CNH Industrial N.V., 2025년 4분기 및 연간 실적 발표

CNH Industrial, 2025년 실적 발표… 농기계 시장 부진 속 2026년 전망 하향 CNH Industrial N.V.(NYSE: CNH)가 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다. 농기계 시장의 지속적인 어려움 속에서 4분기 연결 매출은 전년 동기 대비 6% 증가했으나, 연간 매출은 산업 장비 수요 감소로 9% 감소했습니다. 4분기 순이익은 8,900만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 0.07달러였습니다. 이는 2024년 4분기 순이익 1억 7,600만 달러, 희석 EPS 0.14달러와 비교됩니다. 4분기 연결 매출은 51억 6,000만 달러(전년 동기 대비 6% 증가)였으며, 산업 활동 순매출은 44억 5,000만 달러(전년 동기 대비 8% 증가)를 기록했습니다. 4분기 영업활동으로 인한 순현금흐름은 9억 4,500만 달러, 산업 활동 잉여현금흐름은 8억 1,700만 달러였습니다. 2025년 연간 연결 매출은 181억 달러로 전년 대비 9% 감소했으며, 산업 활동 순매출은 153억 5,000만 달러로 10% 감소했습니다. 연간 순이익은 5억 500만 달러로, 2024년 순이익 12억 5,900만 달러에 비해 크게 줄었습니다. 연간 희석 EPS는 0.41달러로, 2024년 0.99달러에서 하락했습니다. 조정 순이익은 7억 300만 달러, 조정 희석 EPS는 0.55달러로, 각각 2024년 13억 3,900만 달러, 1.05달러에서 감소했습니다. 연간 영업활동으로 인한 순현금흐름은 25억 3,800만 달러, 산업 활동 잉여현금흐름은 5억 1,300만 달러였습니다. Gerrit Marx CNH 최고경영자(CEO)는 "어려운 시장 환경에도 불구하고 CNH는 2025년 장기 목표 달성을 향해 견고한 진전을 이루었고 성공의 기반을 강화했습니다"라며, "딜러 재고를 지속적으로 줄이고, 품질 및 운영 우수성 이니셔티브를 발전시켰으며, 농부와 건설업체의 진화하는 요구에 직접적으로 부응하는 제품을 출시했습니다. 우리 팀은 규율 있게 실행하며 우리가 통제할 수 있는 것에 집중하는 동시에 역동적인 경제 상황 속에서 고객을 지원했습니다. 2026년으로 나아가면서 우리는 신중한 생산 계획, 목적 있는 혁신, 그리고 뛰어난 철강 및 기술 통합 제공에 전념할 것입니다. 이 산업 침체기에 시장이 여전히 느리게 움직이는 동안, CNH는 우리의 야심찬 약속을 이행하기 위해 변혁과 뛰어난 동료들의 참여를 통해 빠르게 움직이고 있습니다."라고 말했습니다. 2025년 4분기 실적 상세 분석 농업 부문에서는 4분기 순매출이 36억 달러로 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 이는 유리한 가격 실현과 긍정적인 외환 영향에 힘입은 결과입니다. 조정 EBIT는 2억 3,300만 달러로, 관세, 낮은 합작 투자 결과, 불리한 지역별 구성, 판매관리비 증가 등이 주요 원인이었으나, 유리한 가격 실현과 연구개발(R&D) 지출 감소로 일부 상쇄되었습니다. R&D 투자는 순매출의 5.4%를 차지했습니다. 조정 EBIT 마진은 6.5%였습니다. 건설 부문에서는 4분기 순매출이 8억 5,300만 달러로 전년 동기 대비 19% 증가했습니다. 이는 북미 지역의 높은 출하량과 유리한 가격 실현에 주로 기인합니다. 조정 EBIT는 500만 달러로, 관세를 포함한 생산 비용 증가가 영향을 미쳤으나, 높은 출하량으로 일부 상쇄되었습니다. 조정 EBIT 마진은 0.6%였습니다. 금융 서비스 부문에서는 4분기 매출이 7억 달러로 전년 동기 대비 6% 감소했습니다. 이는 모든 지역에서 낮은 수익률과 평균 포트폴리오 잔액 감소, 그리고 운영 리스 만기 감소와 관련된 장비 판매 감소에 기인합니다. 순이익은 1억 900만 달러로, 전년 동기 대비 18% 증가했습니다. 이는 모든 지역에서 이자 마진 개선에 힘입은 결과입니다. 2026년 전망 CNH는 2026년 전망을 하향 조정했습니다. 농부들은 낮은 상품 가격, 높은 투입 비용, 불확실한 무역 환경 등 어려운 시장 역학 관계에 계속 직면하고 있습니다. 이러한 조건은 북미 농기계 산업 수요를 더욱 약화시킬 것으로 예상되는 반면, 유럽, 중동 및 아프리카(EMEA) 지역에서는 일부 안정성이 예상됩니다. 전체적으로 CNH는 2026년 글로벌 산업 소매 수요가 2025년 수준보다 5% 더 낮아져 역사적 저점 수준에 도달할 것으로 예측합니다. 이에 따라 CNH의 농업 부문은 낮은 생산 수준을 유지하고, 딜러 네트워크와 협력하여 채널 재고를 줄이며, 비용 효율성을 추구하고, 무역 정책의 급격한 변화를 관리하는 방식으로 대응할 것입니다. 농기계 산업 수요는 2027년에 다시 성장세를 회복할 것으로 예상됩니다. 건설 장비 산업 수요는 2026년에는 2025년과 비교하여 거의 변동이 없을 것으로 예측되며, 특정 비주거 건설 시장의 강세가 주거 건설의 지속적인 약세를 상쇄할 것으로 보입니다. CNH의 건설 부문은 품질, 제조 효율성, 관세 비용 상쇄 기회에 계속 집중할 것입니다. CNH는 2026년 다음과 같은 전망을 제시했습니다. - 농업 부문 순매출: 전년 대비 5% 감소에서 보합세 (통화 환산 효과 +2% 포함) - 농업 부문 조정 EBIT 마진: 4.5% ~ 5.5% - 건설 부문 순매출: 전년 대비 거의 보합세 (통화 환산 효과 +1% 포함) - 건설 부문 조정 EBIT 마진: 1.0% ~ 2.0% - 산업 활동 잉여현금흐름: 1억 5,000만 달러 ~ 3억 5,000만 달러 - 조정 희석 EPS: 0.35달러 ~ 0.45달러