040만 달러 기록… 규제 에너지 사업 전환 순항 MDU Resources Group, Inc. (NYSE: MDU)가 2025년 연간 재무 결과를 발표했습니다. 회사는 순수 규제 에너지 공급 사업으로의 전환 전략을 성공적으로 실행하며 인프라 투자 확대, 전력 및 천연가스 고객 성장, 주요 파이프라인 확장 프로젝트 성과를 달성했습니다. 다만, 운영 비용 증가와 날씨 변동성은 실적에 일부 영향을 미쳤습니다. 니콜 A. 키비스토 MDU Resources 사장 겸 CEO는 "2025년은 우리 회사에 있어 변혁적인 한 해였다"며, "순수 사업으로 운영된 첫해에 팀의 성과에 대해 매우 자랑스럽게 생각한다"고 밝혔습니다. 그는 이어 "49% 지분 인수를 포함한 Badger Wind Farm의 주요 프로젝트에 7억 9,200만 달러의 자본을 투입했으며, 특히 천연가스 공급 부문에서 규제 관련 중요한 진전을 이루었다"고 덧붙였습니다. 또한, 신규 프로젝트와 단기 고정 용량 수요 증가에 힘입어 파이프라인 부문에서도 견고한 실적을 기록했다고 설명했습니다. 2025년 12월 31일 마감 12개월간 MDU Resources의 연말 실적은 다음과 같습니다. (단위: 백만 달러, 주당 순이익 제외) 순이익: 1억 9,040만 달러 (2024년 2억 8,110만 달러) 주당 순이익 (희석): 0.93달러 (2024년 1.37달러) 계속 영업 이익: 1억 9,140만 달러 (2024년 1억 8,110만 달러) 계속 영업 주당 순이익 (희석): 0.93달러 (2024년 0.88달러) 앞서 MDU Resources는 2024년 10월 31일 Everus의 분사를 성공적으로 완료했으며, Everus는 독립적인 상장 기업이 되었습니다. 이에 따라 이전 기간 실적은 분사를 반영하여 재작성되었습니다. Everus의 과거 영업 실적 및 분사와 관련된 특정 비용은 중단 영업으로 보고됩니다. 키비스토 CEO는 "2026년에도 약 5억 6,000만 달러 규모의 규율 잡힌 자본 계획 실행, 운영 관할 구역 전반의 주요 규제 활동 추진, 대규모 파이프라인 프로젝트 진행에 집중할 것"이라고 말했습니다. 그는 또한 "주당 0.93달러에서 1.00달러의 이익 전망과 지속적인 고객 성장, 그리고 운영 우수성에 대한 직원들의 헌신을 바탕으로 증가하는 수요를 충족시키면서 주주, 고객 및 지역 사회를 위한 장기적인 가치를 제공할 수 있는 좋은 위치에 있다"고 강조했습니다. 전력 유틸리티 부문: 운영 및 유지보수 비용 증가로 순이익 감소 전력 유틸리티 부문의 2025년 순이익은 6,490만 달러로, 전년 대비 990만 달러 감소했습니다. 이는 주로 운영 및 유지보수 비용 증가에 기인합니다. 특히 인건비 상승, Coyote 발전소의 계획된 가동 중단 관련 비용, 소프트웨어 비용 증가, 보험료 인상 등이 영향을 미쳤습니다. 다만, 노스다코타주 엘렌데일 인근 데이터 센터의 기여를 포함한 소매 판매 수익 및 판매량 증가는 이러한 영향을 일부 상쇄했습니다. 전력 부문은 시스템 신뢰성 및 발전 자원에 대한 투자를 지속했으며, 2025년 12월 31일 인수 및 가동을 시작한 Badger Wind Farm의 49% 지분도 포함됩니다. 전력 유틸리티 부문 규제 업데이트: * 몬태나: 2025년 9월 30일 연간 1,410만 달러의 수익 증대를 요청하는 일반 요금 사례를 제출했습니다. 몬태나 공공 서비스 위원회(MTPSC)는 9개월 내에 이 사안에 대한 결정을 내려야 합니다. 회사는 2026년 1월 1일부터 잠정 요금 적용을 요청했으나, MTPSC는 잠정 요금 지원을 거부했으며, 12월 26일 재고려 요청을 제출했습니다. 2026년 2월 3일 재고려 요청이 MTPSC에 상정되었으나 별다른 조치는 취해지지 않았습니다. * 와이오밍: 2025년 6월 30일 연간 750만 달러의 수익 증대를 요청하는 일반 요금 사례를 제출했습니다. 2026년 1월 23일, 연간 580만 달러 증가 및 신뢰성 및 안전 라이더 철회 합의가 제출되었습니다. 요금은 2026년 4월 1일부터 적용될 것으로 예상됩니다. * 노스다코타: 2025년 10월 31일 Badger Wind Farm의 회수 비용을 포함한 갱신 가능한 자원 비용 조정(RRCA)을 업데이트하여 제출했으며, 노스다코타 공공 서비스 위원회는 2026년 1월 26일 이를 승인했습니다. * 사우스다코타: 2025년 10월 31일 Badger Wind Farm의 회수 비용 포함을 반영하는 인프라 라이더의 기간 외 업데이트를 제출했습니다. 천연가스 공급 부문: 요금 인상에 힘입어 순이익 증가 천연가스 공급 부문의 2025년 순이익은 5,610만 달러로, 전년 대비 920만 달러 증가했습니다. 이는 주로 워싱턴, 몬태나, 사우스다코타, 와이오밍 등 여러 관할 구역에서의 요금 인상에 힘입은 결과입니다. 이러한 긍정적인 영향은 보험료 증가, 인건비 상승, 소프트웨어 비용 증가 등으로 인한 운영 및 유지보수 비용 증가로 일부 상쇄되었습니다. 총 소매 고객 수는 전년 대비 1.6% 증가했습니다. 천연가스 공급 부문 규제 업데이트: * 워싱턴: 2025년 2월 24일 승인된 다년 요금 계획이 2025년 3월 5일부터 연간 2,980만 달러의 1차 연도 증가분으로 시행되었습니다. 2025년 6월 1일, 가동되지 않은 예상 자본 프로젝트와 관련된 1차 연도 수익을 370만 달러 감소시키는 요금 개정이 발효되었습니다. 2026년 3월 1일, 연간 1,080만 달러 증가를 반영하는 2차 연도 요금이 잠정적인 설비 검토 완료를 조건으로 시행될 예정입니다. * 오리건: 2025년 11월 25일 연간 1,640만 달러를 요청하는 일반 요금 사례를 제출했습니다. 요금은 2026년 10월 31일부터 적용될 것으로 예상됩니다. * 아이다호: 2025년 12월 30일 연간 1,300만 달러 증가에 대한 일반 요금 사례 합의가 승인되었으며, 요금은 2026년 1월 1일부터 적용됩니다. * 몬태나: 2025년 1월 14일 연간 770만 달러의 잠정 천연가스 요금이 승인되어 2025년 2월 1일부터 시행되었습니다. 2025년 10월 7일, 연간 730만 달러의 최종 증가를 확정하는 일반 요금 사례 합의가 승인되었으며, 요금은 2025년 11월 1일부터 적용됩니다. * 와이오밍: 2025년 6월 24일 연간 210만 달러 증가에 대한 일반 요금 사례 합의가 승인되었으며, 요금은 2025년 8월 1일부터 적용됩니다. 파이프라인 부문: 확장 프로젝트가 실적 견인, 운영 비용 증가로 일부 상쇄 파이프라인 부문은 2025년 6,820만 달러의 기록적인 순이익을 달성하며 전년 대비 소폭 증가했습니다. 이는 주로 확장 프로젝트 완료 및 2025년 11월 가동을 시작한 Minot 확장 프로젝트에 따른 운송 수익 증가와 단기 고정 용량 계약에 대한 고객 수요 증가에 힘입은 결과입니다. 그러나 이러한 긍정적인 요인은 인건비 상승, 자본 투자 증가로 인한 감가상각비 증가, 특히 몬태나 지역의 재산세 증가 등 운영 및 유지보수 비용 증가와 2024년 고객 합의금 및 주 소득세율 변경 관련 일회성 이익 부재로 인해 상당 부분 상쇄되었습니다. 파이프라인 부문 전략 프로젝트 업데이트: * Minot 확장 프로젝트: 2025년 11월 1일 가동을 시작했으며, 하루 약 700만 입방피트의 천연가스 운송 용량을 추가합니다. * Line Section 32 확장 프로젝트: 노스다코타주 북서부의 신규 발전 시설에 천연가스 운송 서비스를 제공할 예정입니다. 회사는 필요한 조사를 계속 진행 중이며, 2026년 3월 FERC 신청서 제출을 예상하고 있습니다. 건설은 2028년 말 완료를 목표로 합니다. * Minot 산업 프로젝트: 노스다코타주 티오가에서 미노트까지 약 90마일에 걸친 파이프라인 및 관련 시설로 구성될 가능성이 있습니다. 회사는 2026년 2분기까지 프로젝트 초기 개발을 지원하기 위한 계약을 체결했습니다. * Bakken East 프로젝트: 2025년 12월 23일 노스다코타 서부의 Bakken 지역에서 노스다코타 동부로 이어지는 제안된 파이프라인 프로젝트에 대한 FERC 사전 제출 요청이 제출되었습니다. 2026년 2월 2일부터 3월 13일까지 구속력 있는 공개 시즌이 시작됩니다. 회사는 여러 이해 당사자와 계약 협상을 진행 중입니다. 2026년 전망: MDU Resources는 2026년 주당 순이익을 0.93달러에서 1.00달러 범위로 예상하고 있으며, 2026년에는 약 5억 6,000만 달러의 자본 투자를 계획하고 있습니다. 2026년 예상 실적은 정상적인 날씨, 경제 및 운영 조건, 연간 1%~2%의 유틸리티 고객 성장 지속, 승인된 자본 투자 및 요금 회수 계획의 성공적인 실행을 전제로 합니다. 회사의 장기 주당 순이익 성장률 전망치는 6%~8%로 변동 없이 유지됩니다. 2025년 12월 5일, 회사는 보통주 10,152,284주에 대한 후속 공모를 완료했습니다.