Ryan Specialty, 2025년 4분기 실적 발표

Ryan Specialty, 2025년 호실적 발표… 주주환원 강화 나선다 국제 특종 보험 기업 Ryan Specialty Holdings, Inc. (NYSE: RYAN)가 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다. 회사는 2025년 한 해 동안 21%의 총매출 성장과 10.1%의 유기적 성장률을 기록하며 견조한 성과를 달성했다고 밝혔습니다. 패트릭 G. 라이언(Patrick G. Ryan) Ryan Specialty 창립자 겸 이사회 의장은 “2025년은 업계가 직면한 상당한 역풍에도 불구하고 Ryan Specialty에게 매우 강력한 한 해였다”고 평가했습니다. 그는 “연간 총매출은 유기적 성장 10.1%와 인수합병(M&A)을 통한 10% 성장에 힘입어 21% 증가했다. 이는 7년 연속 총매출 20% 이상 성장이라는 기록”이라고 덧붙였습니다. 또한, 조정 EBITDAC은 19.2%, 조정 희석 주당순이익(EPS)은 9.5% 증가했습니다. 라이언 의장은 “강력한 실적과 더불어, 우리는 5건의 고품질 인수를 성공적으로 완료하며 M&A 전략을 실행했다. 이를 통해 연간 1억 2,500만 달러 이상의 매출이 추가될 것이며, Ryan Specialty는 업계를 선도하는 국제 보험 서비스 기업으로서의 입지를 더욱 공고히 할 것”이라고 강조했습니다. 그는 “지난 몇 년간 위임 권한 전문 분야에 상당한 투자를 해왔으며, 변화하는 시장 환경에서도 견딜 수 있는 의도적으로 다각화된 플랫폼을 지속적으로 구축하고 있다. 앞으로 우리는 사업에 투자하고, 운영을 최적화하며, 고객에게 더욱 효율적으로 서비스를 제공하기 위해 최첨단 도구를 갖춘 팀을 지원할 명확한 기회를 보고 있다”고 말했습니다. 이어 그는 “우리의 사업에 대한 단기 및 장기 전망에 대한 자신감을 반영하여, 이사회는 3억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했다. 우리는 자본 배분 도구에 자사주 매입을 추가하는 것이 단기 및 장기적으로 주주 수익을 향상시키려는 우리의 목표와 일치한다고 믿는다”고 덧붙였습니다. 티모시 W. 터너(Timothy W. Turner) Ryan Specialty 최고경영자(CEO)는 “Ryan Specialty는 2025년에도 다시 한번 선두를 달렸다. 우리는 15년 연속 두 자릿수 유기적 매출 성장을 기록했으며, 채용 및 인수를 통해 최고 수준의 인재를 확보하고, 시장 점유율을 확대했으며, 새롭고 혁신적인 제품과 솔루션을 출시했다. 빠르게 진화하는 보험 및 거시 경제 환경 속에서 탁월한 결과를 달성했다”고 말했습니다. 그는 “2026년에도 강력한 출발을 보이고 있으며, 앞으로도 수년간 업계를 선도하는 유기적 성장을 지속할 것으로 믿는다”고 덧붙였습니다. 2025년 4분기 실적 리뷰 2025년 4분기 총매출은 7억 5,120만 달러로, 전년 동기 대비 13.2% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 신규 고객 확보와 기존 고객과의 관계 확대로 인한 6.6%의 유기적 매출 성장, E&S 시장의 지속적인 확장, 2025년 12월 31일까지 12개월 동안 완료된 인수로부터의 매출, 높은 우발 수수료, 그리고 외환율 변동의 영향에 기인합니다. 손해배상 책임(casualty) 부문 대부분에서 성장을 경험했지만, 재산(property) 포트폴리오에서는 감소세를 보였습니다. 2025년 4분기 총영업비용은 6억 5,970만 달러로, 전년 동기 대비 19.0% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 직원 수 및 매출 증가로 인한 높은 보상 및 복리후생 비용 때문이었으며, 이는 낮은 인수 관련 비용, 낮은 인수 관련 장기 인센티브 보상, 그리고 2024년 말 ACCELERATE 2025 프로그램 완료로 인한 낮은 구조조정 및 관련 비용으로 일부 상쇄되었습니다. 일반 관리비 또한 지속적인 기술 및 데이터 이니셔티브와 관련된 전문 서비스 및 IT 비용 증가, 매출 성장에 직접적으로 연관된 비용, 채용 수수료, 그리고 유기적 및 비유기적 매출 성장을 수용하기 위한 높은 비용 증가로 인해 전년 동기 대비 증가했습니다. 이는 2024년 말 ACCELERATE 2025 프로그램 완료로 인한 낮은 구조조정 및 관련 비용으로 일부 상쇄되었습니다. 우발 고려사항의 변동 또한 전년 동기 대비 증가했습니다. 2025년 4분기 순이익은 3,120만 달러로, 전년 동기 4,260만 달러 대비 26.6% 감소했습니다. 이는 총영업비용 및 이자 비용 증가에 기인하며, 강력한 매출 성장과 낮은 소득세 비용으로 일부 상쇄되었습니다. 2025년 4분기 조정 EBITDAC은 2억 2,230만 달러로, 전년 동기 2억 1,600만 달러 대비 2.9% 증가했습니다. 분기 조정 EBITDAC 마진은 29.6%로, 전년 동기 32.6% 대비 하락했습니다. 조정 EBITDAC 증가는 주로 강력한 매출 성장에 힘입었으며, 높은 조정 보상 및 복리후생 비용과 높은 조정 일반 관리비로 일부 상쇄되었습니다. 2025년 4분기 조정 순이익은 1억 2,400만 달러로, 전년 동기 1억 2,330만 달러 대비 0.5% 증가했습니다. 2025년 4분기 조정 순이익 마진은 16.5%로, 전년 동기 18.6% 대비 하락했습니다. 2025년 4분기 조정 희석 주당순이익은 0.45달러로, 전년 동기 0.45달러와 동일했습니다. 유동성 및 재무 상태 2025년 12월 31일 기준, 회사는 1억 5,830만 달러의 현금 및 현금 등가물과 34억 달러의 미결제 부채 원금을 보유하고 있습니다. 2026년 2월 12일, 이사회는 보통주 1주당 분기 배당금을 8.3% 인상한 0.13달러로 선언했습니다. 이 배당금은 2026년 3월 10일에 지급될 예정입니다. 2026년 1분기부터 회사는 3년간의 구조조정 프로그램을 시작할 예정입니다. 이 프로그램은 중개, 위임, 인수 업무를 간소화하고, 규모를 최적화하며, 데이터 및 기술 전략을 가속화하고, 모든 전문 분야에서 효율성을 향상시키는 것을 목표로 합니다. 이 프로그램은 2028년까지 누적 1억 6,000만 달러의 일회성 비용을 발생시킬 것으로 예상되며, 2029년에는 연간 약 8,000만 달러의 절감 효과를 창출할 것으로 기대됩니다. Empower 프로그램 하의 조치는 2028년 말까지 완료될 것으로 예상됩니다. 2026년 연간 전망 회사는 2026년 연간 유기적 매출 성장률 및 조정 EBITDAC 마진에 대한 전망을 다음과 같이 제시했습니다. Ryan Specialty는 2026년 유기적 매출 성장률을 7.0% ~ 9.0%로 예상하며, 조정 EBITDAC 마진은 30.0% ~ 31.5%로 전망했습니다.