중국, 글로벌 공급량 80% 통제하며 서방 텅스텐 확보 경쟁 치열

**텅스텐 가격 급등 속 희토류 확보 경쟁 치열… Eldorado Gold, Foran Mining 인수 합병 발표**

올해 초부터 텅스텐 가격이 3배 급등하며 국제 사회의 공급망 재편 움직임이 가속화되고 있습니다. 중국의 2026년 이중 용도 품목 목록 발표로 인한 수출 제한 조치가 공급 충격을 가속화하면서, 미국은 동맹국과의 협력을 강화하고 있습니다. 마르코 루비오 미 국무장관은 최근 50개국 이상 대표단을 초청해 제1회 핵심 광물 장관 회의를 개최했으며, 이 자리에서 11개의 새로운 양자 프레임워크를 체결하고 300억 달러 이상의 전략 광물 금융을 약속했습니다.

이러한 배경 속에서 GoldHaven Resources (CSE: GOH), American Tungsten (CSE: TUNG), NGEx Minerals (TSX: NGEX), Eldorado Gold (NYSE: EGO), Foran Mining (TSX: FOM) 등 북미 및 남미 지역의 기업들이 핵심 광물 자산 개발에 박차를 가하고 있습니다. JP Morgan 분석가들은 광산 차질과 프로젝트 파이프라인 제약이 전기화 수요 증가와 맞물리면서 2026년 정제 구리 부족량이 약 33만 톤에 달할 것으로 전망했습니다. 이러한 구조적 타이트함은 White & Case의 산업 설문 조사 결과를 뒷받침합니다. 설문 조사에 따르면 광업 부문 응답자의 3분의 2는 올해 구리와 금이 최고의 성과를 낼 것으로 예상하며, 이는 정책 주도 M&A 주기를 촉진하고 대형 기업들이 개발 단계 자산을 확보하기 위한 경쟁을 벌이게 할 것으로 보입니다.

GoldHaven Resources (CSE: GOH)는 캐나다 브리티시컬럼비아주 북서부에 위치한 Magno 광산에서 이상 텅스텐 광화 작용을 확인했습니다. 회사의 2025년 지표 탐사 프로그램은 Vines Lake 지역에서 이전에 문서화되지 않은 텅스텐 지대를 발견했으며, 분석 결과 텅스텐 함량이 최대 6,550 ppm에 달했습니다. 이러한 결과는 Kuhn 및 Dead Goat 지역의 역사적 텅스텐 데이터를 검증하는 동시에, 약 1.3km의 연장 길이에 걸쳐 구조적으로 통제된 스카른 지대 전반에 걸쳐 알려진 광화대의 범위를 확장했습니다.

GoldHaven의 사장이자 CEO인 Robert Birmingham은 "이 결과는 Magno를 대규모의 구역화된, 관입 관련 광물 시스템으로 정의하는 데 있어 중요한 진전을 나타냅니다"라고 말했습니다. "고품위 은-납-아연 광화 작용, 광범위한 텅스텐, 관입암 내 높은 구리 함량, 그리고 강력한 비스무트-텔루륨 경로 이상치의 확인은 심부의 반암 주도 시스템이라는 우리의 해석을 강화합니다. 새롭게 나타나는 지질 및 금속 구역화 패턴은 Coeur Mining의 Silvertip 지구와 중요한 유사점을 공유하는 반면, Magno의 광범위한 핵심 금속 발자국은 지역 규모의 잠재력을 가진 다중 상품 발견 가능성을 강조합니다."

이 텅스텐 발견은 서방 경제에 전략적으로 중요한 시점에 이루어졌습니다. 중국은 2025년 내내 텅스텐에 대한 엄격한 수출 통제를 시행했으며, 중국은 전 세계 텅스텐 공급량의 80% 이상을 통제하고 있습니다. 텅스텐은 모든 원소 중 가장 높은 녹는점을 가지고 있어 절삭 공구, 탄약 및 방호복을 포함한 방위 산업, 반도체 제조, 에너지 인프라에 필수적입니다. 이러한 수출 제한은 북미와 유럽 전역에서 텅스텐을 핵심 광물로 격상시켰습니다.

Magno의 2025년 프로그램은 역사적인 광상을 성공적으로 검증하는 동시에, 이전 시료 채취에서 금속이 문서화되지 않았던 Vines Lake에서 텅스텐을 발견했습니다. 357개 시료 분석 결과, Magno 및 D-Zone 탄산염 교대 광상에서 최대 2,370g/t의 높은 은 함량과 20%를 초과하는 납, 3.8%에 달하는 아연 값을 기록했습니다. 45개 시료에서 은 함량이 100g/t를 초과했습니다. 인듐의 발견은 최대 334 ppm의 값으로 또 다른 전략적 차원을 더했습니다. 인듐은 전자 제품 및 재생 에너지 기술에 사용됩니다.

GoldHaven은 또한 브라질의 Copeçal 금 프로젝트에서 최초의 다이아몬드 시추 프로그램을 완료했습니다. 총 1,085.7미터의 9개 시추공은 우선 목표 지점을 테스트했으며, 상당한 금-구리 시스템의 잠재력을 시사하는 본나이트를 발견했습니다. 또한, 회사는 Three Guardsmen 프로젝트에서 높은 구리 함량 광화 작용을 확인했으며, 지표 시료 채취 결과 최대 15.85%의 구리 함량을 기록했습니다. GoldHaven은 현재 검증된 광업 관할권 내에서 133,186.16 헥타르의 토지를 보유하고 있으며, 여러 프로젝트가 동시에 진행 중이고 Copeçal의 분석 결과가 대기 중입니다. 모든 프로젝트는 포괄적인 43-101 기술 보고서의 지원을 받습니다.

한편, 업계의 다른 발전 상황으로는 American Tungsten (CSE: TUNG)이 아이다호주 렘히 카운티에 위치한 IMA 광산에서의 초기 지하 시추 결과 상당한 텅스텐-은 함량을 보고했습니다. 네 개의 시추공 모두 의미 있는 광화 작용을 교차했습니다. 주요 결과로는 시추공 AT25-01에서 0.48% WO3 및 1.84 oz/t 은 함량의 31피트, AT25-02에서 1.08% WO3 및 2.05 oz/t 은 함량의 11.1피트, AT25-03에서 0.54% WO3 및 1.79 oz/t 은 함량의 16.3피트가 포함되었습니다. American Tungsten의 CEO인 Ali Haji는 "이 결과는 상당한 폭에 걸쳐 높은 함량을 보여주며, 현대적인 탐사 방법으로 체계적으로 목표로 삼은 적이 없는 IMA 텅스텐 자산의 높은 품질을 강조합니다. 이는 광산 운영을 재개하는 중요한 단계인 광물 자원 정의를 지원할 것입니다."라고 말했습니다. D 레벨에서의 시추 작업은 약 2,600피트의 추가 시추공 7개를 계획하고 계속되고 있으며, 제로 레벨의 첫 번째 시추 스테이션 개발은 완료되었으며 약 10,000피트의 최대 20개 시추공이 계획되어 있습니다. American Tungsten은 이미 상당한 인프라가 갖춰진 22개의 특허 받은 광권에 위치한 역사적인 과거 생산 광산인 IMA 광산의 완전한 소유권을 인수할 독점 옵션을 보유하고 있습니다.

NGEx Minerals (TSX: NGEX)는 아르헨티나의 100% 소유 프로젝트인 Lunahuasi 구리-금-은 프로젝트의 4단계 프로그램 시추 결과, 시추공 DPDH049에서 0.86% 구리 등가물의 1,246.50미터, DPDH057에서 5.09% 구리 등가물의 131.00미터(5.00미터에서 29.05% 구리 등가물 포함)를 보고했습니다. 현재까지 17,000미터 이상 완료된 시추 캠페인은 광범위한 스톡워크 광화 작용과 고품위 고비철 황화물 맥 시스템 모두를 보여주고 있습니다. NGEx Minerals의 사장이자 CEO인 Wojtek Wodzicki는 "이 최신 결과는 Lunahuasi에서 발생하는 두 가지 광화 작용 유형, 즉 1km 이상의 길이로 교차하는 광범위한 스톡워크 및 분산 광화 작용대와 매우 높은 품위의 고비철 황화물 맥 광화 작용을 강조합니다. 두 가지 광화 작용 스타일 모두 Lunahuasi에서 중요하며, 광화 시스템의 규모, 강도 및 선택성을 보여줍니다."라고 말했습니다. 회사의 시추 프로그램은 15개 시추공이 완료되고 8개가 진행 중이며, 더 큰 단계적 시추와 탐사 목표를 포함하고 있어 일정보다 앞서 진행되고 있습니다. NGEx Minerals는 향후 몇 달 안에 추가 결과가 나올 것으로 예상되는 가운데, 광화대의 경계를 계속 확장하고 지질 모델에 대한 신뢰를 구축하고 있습니다.

Eldorado Gold (NYSE: EGO)와 Foran Mining (TSX: FOM)은 Eldorado Gold가 Foran Mining의 모든 발행 주식을 약 38억 캐나다 달러 규모의 거래로 인수하는 최종 계약을 체결했습니다. 이번 통합으로 그리스의 Skouries와 서스캐처원의 McIlvenna Bay라는 두 개의 완전 자금 조달 개발 자산이 결합되며, 두 프로젝트 모두 2026년 중반 상업 생산 달성을 목표로 예산 및 일정대로 진행될 예정입니다. 이를 통해 2027년에 약 90만 온스의 금 등가물을 생산할 것으로 예상되는 업계 선도적인 금-구리 생산 기업이 탄생할 것입니다. Eldorado Gold의 CEO인 George Burns는 "이번 통합은 단기 현금 흐름 창출과 다수의 촉매 작용으로 정의되는 더 강력한 금 및 구리 성장 기업을 창출합니다. Skouries와 McIlvenna Bay가 2026년에 가동될 예정이므로, 통합된 사업은 생산량, 현금 흐름 및 글로벌 관련성의 비약적인 발전을 이룰 준비가 되어 있습니다."라고 말했습니다. Foran Mining의 이사회 의장이자 CEO인 Dan Myerson은 "이 거래는 McIlvenna Bay가 잠재력을 완전히 실현할 수 있는 규모와 재정적 강점을 제공하며, 시간이 지남에 따라 단계적 확장 기회를 가속화할 수 있는 능력을 포함합니다. 개발과 관련된 위험 곡선을 통과한 후, 회사는 향상된 잉여 현금 흐름과 생산 성장으로 향하는 전환점에 빠르게 접근하고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

본 계약에 따라 Foran Mining 주주들은 Eldorado Gold 주식 0.1128주와 주당 0.01 캐나다 달러의 현금을 받게 되며, 기존 주주들은 통합 회사에서 각각 약 76%와 24%의 지분을 소유하게 됩니다. 통합 법인은 2027년에 약 21억 달러의 EBITDA와 15억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 예상되며, 거래는 4월 14일까지 예상되는 주주 승인 후 2026년 2분기에 완료될 것으로 예상됩니다.