PagBank, 2026년 1분기 순이익 5억 7,500만 헤알 기록, 매출 증대 및 효율성 향상으로 성장 견인

비만 치료제 개발사 메츠라(Metsera)와 신장 질환 치료제 개발사 메이즈 테라퓨틱스(Maze Therapeutics)가 최근 기업공개(IPO)를 통해 각각 2억 7,500만 달러와 1억 4,000만 달러를 조달했습니다. 이는 올해 들어 두 번째와 세 번째로 IPO를 단행한 바이오 기업으로, 업계에서는 올해 IPO 활동이 더욱 활발해질 것으로 예상하고 있습니다.

메츠라는 비만 치료제 개발사로, 주당 18달러에 약 1,530만 주를 발행했습니다. 이는 2022년 이후 업계 최대 규모 IPO 중 하나로 기록되었습니다. 신장 질환 치료제 개발사인 메이즈는 주당 16달러에 870만 주 이상을 발행하며 당초 제시했던 조건보다 높은 가격에 상장을 완료했습니다.

메츠라의 주식은 나스닥에서 티커 심볼 'MTSR'로 거래될 예정이며, 메이즈의 주식은 'MAZE'로 거래됩니다.

메츠라는 지난해 4월 베일을 벗은 지 약 1년 만에 빠르게 상장 절차를 마쳤습니다. 최근 상장한 많은 자금력 있는 스타트업과 마찬가지로, 메츠라는 노보 노디스크(Novo Nordisk)의 위고비(Wegovy)와 일라이 릴리(Eli Lilly)의 젭바운드(Zepbound)를 개선한 약물로 수십억 달러 규모의 체중 감량제 시장에서 경쟁하는 것을 목표로 하고 있습니다. 메츠라는 5억 달러 이상의 자금을 두 차례의 펀딩 라운드를 통해 확보하여 경구용 및 주사용 약물 포트폴리오를 인수하고 테스트하는 데 사용했습니다.

메츠라는 지난 1월, 주요 파이프라인 약물인 MET-097i가 젭바운드나 위고비보다 체내에서 더 오래 지속될 수 있음을 시사하는 2상 임상시험 데이터를 공개했습니다. 현재 비만 및 당뇨병에 대한 추가적인 중기 임상시험에서 주 1회 주사제로 테스트 중이며, 세 번째 2상 임상시험에서는 월 1회 투여 방식도 평가할 계획입니다. 메츠라의 제출 서류에 따르면, 이 중 두 건의 임상시험은 2025년에 결과가 나올 것으로 예상됩니다.

또한, 메츠라는 장기 작용 경구용 약물과 위장 호르몬인 아밀린을 표적으로 하는 주사제도 개발 중입니다. 경구용 약물의 초기 버전은 현재 캐나다에서 1상 임상시험 중입니다. 메츠라는 이 연구 결과를 바탕으로 미국에서 개선된 화합물에 대한 초기 단계 임상시험을 진행할 예정이며, 올해 말경 데이터가 나올 수 있습니다. 주사제 치료제인 MET233i는 현재 진행 중인 초기 단계 임상시험에서 "충분한 임상 안전성 증거"가 관찰될 경우, 2025년에 MET-097i와 병용하여 평가될 예정입니다.

메이즈 역시 민간 투자 유치에 성공하여 여러 차례의 펀딩 라운드를 통해 약 5억 달러를 확보했습니다. 가장 최근에는 두 달도 채 되지 않아 2억 1,500만 달러 규모의 시리즈 D 투자를 유치했습니다. 이 자금은 메이즈가 신장 질환 및 대사 질환 치료제 개발과 함께, 이후 라이선스 아웃한 폼페병 치료제 개발에 도움이 되었습니다.

메이즈의 주요 약물은 지난해 11월, APOL1 유전자 변이로 인한 특정 유형의 신장 질환에 대한 2상 임상시험에 진입했습니다. 메이즈는 2026년에 데이터를 발표할 것으로 예상하며, IPO 서류에서 이 약물이 후기 임상시험 중인 버텍스 파마슈티컬스(Vertex Pharmaceuticals)의 치료제와 경쟁할 수 있다고 주장했습니다. 메이즈는 전임상 연구 결과, 자사 약물이 버텍스의 약물보다 "실질적으로 더 강력"하여 "더 넓은 범위의 환자에게 임상적으로 탐색하기에 더 적합"할 수 있다고 밝혔습니다.

두 번째 파이프라인 프로그램은 현재 만성 신장 질환에 대한 1상 임상시험 중입니다. 연구 결과는 2025년에 나올 예정이며, 이후 메이즈는 희귀 유전 질환인 페닐케톤뇨증에 대한 2상 임상시험을 시작할 것입니다. 메이즈는 2023년 폼페병 치료제를 사노피(Sanofi)에 라이선스 아웃했지만, 연방거래위원회(FTC)의 이례적인 이의 제기 이후, 이듬해 시오노기(Shionogi)에 권리를 넘겼습니다. 메이즈는 또한 일부 연구를 콘투어 테라퓨틱스(Contour Therapeutics)와 브로드윙 바이오(Broadwing Bio)라는 두 개의 스타트업에 투입했지만, IPO 서류에 따르면 콘투어 테라퓨틱스는 이후 해산되었습니다.

지난 3년간 매년 약 20여 건의 바이오 IPO가 있었으며, 이는 코로나19 팬데믹 시기의 IPO 호황에 비하면 훨씬 적은 수치입니다. 업계 전문가들은 더 성숙한 바이오 기업들이 공모 투자자들의 관심을 시험하면서 2025년에는 IPO 활동이 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

제프리스(Jefferies)의 애널리스트 마이클 리(Michael Yee)는 이달 초 "상장되지 않은 기업들의 상당한 적체로 인해 2025년에는 IPO 파이프라인이 다소 증가할 것으로 예상한다"며, 많은 기업들이 "양호한 현금 보유고"와 "풍부한 데이터"를 가지고 있다고 언급했습니다.

1분기는 일반적으로 IPO가 활발한 시기입니다. 메츠라와 메이즈는 이달 상장한 중국 기반 항암제 개발사 애센티지 파마(Ascentage Pharma)에 합류했습니다. 또한 네 개의 다른 회사들이 이들 뒤를 이어 상장을 준비하고 있습니다. 이 일곱 개 회사 모두 임상시험 중인 약물을 보유하고 있으며, 네 개 회사는 최소 2상 임상시험 단계에 진입했습니다.