Taylor Morrison, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표

Taylor Morrison Home Corporation (NYSE: TMHC), 선도적인 전국 토지 개발 및 주택 건설업체인 Taylor Morrison Home Corporation이 2025년 12월 31일 마감된 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다. 4분기 보고 순이익은 1억 7,400만 달러(주당 순이익 1.76달러)였으며, 조정 순이익은 1억 8,800만 달러(주당 순이익 1.91달러)를 기록했습니다. 연간 기준으로는 보고 순이익 7억 8,300만 달러(주당 순이익 7.77달러), 조정 순이익 8억 3,000만 달러(주당 순이익 8.24달러)를 달성했습니다. 2025년 4분기 주요 성과는 다음과 같습니다. 주택 인도 매출 $1.96 billion 평균 판매 가격 $596,000에 3,285채 인도 주택 인도 총이익률 21.8% 판매관리비(SG&A) 비율 9.9% (주택 인도 매출 대비) 신규 판매 주문 2,499건 소유 및 통제 하의 주택 건설 용지 78,835개 (이 중 54%는 부외 통제) 2025년 연간 주요 성과는 다음과 같습니다. 주택 인도 매출 $7.76 billion 평균 판매 가격 $597,000에 12,997채 인도 주택 인도 총이익률 22.5%, 조정 주택 인도 총이익률 23.0% 판매관리비(SG&A) 비율 9.5% (주택 인도 매출 대비), 전년 대비 40bp 감소 신규 판매 주문 11,074건 총 주택 건설 토지 투자 $2.2 billion 보통주 650만 주, 3억 8,100만 달러 규모 자사주 매입 총 유동성 $1.8 billion Sheryl Palmer Taylor Morrison 회장 겸 CEO는 "어려운 시장 상황에도 불구하고 대부분의 핵심 운영 지표에서 기대치를 충족하거나 초과 달성한 4분기 호실적을 발표하게 되어 기쁘다"며, "이는 2025년 한 해 동안의 견조한 성과를 마무리하는 결과로, 조정 주택 인도 총이익률 23.0%를 기록하며 약 13,000채의 주택을 인도했고, 주택 인도 매출이 거의 변동이 없었음에도 불구하고 판매관리비에서 40bp의 레버리지를 창출했다"고 밝혔습니다. 또한, "3억 8,100만 달러 규모의 자사주 매입과 더불어 이러한 성과는 자기자본이익률(ROE) 13%, 주당 순자산가치 14% 성장을 견인했다"며, "우리의 회복력 있는 성과는 지리적 및 소비자 포트폴리오의 강점과 잘 위치한 커뮤니티 전반에 걸쳐 속도와 가격을 전략적으로 균형 있게 조절하는 데 집중한 결과"라고 덧붙였습니다. Palmer CEO는 이어 "리조트 라이프스타일 부문의 강점에 힘입어 4분기 월별 흡수율은 커뮤니티당 2.4건의 순주문으로 전 분기 대비 안정적인 수준을 유지했으며, 이는 역사적으로 경험했던 평균 한 자릿수 중반의 완만한 감소세와는 대조적"이라며, "이러한 긍정적인 모멘텀은 1월에도 이어졌고, 이번 주부터 본격적으로 시작되는 봄 시즌 판매 활동에 대한 초기 움직임을 조심스럽게 낙관하고 있다"고 말했습니다. 그는 또한 "다른 어떤 요인보다 소비자 신뢰가 향후 수요 회복을 결정하는 가장 중요한 요소가 될 것"이라고 강조했습니다. "우리는 고객의 니즈와 열망을 충족시키는 균형 잡힌 사양 주택 및 건축 예정 주택 상품을 제공하며, 편의 시설을 갖춘 최적의 위치에 사려 깊게 설계된 커뮤니티를 개발하는 데 자부심을 느낀다"고 말한 Palmer CEO는 "2026년으로 나아가면서 이러한 경쟁 우위, 즉 우리의 다각화, 매력적인 상품 제공, 소비자 중심 철학이 성공에 더욱 중요해질 것"이라고 전망했습니다. 그는 "가까운 미래에 가격 경쟁 압력이 의미 있게 완화될 가능성이 낮고 주택 시장의 근본적인 요소들이 계속 진화함에 따라, 우리는 시장 환경에 관계없이 성과를 낼 수 있도록 포트폴리오를 잘 유지하기 위한 선제적인 조치를 취하고 있다"며, "여기에는 비핵심 하위 시장에 대한 향후 투자를 제한하는 동시에 핵심적인 첫 주택 및 두 번째 주택 구매자 부문에 다시 집중하고, 차별화된 Esplanade 리조트 라이프스타일 브랜드 확장 기회를 더욱 활용하며, 조직 전반의 혁신에 두 배로 집중하는 것이 포함된다"고 설명했습니다. 사업 전망 회사는 2026년 1분기 및 연간 가이던스를 다음과 같이 제시했습니다. 2026년 1분기 커뮤니티 수 약 360개 주택 인도 약 2,200채 평균 인도 가격 약 $580,000 주택 인도 총이익률 (재고 관련 비용 제외) 약 20% 판매관리비(SG&A) 비율 (주택 인도 매출 대비) 미제공 유효세율 23.0% ~ 23.5% 평균 희석 주식 수 약 9,800만 주 주택 건설 토지 투자 미제공 2026년 연간 커뮤니티 수 365 ~ 370개 주택 인도 약 11,000채 평균 인도 가격 $580,000 ~ $590,000 주택 인도 총이익률 미제공 판매관리비(SG&A) 비율 (주택 인도 매출 대비) 10%대 중반 유효세율 약 25.0% 평균 희석 주식 수 약 9,500만 주 주택 건설 토지 투자 약 $2 billion 자사주 매입 약 $400 million (1) 미래 예측 조정 주택 인도 총이익률을 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표로 조정하는 것은 아직 발생하지 않았거나, 당사의 통제 범위를 벗어나거나, 합리적으로 예측할 수 없는 조정 항목의 발생 및 재무적 영향을 정확하게 예측하는 데 내재된 어려움으로 인해 합리적인 노력으로 제공할 수 없습니다. 4분기 사업 하이라이트 모든 비교는 별도로 명시되지 않는 한 당기 분기를 전년 동기 분기와 비교한 것입니다. 주택 건설 주택 인도 매출은 인도 물량 8% 감소(3,285채)와 평균 인도 가격 2% 하락($596,000)으로 인해 10% 감소한 19억 6,000만 달러를 기록했습니다. 4분기 주택 인도 총이익률은 21.8%였습니다. 2025년 연간 주택 인도 총이익률은 22.5%였으며, 재고 손상 및 특정 보증 비용을 조정한 경우 23.0%였습니다. 신규 판매 주문은 5% 감소한 2,499건을 기록했습니다. 이는 월별 흡수율이 전년 동기 2.6건에서 2.4건으로 감소한 데 따른 것이며, 이는 커뮤니티 수 1% 증가(341개)로 부분적으로 상쇄되었습니다. 총 주문 대비 취소율은 9.9%로 전년 동기 7.0%보다 상승했습니다. 총 주문 대비 취소율은 12.5%로 전년 동기 13.1%보다 하락했습니다. 판매관리비(SG&A)는 주택 인도 매출의 9.9%로 전년 동기 9.4%보다 상승했습니다. 이는 판매, 일반 관리비 감소가 낮은 주택 인도 물량으로 부분적으로 상쇄되었기 때문입니다. 분기 말 기준 수주 잔고는 2,819채이며, 수주 금액은 19억 달러입니다. 수주 잔고 고객 예치금은 주택당 평균 약 44,000달러였습니다. 토지 포트폴리오 2025년 4분기 주택 건설 토지 투자는 토지 개발 비용 2억 1,300만 달러를 포함하여 총 5억 5,000만 달러였습니다. 이는 2024년 4분기 토지 개발 비용 2억 9,700만 달러를 포함한 5억 9,000만 달러와 비교됩니다. 연간 기준으로 2025년 주택 건설 토지 투자는 약 22억 달러로, 2024년 24억 달러와 비교됩니다. 주택 건설 용지 공급량은 78,835개였으며, 이 중 54%는 부외 통제 하에 있었습니다. 이는 2024년 말 86,153개 용지(이 중 57% 통제)와 비교됩니다. 지난 12개월 주택 인도 실적 기준, 총 주택 건설 용지는 6.1년 치 공급량에 해당하며, 이 중 2.8년 치는 소유하고 있었습니다. 이는 2024년 말 6.6년 치 공급량 및 2.8년 치 소유와 비교됩니다. 금융 서비스 주택 구매자 대상 모기지 포획률은 88%로 전년 동기 89%보다 소폭 하락했습니다. 차입자의 평균 신용 점수는 750점, 평균 총부채상환비율(DTI)은 40%였습니다. 대차대조표 분기 말 기준 총 유동성은 약 18억 달러였으며, 여기에는 회사의 회전 신용 시설 총 가용 한도 9억 2,800만 달러가 포함됩니다. 총 주택 건설 부채 비율은 26.0%였습니다. 8억 5,000만 달러의 비제한 현금을 포함한 순 주택 건설 부채 비율은 17.8%였습니다. 회사는 4분기에 120만 주를 7,100만 달러에 매입했습니다. 2025년 연간 총 650만 주를 3억 8,100만 달러에 매입했으며, 이는 연초 희석 주식 수의 약 6%에 해당합니다. 2021년 이후 회사는 총 약 3,900만 주를 15억 달러에 매입했으며, 이는 발행 주식의 약 34%를 차지합니다. 이사회, 자사주 매입 프로그램 연장 및 증액 발표 Taylor Morrison은 이사회가 자사주 매입 프로그램에 따라 향후 매입 가능한 금액을 보통주 10억 달러로 증액했다고 발표했습니다. 이 프로그램은 2027년 12월 31일까지 유효하며, 기존 자사주 매입 승인을 대체합니다. 프로그램 하의 보통주 매입은 공개 시장 매입, 장외 협상 거래 또는 기타 거래를 통해 수시로 이루어질 것입니다. 향후 자사주 매입 프로그램 하의 매입은 시장 상황 및 회사의 유동성, 부채 증권 조건, 계획된 토지 투자 및 개발 지출, 인수 및 기타 투자 기회, 지속적인 자본 요구 사항을 포함한 기타 요인에 따라 달라집니다. 실적 발표 웹캐스트 Taylor Morrison은 오늘 오전 8시 30분(ET)에 실적 발표를 위한 웹캐스트를 개최할 예정입니다. 웹캐스트는 Taylor Morrison 웹사이트 www.taylormorrison.com 의 투자자 정보 섹션 내 이벤트 탭에서 시청할 수 있습니다. 웹캐스트 시작 최소 10분 전까지 참가자는 여기에서 이벤트 등록을 해야 합니다. 웹캐스트는 녹화되어 회사 웹사이트에서 다시 보기가 제공될 예정입니다. 분기별 재무 비교 (단위: 천 달러) Q4 2025 | Q4 2024 | Q4 2025 vs. Q4 2024 총 매출 | $2,099,640 | $2,356,489 | (10.9 %) 주택 인도 매출 | $1,958,357 | $2,169,703 | (9.7 %) 주택 인도 총이익 | $426,847 | $537,700 | (20.6 %) | 21.8 % | 24.8 % | 300 bps 감소 조정 주택 인도 총이익 | $426,847 | $541,003 | (21.1 %) | 21.8 % | 24.9 % | 310 bps 감소 판매관리비(SG&A) | $194,622 | $204,258 | (4.7 %) 주택 인도 매출 대비 비율 | 9.9 % | 9.4 % | 50 bps 증가 연간 재무 비교 (단위: 천 달러) 2025 | 2024 | 2025 vs. 2024 총 매출 | $8,121,480 | $8,168,136 | (0.6 %) 주택 인도 매출 | $7,755,434 | $7,755,219 | — % 주택 | $ | $ | (