채굴 가치 재평가를 이끄는 구리 병목 현상

구리 수요 폭증에 라틴 아메리카 광산업 투자 훈풍 2040년까지 1000만 톤 공급 부족 전망… 탐사 예산 급증에도 신규 발견은 제자리 [서울=뉴스와이어] 전 세계적으로 구리 수요가 공급을 앞지르는 현상이 심화되고 있습니다. 특히 라틴 아메리카 지역의 광산업은 기록적인 투자를 유치하고 있으며, 분석가들은 2040년까지 구리 공급 부족량이 1000만 톤에 달할 것으로 전망하고 있습니다. 탐사 예산이 2005년 이후 네 배로 늘었음에도 불구하고 신규 광물 발견은 기대에 미치지 못하는 상황입니다. 이러한 공급 제약은 이미 구리 가격 상승과 기업들의 경영 전략 변화로 나타나고 있습니다. 우드 맥켄지의 구리 연구 책임자는 최근 블룸버그와의 인터뷰에서 "공급 제약이 업계 전반을 지배하는 요인으로 작용하고 있으며, 제한적인 생산량 증가는 급격한 변동성 속에서도 가격을 높은 수준으로 유지시키고 있다"고 밝혔습니다. 이러한 상황에서 살라자르 리소스(TSXV: SRL) (OTCQB: SRLZF), Freeport-McMoRan (NYSE: FCX), 솔라리스 리소스(NYSE-A: SLSR) (TSX: SLS), ATEX 리소스(TSXV: ATX) (OTCQB: ATXRF), 룬딘 마이닝(TSX: LUN) (OTCPK: LUNMF) 등 다섯 개 기업이 핵심적인 구리-금 포르피리 광상 개발 파이프라인을 구축하며 주목받고 있습니다. 골드만삭스는 2026년 구리 가격이 톤당 평균 $12,650에 달하고, 2035년까지는 $15,000까지 상승할 것으로 예측했습니다. 이는 전기차 확산, AI 인프라 구축, 국방비 지출 증가 등 구조적인 수요 증가 요인이 지속될 것이라는 전망에 기반합니다. 또한, 골드만삭스는 황산 공급망 불안정이라는 새로운 위험 요인도 지적했습니다. 현재 전 세계 구리 생산량의 17%가 단일 공정 방식에 의존하고 있으며, 이 공정은 공급망 중단에 취약한 것으로 알려졌습니다. 이러한 배경 속에서, 허가 및 시추 결과를 확보한 구리-금 포르피리 광산 자산에 대한 재평가 기회가 열리고 있습니다. 살라자르 리소스, 에콰도르 모냐 프로젝트에서 고부가가치 광상 발견 살라자르 리소스는 100% 소유하고 있는 에콰도르 모냐(Monja) 프로젝트에서 최우선 순위의 구리-금 포르피리 광상 목표를 확인했습니다. 지표 조사 결과, 에콰도르 남부의 다수의 주요 구리 광상이 위치한 금속 광화대 내에서 2km x 1km 크기의 광화 중심부가 확인되었습니다. 총 9,088 헥타르 규모의 광구는 연중 탐사 접근이 용이하며, 선스톤 메탈스의 브라마데로스 포르피리 프로젝트와 인접해 있습니다. 모냐 프로젝트에서 채취한 암석 시료 분석 결과, 구리 4.77%, 금 1.12g/t, 은 19.5g/t, 몰리브덴 74ppm의 높은 품위를 기록했습니다. 현장 조사팀은 또한 포르피리 광상의 잠재력을 보여주는 열수 각암, 황철석-황동석 맥상, 석영-황화물 스톡워크 맥, 그리고 반동석 흔적 등을 발견했습니다. 살라자르 리소스의 프레디 살라자르 CEO는 "100% 소유하고 있는 모냐 광구 개발에 진전을 이루게 되어 매우 기쁘다"며, "자체 현장 조사를 통해 완전한 구리-금 포르피리 시스템을 확인한 것은 살라자르 탐사팀의 역량을 보여주는 증거"라고 말했습니다. 살라자르 리소스는 최근 실버코프 메탈스로부터 산티아고, 피힐리, 타르퀴, 퀴미 등 4개의 구리-금 탐사 광구를 인수하며 모냐 프로젝트 외에도 사업 영역을 확장했습니다. 실버코프는 각 광구에 대해 1.5%의 순수 광물 로열티를 받는 조건으로 자회사 지분을 이전했습니다. 산티아고 광구에서는 과거 뉴몬트의 시추 결과 323미터 구간에서 구리 0.25%, 금 0.40g/t가 나왔습니다. 타르퀴와 퀴미 광구는 현재 생산 중인 미라도르 광산 및 프루타 델 노르테 광산과 같은 자모라 금속 광화대에 위치하고 있습니다. 개발 부문에서는 살라자르 리소스가 엘 도모(El Domo) 구리-금 광산의 25% 비부담 지분을 보유하고 있으며, 실버코프가 $284백만 달러 예산으로 건설을 진행 중입니다. 엘 도모 광산은 2027년 7월 1일 생산 개시를 목표로 하고 있습니다. 현재 260만 입방미터 이상의 토사가 이동되었고, 600명 규모의 건설 캠프가 운영 중입니다. 개선된 공정 설계는 기존 타당성 조사 대비 구리 회수율 5.4%, 금 회수율 6.2% 향상을 가져왔습니다. 모냐 프로젝트는 지질 조사 및 지구물리학 탐사에 우선순위를 두고 있으며, 산티아고와 타르퀴 광구는 올해 하반기 시추가 계획되어 있습니다. 또한, 엘 도모 광산은 생산 개시까지 16개월여 남은 상황으로, 살라자르 리소스는 다방면에서 사업을 진척시키고 있습니다. Freeport-McMoRan, 인도네시아 정부와 장기 운영권 계약 체결 Freeport-McMoRan은 인도네시아 정부와 PT Freeport Indonesia의 그라스버그 광산 지역 운영권을 자원 매장량 소진 시까지 연장하는 양해각서(MOU)를 체결했다고 발표했습니다. 이는 세계 최대 구리 및 금 광산 중 하나인 그라스버그 광산의 운영권을 2041년 이후로 확보한 것입니다. 이번 계약에 따라 Freeport-McMoRan은 2041년까지 PT Freeport Indonesia 지분 48.76%를 유지한 후, 2042년부터는 12%의 지분을 무상으로 인도네시아 정부에 이전하여 약 37%의 지분을 보유하게 됩니다. Freeport-McMoRan의 캐슬린 쿼크 사장 겸 CEO는 "인도네시아 정부, 인도네시아 국민 및 파푸아 지역과의 오랜 파트너십과 상호 신뢰를 소중하게 생각한다"며, "그라스버그 광산 운영은 60년 역사 동안 모든 이해관계자에게 상당한 혜택을 제공해 왔으며, 이번 연장은 세계에서 가장 중요한 구리 및 금 광산 중 하나에서 지속적으로 상당한 가치를 창출할 기회를 제공할 것"이라고 말했습니다. 이번 계약은 PT Freeport Indonesia의 탐사 투자 확대, 파푸아 지역 사회 투자 증대(신규 병원 및 의료 교육 시설 2곳 포함), 정제 구리, 귀금속, 황산의 국내 다운스트리밍 지속 등을 약속합니다. 또한, 수요에 따라 정제 구리 마케팅을 미국으로 확대할 수 있는 기반을 마련했습니다. Solaris Resources, 에콰도르 와린자 프로젝트 환경영향평가 승인 획득 Solaris Resources는 에콰도르 남동부에 위치한 와린자(Warintza) 프로젝트에 대한 환경영향평가(EIA) 기술 승인을 획득했다고 밝혔습니다. 이는 에콰도르 환경에너지부의 수년간에 걸친 종합적인 검토 끝에 이루어진 것으로, 구리 프로젝트의 위험을 크게 낮추는 중요한 허가 마일스톤입니다. 이번 승인은 Solaris Resources의 기존 $200백만 달러 금융 계약에 따라 두 번째로 $50백만 달러의 자금 인출을 가능하게 하여 재무 건전성을 더욱 강화했습니다. Solaris Resources의 매튜 롤린슨 사장 겸 CEO는 "이번 승인은 와린자 프로젝트의 중요한 마일스톤이자, 우리 팀이 수행한 기술적 품질, 환경 관리 및 책임 있는 개발 접근 방식에 대한 중요한 검증"이라며, "EIA 검토는 엄격한 기술 평가와 규제 당국과의 긴밀한 협력을 통해 장기간에 걸쳐 진행되었다"고 말했습니다. EIA 기술 승인 이후, 와린자 프로젝트는 정부 주도의 자유롭고 사전적이며 정보에 입각한 협의(FPIC) 절차를 포함한 에콰도르의 남은 환경 허가 단계를 거치게 되며, 최종 허가는 2026년 말에 예상됩니다. Solaris Resources는 와린자 프로젝트의 허가, 인프라 개발 및 지역 규모 탐사를 진행하며, 이 프로젝트를 세계적으로 중요한 단기 구리 개발 프로젝트로 자리매김하고 있습니다. ATEX Resources, 칠레 발레리아노 프로젝트에서 광화대 확장 확인 ATEX Resources는 칠레 아타카마 지역의 발레리아노(Valeriano) 구리-금 프로젝트에서 진행된 6단계 프로그램의 시추 결과를 발표했습니다. 이번 시추 결과는 B2B 광화대의 범위를 동쪽으로 최소 135미터 확장시킨 것으로 나타났습니다. 시추공 ATXD34는 0.80% CuEq의 품위를 가진 172미터 구간을 포함하여, 더 넓은 834미터 구간에서 0.66% CuEq의 품위를 기록했습니다. 또한, 지역 시추공 ATXD33 및 ATXD30은 남동쪽과 북쪽으로 포르피리형 광화대가 확장되고 있음을 확인했으며, 현재 남북으로 1.8km에 걸친 광화대 통로를 형성했습니다. ATEX Resources의 임시 CEO인 크리스 비어는 "오늘의 시추 결과는 더 넓은 광화 시스템 내에서 고품위 각암의 구조적 제어 및 방향성에 대한 이해를 한 단계 더 발전시킨 것"이라며, "이 지평선은 고품위 발레리아노 포르피리 추세선 위에 있으며, 아직 탐사되지 않은 지역으로의 추가 확장을 위해 열려 있다"고 말했습니다. 6단계 프로그램은 6개의 다이아몬드 시추 장비를 통해 약 24,000미터의 시추를 완료했으며, 시즌 종료 시까지 30,000미터 이상을 초과할 것으로 예상됩니다. 발레리아노 프로젝트는 0.88% CuEq의 추정 자원량 475백만 톤과 0.75% CuEq의 추정 자원량 1,511백만 톤을 보유하고 있으며, 현재 여러 시추공이 B2B 확장 및 북동쪽의 새로운 자기 이상 지역을 목표로 진행 중입니다. Lundin Mining, 아르헨티나-칠레 비쿠냐 프로젝트 잠재력 확인 Lundin Mining은 아르헨티나와 칠레에 걸친 비쿠냐(Vicuña) 프로젝트에 대한 기술 보고서를 제출했습니다. 이 보고서는 세계 5위권의 구리, 금, 은 생산 시설이 될 수 있는 잠재력을 가진 해당 프로젝트의 2026년 2월 예비 경제성 평가(PEA) 결과를 재확인했습니다. 단계별 개발 계획에 따르면, 초기 25년간 연평균 구리 400,000톤, 금 700,000온스, 은 2,200만 온스를 생산할 수 있으며, 광산 수명은 70년 이상입니다. 기본 시나리오 금속 가격 기준 세후 순현재가치(NPV)는 $9.5억 달러이며, 최근 현물 가격 기준으로는 $28.8억 달러까지 상승합니다. 1단계 자본 투자는 $7.1억 달러로 추정되며, 모든 프로젝트 단계를 포함한 세후 내부수익률(IRR)은 14.8%입니다. 초기 25년간 연평균 잉여 현금 흐름은 $2.2억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이 프로젝트의 최상위권 비용 구조에는 부산물 크레딧을 제외한 구리 파운드당 음수 $0.20의 현금 비용이 포함됩니다. Lundin Mining은 BHP와의 합작 투자를 통해 비쿠냐 지역의 50% 지분을 보유하고 있으며, 1단계에 대한 상세 설계 및 엔지니어링 작업이 진행 중이며, 2026년 말까지 최종 투자 결정이 내려질 수 있습니다.