BorgWarner, 2025년 실적 발표 및 2026년 가이던스 제시; 2025년 주주에게 약 6억 3천만 달러 환원; 터빈 발전기 시스템 수주로 데이터 센터 시장 전략적 진출

BorgWarner, 2025년 호실적 발표 및 2026년 전망 제시 BorgWarner Inc.(NYSE: BWA)가 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표하고 2026년 가이던스를 제시했습니다. 2025년 연간 실적 하이라이트 2025년 경량차량 eProducts 부문은 유럽 및 아시아 지역의 첨단 하이브리드 및 전기 기술 수요 증가에 힘입어 2024년 대비 약 23% 성장했습니다. 미국 GAAP 영업이익률은 3.7%를 기록했으며, 이는 PowerDrive Systems 및 Battery & Charging Systems 부문에서 발생한 6억 2,400만 달러의 영업권, 무형자산 및 유형자산 손상차손을 포함한 수치입니다. BorgWarner는 2025년 조정 영업이익률 10.7%를 달성하며 2024년 대비 60bp 개선되었습니다. 이는 eProducts 부문의 견조한 성장과 전반적인 비용 절감 노력에 따른 결과입니다. 영업 현금 흐름은 16억 4,800만 달러로 2024년 대비 약 19% 증가했습니다. 잉여 현금 흐름은 강력한 영업이익과 자본 지출 관리 덕분에 12억 800만 달러로 2024년 대비 약 66% 증가했습니다. 주당 희석순이익(GAAP 기준)은 $1.28를 기록했습니다. 조정 주당 희석순이익은 49억 1,000만 달러로, 조정 영업이익 증가 및 5억 달러 이상의 자사주 매입 효과에 힘입어 2024년 대비 약 14% 증가했습니다. 인공지능(AI) 기반 데이터센터 시장 및 기타 마이크로그리드 애플리케이션을 위한 터빈 발전기 시스템 공급 계약을 확보했습니다. 또한, 2027년 이후 수익성 있는 성장을 가속화할 것으로 예상되는 경량차량 부문에서 역대 최대 규모의 수주를 달성했습니다. 포트폴리오 전반의 신규 사업 수주 BorgWarner는 장기적인 수익성 성장을 지원할 것으로 예상되는 다수의 신규 사업을 수주했습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다. AI 기반 데이터센터 시장 및 기타 마이크로그리드 애플리케이션용 터빈 발전기 시스템 수주: 풀스택 데이터센터 인프라 개발업체 Endeavour의 자회사인 TurboCell과 고도로 모듈화된 터빈 발전기 시스템 공급을 위한 마스터 공급 계약을 체결했습니다. 이 제품은 3년 이상 개발되었으며, BorgWarner의 터보차징, 열 관리, 전력 전자, 고급 소프트웨어 제어 및 고속 회전 전기 핵심 역량을 활용하여 차세대 AI 기반 데이터센터 수요 및 기타 마이크로그리드 애플리케이션을 위한 혁신적인 솔루션을 제공합니다. BorgWarner의 터빈 발전기 시스템은 기존 발전 방식에 대한 고출력 대안을 제공함으로써 수요 증가에 부응할 것으로 기대됩니다. 또한, 이 시스템은 상당한 전력, 모듈성 및 연료 유연성을 제공하며, 기존 제품 대비 낮은 배출가스 수준을 자랑합니다. 생산은 2027년 초에 시작될 예정이며, 첫 해 생산액은 3억 달러 이상으로 예상됩니다. 기타 신규 사업 수주: - 북미 시장의 주요 유럽 OEM을 위한 하이브리드 차량용 가변 터빈 지오메트리 터보차저(VTG) 수주. 생산은 2028년에 시작될 예정입니다. - 북미 주요 OEM의 주행 거리 연장형 전기차 트럭 및 대형 SUV용 통합 드라이브 모듈(iDM) 수주. 생산은 2029년에 시작될 예정입니다. - 프리미엄 유럽 OEM의 하이브리드 주행 거리 연장 파워트레인 아키텍처 지원을 위한 통합 드라이브 모듈(iDM) 수주. 생산은 2029년에 시작될 예정입니다. - 글로벌 OEM의 B세그먼트 및 C세그먼트 승용차, 경상용차용 배터리 전기차 및 플러그인 하이브리드 전기차 지원 배터리 관리 시스템(BMS) 수주. 생산은 2029년에 시작될 예정입니다. - 중국 선도 OEM의 48V 전기 및 전자 아키텍처용 전기 크로스 디퍼렌셜(eXD) 수주. 4분기 실적 하이라이트 (계속 사업 기준) 2025년 4분기 순매출은 35억 7,200만 달러로 2024년 4분기 대비 3.9% 증가했습니다. 외환 효과를 제외한 유기 매출은 2024년 4분기 대비 0.8% 증가했습니다. 주당 순손실(GAAP 기준)은 $(1.23)를 기록했습니다. 비경상적 항목 관련 주당 순손실 $2.58을 제외한 조정 주당 순이익은 $1.35였습니다. 영업손실(GAAP 기준)은 $(238)백만 달러, 매출액 대비 (6.7)%를 기록했습니다. 비경상적 항목 관련 세전 비용 6억 6,500만 달러를 제외한 조정 영업이익은 4억 2,700만 달러, 매출액 대비 12.0%를 기록했습니다. 영업활동으로 인한 순현금흐름은 6억 1,900만 달러였습니다. 잉여 현금 흐름은 4억 7,000만 달러였습니다. 2025년 연간 실적 하이라이트 (계속 사업 기준) 2025년 순매출은 143억 1,600만 달러로 2024년 대비 1.6% 증가했습니다. 외환 효과를 제외한 유기 매출은 2024년 대비 0.5% 증가했습니다. 주당 순이익(GAAP 기준)은 $1.28를 기록했습니다. 비경상적 항목 관련 주당 순손실 $3.63을 제외한 조정 주당 순이익은 $4.91로, 2024년 대비 약 14% 증가했습니다. 영업이익(GAAP 기준)은 5억 3,600만 달러, 매출액 대비 3.7%를 기록했습니다. 비경상적 항목 관련 세전 비용 10억 100만 달러를 제외한 조정 영업이익은 15억 3,700만 달러, 매출액 대비 10.7%로 2024년 대비 60bp 상승했습니다. 영업활동으로 인한 순현금흐름은 16억 4,800만 달러였습니다. 잉여 현금 흐름은 12억 800만 달러로 2024년 대비 약 66% 증가했습니다. 재무 결과 (계속 사업 기준) BorgWarner는 다음 표가 GAAP 주당 순이익에 영향을 미친 비경상적 항목을 강조하는 데 유용하다고 판단합니다. 아래 제시된 비경상적 항목은 각 항목에 고유한 유효세율과 해당 기간의 가중평균 희석 주식 수를 사용하여 세후 기준으로 계산됩니다. BorgWarner는 조정 주당 순이익을 구조조정 비용, 합병, 인수 및 매각 비용, 기타 순 비용, 중단 영업, 회사의 지속적인 영업을 반영하지 않는 기타 이익 및 손실 및 관련 세금 효과를 제거하여 조정한 주당 순이익으로 정의합니다. 기간별 주당 희석순이익 (손실) 2025년 4분기: $(1.23) 2024년 4분기: $(1.84) 2025년 연간: $1.28 2024년 연간: $1.63 비경상적 항목: 손상차손: 2025년 4분기 $2.51, 2024년 4분기 $2.80, 2025년 연간 $2.63, 2024년 연간 $2.73 구조조정 비용: 2025년 4분기 $0.09, 2024년 4분기 $0.03, 2025년 연간 $0.36, 2024년 연간 $0.24 가속상각비: 2025년 4분기 $0.04, 2024년 4분기 $0.05, 2025년 연간 $0.31, 2024년 연간 $0.18 법률 합의: 2025년 4분기 $0.01, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $0.18, 2024년 연간 — 충전 사업 종료 비용: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $0.14, 2024년 연간 — 투자 손상: 2025년 4분기 $0.07, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $0.07, 2024년 연간 — CEO 전환 보상: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $0.05, 2024년 연간 — 자산 매각 손실: 2025년 4분기 $0.01, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $0.03, 2024년 연간 — 분할 관련 잔액 조정: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 $0.01, 2025년 연간 $0.03, 2024년 연간 $0.14 고객 인센티브 자산 상각: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $0.03, 2024년 연간 — 합병 및 인수 비용, 순액: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 $0.01, 2025년 연간 $0.02, 2024년 연간 — 사업 매각 손실: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 $0.01, 2025년 연간 $0.01, 2024년 연간 $0.04 회계 방식 변경: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 $(0.10), 2025년 연간 —, 2024년 연간 $(0.10) 상업 계약 합의: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 —, 2024년 연간 $0.07 채무 소멸 이익: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 —, 2024년 연간 $(0.01) 증권 평가 미실현 이익: 2025년 4분기 $(0.01), 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $(0.01), 2024년 연간 — 보험금 회수: 2025년 4분기 —, 2024년 4분기 —, 2025년 연간 $(0.07), 2024년 연간 — 세금 조정: 2025년 4분기 $(0.16), 2024년 4분기 $0.02, 2025년 연간 $(0.23), 2024년 연간 $(0.64) 기타 비경상적 항목: 2025년 4분기 $0.02, 2024년 4분기 $0.02, 2025년 연간 $0.08, 2024년 연간 $0.04 조정 주당 희석순이익: $1.35 (2025년 4분기), $1.01 (2024년 4분기), $4.91 (2025년 연간), $4.32 (2024년 연간) 2025년 4분기 순매출은 35억 7,200만 달러로 2024년 4분기 대비 약 3.9% 증가했습니다. 이는 주로 경량차량 eProduct 매출 성장에 기인하며, 산업 물량 감소 및 Battery & Charging Systems 부문 매출 감소가 일부 상쇄했습니다. 2025년 4분기 순손실은 2억 6,200만 달러, 주당 순손실은 $(1.23)로, 2024년 4분기 순손실 4억 300만 달러, 주당 순손실 $(1.84) 대비 개선되었습니다. 2025년 4분기 조정 주당 순이익은 $1.35로, 2024년 4분기 조정 주당 순이익 $1.01 대비 약 34% 증가했습니다. 2025년 4분기 조정 순이익은 주당 $(2.58)의 비경상적 항목을 제외한 수치이며, 2024년 4분기 조정 순이익은 주당 $(2.85)의 비경상적 항목을 제외한 수치입니다. 비경상적 항목에는 2025년 4분기 PowerDrive Systems 및 Battery & Charging Systems 부문에서 발생한 5억 8,200만 달러의 영업권, 무형자산 및 유형자산 손상차손이 포함됩니다. 이러한 항목 및 기타 비경상적 항목은 비교 목적 및 가장 직접적으로 비교 가능한 미국 GAAP 측정치와의 비교를 위해 회사에서 제공하는 위 표에 명시되어 있습니다. 조정 주당 순이익 증가는 주로 조정 영업이익 증가, 자사주 매입 효과 및 낮은 유효세율에 기인합니다. 2026년 연간 가이던스 BorgWarner는 2026년 가이던스 중간값 기준으로, 가중 평균 경량차량 시장이 3% 감소에서 거의 평탄한 수준을 보이고 Battery & Charging Systems 부문 매출이 감소할 것으로 예상함에도 불구하고, 조정 영업이익률 개선 및 조정 주당 순이익 성장을 다시 한번 달성할 것으로 전망합니다. 2026년 순매출은 140억 달러에서 143억 달러 범위로 예상되며, 이는 2025년 순매출 143억 달러와 비교됩니다. 회사의 순매출 가이던스는 유기 매출의 전년 대비 3.5% 감소에서 1.5% 감소를 의미합니다. 순매출 가이던스에는 Battery & Charging Systems 부문에서 약 2억 1,000만 달러의 전년 대비 매출 감소가 포함되며, 이는 2026년 유기 성장률에 약 1.5%의 역풍으로 작용할 것입니다. 외환 효과는 주로 유로화 및 중국 위안화의 미국 달러 대비 강세로 인해 약 2억 달러의 전년 대비 매출 증가를 가져올 것으로 예상됩니다. 2026년 미국 GAAP 영업이익률은 9.8%에서 10.0% 범위로 예상됩니다.