First Majestic, 2025년 생산량 보고 및 2026년 전망 발표; 배당금 증액

First Majestic Silver Corp. (NYSE: AG, TSX: AG, FSE: FMV)가 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다. 멕시코 내 4개 생산 광산에서 총 780만 온스의 은 환산 생산량(AgEq)을 기록하며 전년 동기 대비 37% 증가했습니다. 이는 420만 온스의 은(Ag), 41,417 온스의 금(Au), 1,420만 파운드의 아연(Zn), 810만 파운드의 납(Pb), 235,886 파운드의 구리(Cu)를 포함합니다. 특히 4분기 은 생산량은 420만 온스로, 전년 동기 대비 77% 급증하며 분기별 최고치를 경신했습니다. 이는 로스 가토스(Los Gatos) 광산의 지분 인수 효과와 산 디마스(San Dimas) 광산의 생산성 향상에 힘입은 결과입니다. 은 환산 생산량 역시 780만 온스(업데이트된 2025년 금속 가격 가정 적용 시 890만 온스)를 기록하며 전년 동기 대비 37% 증가했습니다. 활발한 탐사 활동도 지속되었습니다. 4분기 동안 멕시코와 미국 내 광산에서 총 57,305미터의 시추 작업을 완료했으며, 로스 가토스, 산타 엘레나, 산 디마스, 라 엔칸타다, 제리트 캐니언 등 주요 광산에서 다수의 시추 장비가 가동되었습니다. 특히 산타 엘레나 광산의 산토 니뇨(Santo Niño) 및 나비다드(Navidad) 타겟, 에르미타뇨 광산의 루나 존(Luna Zone)에서 긍정적인 탐사 시추 결과를 발표하며 금 및 은 광화대의 범위를 확장했습니다. 이에 따라 나비다드와 산토 니뇨 지역에 대한 예비 광산 계획 연구가 착수되었습니다. 한편, First Majestic은 12월에 멕시코 사카테카스주에 위치한 델 토로(Del Toro) 은광산의 매각 계약을 체결했습니다. Sierra Madre Gold & Silver Ltd.에 최대 6,000만 달러 규모로 매각되며, 이는 회사의 포트폴리오를 재편하고 핵심 자산에 집중하기 위한 전략의 일환입니다. 안전 관리 측면에서도 우수한 성과를 이어갔습니다. 2025년 연간 총 보고 사고 빈도율(TRIFR)은 0.55로, 목표치인 0.70을 하회했으며, 손실 시간 사고 빈도율(LTIFR)은 0.12를 기록하며 업계 최고 수준의 안전 기록을 유지했습니다. 이러한 노력으로 산타 엘레나 광산은 멕시코 광산업협회로부터 "안전 우수상"을 수상했습니다. 2025년 연간 실적을 살펴보면, 회사는 상향 조정된 생산 가이던스를 충족하거나 초과 달성했습니다. 연간 총 은 환산 생산량은 3,110만 온스이며, 이 중 은 생산량은 1,540만 온스로 연간 최고치를 기록했습니다. 이는 2024년 대비 84% 증가한 수치로, 로스 가토스 광산 인수와 산 디마스, 라 엔칸타다 광산의 생산량 증가에 기인합니다. 2025년 1월 16일 완료된 가토스 실버(Gatos Silver, Inc.) 인수 또한 중요한 성과입니다. 이 인수를 통해 멕시코 치와와주에 위치한 로스 가토스 은광산의 70% 지분을 확보했으며, 해당 광산은 성공적으로 First Majestic의 포트폴리오에 통합되었습니다. 또한, 5월 28일에는 산타 엘레나 광산에서 새로운 고품위 금 및 은 광맥인 산토 니뇨를 발견했습니다. 이는 2024년 발견된 나비다드/윈터 광맥 시스템에 이은 쾌거이며, 추가 시추를 통해 금 및 은 광화대의 범위를 크게 확장했습니다. 산토 니뇨에 대한 첫 추정 자원량 추정치는 2026년 1분기 말에 발표될 연간 정보 보고서에 포함될 예정입니다. 경영진 변동 사항으로는, 2026년 1월 1일부터 마니 알카파지(Mani Alkhafaji)가 사장 겸 최고 기업 개발 책임자(President & Chief Corporate Development Officer)로 승진했으며, 키스 뉴마이어(Keith Neumeyer)는 최고 경영자(CEO) 직책을 유지합니다. 키스 뉴마이어 CEO는 "2025년은 First Majestic에게 진정한 변혁의 해였습니다. 가토스 인수의 성공적인 통합, 산 디마스 및 라 엔칸타다의 운영 성과 개선, 그리고 산타 엘레나에서의 세계적 수준의 발견은 더할 나위 없이 좋은 시기에 이루어졌습니다. 유리한 금속 가격 환경 속에서 회사가 상향 조정된 생산 가이던스를 충족하거나 초과 달성하게 되어 기쁩니다. 우리 팀은 가장 중요한 순간에 성과를 냈으며, 안전에 대한 강력한 약속을 유지하면서 여러 생산 기록과 주요 이정표를 달성했습니다. 2025년을 긍정적으로 마무리하며, 산타 엘레나 공장 확장, 로스 가토스의 처리량 및 회수율 증대, 그리고 포트폴리오 전반에 걸친 강력한 탐사 프로그램을 포함한 여러 중요한 계획들이 진행 중인 2026년 전망에 대해 기대가 큽니다."라고 말했습니다. 한편, 2025년 동안 은 가격이 금, 납, 아연 가격을 상회하는 추세가 지속되었습니다. 이는 은 생산 비중이 높은 First Majestic에게는 경제적으로 유리한 환경이지만, 은과 기타 부산물 금속 간의 가격 비율 변화로 인해 은 환산 생산량(AgEq) 계산 시 부산물 금속의 전환율이 낮아져 보고되는 AgEq 생산량 및 단위 비용 지표가 실제 경제적 성과보다 덜 긍정적으로 보일 수 있습니다. 2025년 급격한 은 가격 상승으로 인해, 2025년 4분기 보고된 AgEq 생산량은 업데이트된 2025년 금속 가격 가정으로 계산했을 때보다 110만 온스(연간 기준 130만 온스) 낮았습니다. 2025년 4분기 및 연간 주요 생산량 상세 내역은 다음과 같습니다. 4분기 2025년 vs 4분기 2024년 (전년 동기 대비) - 처리 광석량: 1,058,276톤 vs 745,124톤 (42% 증가) - 은 환산 생산량: 7,845,686 온스 vs 5,713,289 온스 (37% 증가) - 은 생산량: 4,165,334 온스 vs 2,353,865 온스 (77% 증가) - 금 생산량: 41,417 온스 vs 39,506 온스 (5% 증가) - 아연 생산량: 14,238,927 파운드 vs N/A - 납 생산량: 8,108,949 파운드 vs N/A - 구리 생산량: 235,886 파운드 vs N/A 2025년 연간 vs 2024년 연간 (전년 대비) - 처리 광석량: 4,003,456톤 vs 2,686,742톤 (49% 증가) - 은 환산 생산량: 31,060,764 온스 vs 21,655,427 온스 (43% 증가) - 은 생산량: 15,435,506 온스 vs 8,400,796 온스 (84% 증가) - 금 생산량: 147,433 온스 vs 156,542 온스 (6% 감소) - 아연 생산량: 56,690,291 파운드 vs N/A - 납 생산량: 32,264,292 파운드 vs N/A - 구리 생산량: 920,509 파운드 vs N/A 로스 가토스 은광산(지분 70% 기준)은 4분기에 209만 1,621 온스의 은 환산 생산량을 기록했으며, 이는 이동 장비 가용성 개선으로 인한 정상화된 채굴률 덕분에 전 분기 대비 생산량이 증가한 결과입니다. 산타 엘레나 은/금광산은 4분기에 227만 9,397 온스의 은 환산 생산량을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 16% 감소한 수치로, 에르미타뇨 광산 하부 갱구에서 예상된 바와 같이 은 및 금 품위 하락에 따른 결과입니다. 산 디마스 은/금광산은 4분기에 244만 9,162 온스의 은 환산 생산량을 기록하며 전년 동기 대비 10% 증가했습니다. 이는 처리량 및 금 품위 증가, 회수율 개선에 힘입은 결과입니다. 라 엔칸타다 은광산은 4분기에 100만 2,003 온스의 은을 생산하며 전년 동기 대비 32% 증가했습니다. 이는 광석 처리량 20% 증가와 은 품위 11% 상승에 따른 것입니다. 제리트 캐니언 금광산은 2023년 3월부터 일시 중단되었으며, 4분기에는 342 온스의 금 생산량(22,781 온스의 은 환산 생산량)이 기록되었습니다. 은 환산 생산량 계산에 사용된 금속 가격은 은: $54.83/온스, 금: $4,142/온스, 납: $0.89/파운드, 아연: $1.44/파운드, 구리: $5.04/파운드입니다.