Marcus & Millichap, Inc., 2025년 4분기 및 연간 잠정 실적 발표

Marcus & Millichap, Inc. (티커: MMI), 상업용 부동산 투자 매매, 금융, 리서치 및 자문 서비스를 전문으로 하는 선도적인 전국 부동산 서비스 기업이 2025년 4분기 및 연간 잠정 실적을 발표했습니다. 2025년 4분기 실적은 2024년 4분기 대비 견조한 회복세를 보였습니다. 총 매출은 2억 4,400만 달러로 전년 동기 대비 1.6% 증가했습니다. 이 중 부동산 중개 수수료 수익은 2억 530만 달러로 1.2% 증가했으며, 거래 건수는 9.2% 늘고 평균 수수료율도 9bp 상승했습니다. 다만, 총 거래액은 4.0% 감소했습니다. 이는 중대형 거래 시장에서 개인 고객 시장으로의 수익 비중 이동에 따른 것으로, 개인 고객 시장 매출은 10.3% 증가한 반면 중대형 거래 시장 매출은 15.8% 감소했습니다. 금융 수수료 수익은 3,320만 달러로 전년 동기 대비 6.5% 증가했습니다. 이는 총 금융 거래 규모가 7.7% 증가한 데 힘입은 결과입니다. 총 영업 비용은 2억 2,850만 달러로 전년 동기 대비 4.9% 감소했습니다. 판매, 일반 및 관리비(SG&A)가 570만 달러, 감가상각비가 190만 달러 감소한 영향이 컸습니다. 다만, 서비스 원가는 280만 달러 증가하며 총 매출 대비 비중이 10bp 상승한 63.3%를 기록했습니다. 이는 고위 투자 매매 및 금융 전문가들의 추가 수수료 지급 증가에 따른 것입니다. SG&A 비용은 7,070만 달러로 전년 동기 대비 7.4% 감소했으며, 이는 투자 매매 및 금융 전문가에 대한 마케팅 지원 비용 축소, 성과 기반 보너스 등 보상 관련 비용 감소, 그리고 전년도 4분기에 발생했던 사무 공간 통합 및 무형자산 상각 관련 일회성 비용이 반영된 결과입니다. 2025년 4분기 순이익은 1,330만 달러(주당 순이익 $0.34)로, 2024년 4분기의 850만 달러(주당 순이익 $0.22) 대비 크게 개선되었습니다. 조정 EBITDA는 2,500만 달러를 기록하며 전년 동기 1,800만 달러 대비 증가했습니다. 2025년 연간 실적 또한 긍정적이었습니다. 총 매출은 7억 5,520만 달러로 전년 대비 8.5% 증가했으며, 총 영업 비용은 5.5% 증가한 7억 6,890만 달러를 기록했습니다. 서비스 원가는 총 매출 대비 62.3%로 전년 대비 30bp 상승했습니다. 2025년 순손실은 190만 달러(주당 순손실 $0.05)로, 2024년의 1,240만 달러(주당 순손실 $0.32) 대비 손실 폭이 크게 줄었습니다. 조정 EBITDA는 2,460만 달러로 전년 940만 달러 대비 크게 개선되었습니다. 2025년 말 기준 투자 매매 및 금융 전문가 수는 1,808명으로, 2024년 말 1,712명 대비 증가했습니다. 2025년 한 해 동안 Marcus & Millichap은 총 2,040만 달러의 반기 배당금을 지급했으며, 2,690만 달러 규모의 자사주 933,115주를 매입했습니다. 2026년 2월 10일 기준, 회사는 약 4,200만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 추가로 진행할 수 있는 여력을 확보하고 있습니다. 회사는 상업용 부동산 거래 시장이 단기적인 어려움을 극복하고 장기적인 성장 궤도로 복귀할 것으로 전망하고 있습니다. 특히 가격 하락으로 인해 대체 비용 대비 매력적인 투자 기회가 늘어나고 있으며, 투자 심리도 개선되고 있다는 점을 긍정적으로 평가하고 있습니다. 또한, 경험이 풍부한 경영진, 인프라 투자, 업계 최고의 시장 조사 및 독자적인 기술력을 바탕으로 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 특히, 파편화된 개인 고객 시장은 통합을 통한 장기적인 성장 기회를 제공하며, 이 시장은 미국 상업용 부동산 거래의 80% 이상, 수수료 풀의 60% 이상을 차지하고 있습니다. 2026년 회사의 사업에 영향을 미칠 수 있는 주요 요인으로는 금리 인하 또는 인플레이션 상승 가능성과 이에 따른 상업용 부동산 수요 변화, 그리고 자본 환원 프로그램 실행 등이 언급되었습니다. Marcus & Millichap은 80개 이상의 사무실에 1,808명의 투자 매매 및 금융 전문가를 보유하고 있으며, 2025년에는 508억 달러 규모의 거래를 성사시켰습니다.