설문 조사 결과, 대출 기관들은 사기, 채무 불이행 및 AI에 대한 우려를 표명

FTI 컨설팅, 2026년 레버리지드론 시장 설문조사 결과 발표: 대출 기관, 여전히 신중한 태도 유지

FTI Consulting, Inc. (NYSE: FCN)는 2026년 레버리지드론 시장 설문조사 결과를 발표했습니다. 이번 조사에 따르면, 레버리지드 신용 시장이 또 한 해 견조한 성과를 보였음에도 불구하고, 대출 기관들은 평균 이상의 대출 부도율, 사기 우려 증대, 그리고 AI 투자에 대한 불확실성으로 인해 여전히 신중한 입장을 유지하고 있는 것으로 나타났습니다.

척 캐롤(Chuck Carroll) FTI 컨설팅 시니어 대출 자문 부문 대표는 "레버리지드 대출 기관들에게 이상적인 한 해는 아니었습니다. 대출 부도율은 평균 이상을 유지했고, 부채 관리 활동이 계속되었으며, 사기 우려 증대가 대화의 주제가 되었습니다"라고 말했습니다. 그는 또한 "신규 발행 물량 역시 리파이낸싱 활동과 레버리지드 M&A 활동이 주를 이루었습니다. M&A를 위한 대출 시장은 대규모 거래 덕분에 크게 개선되었지만, 연초의 높은 기대치에는 미치지 못했습니다"라고 덧붙였습니다.

매년 발표되는 이 설문조사는 미국 레버리지드 대출 시장에 대한 은행 및 비은행 대출 기관의 관점을 제공하며, 향후 레버리지드 신용 시장 조건에 대한 기대치를 조명합니다. 이번 조사에서는 어려움을 겪고 있는 소비자 경제에 대한 대출 기관들의 명확한 우려가 강조되었습니다. 소매 및 소비재 부문이 올해 가장 큰 어려움을 겪을 것으로 예상되는 산업 분야로 꼽혔으며, 레스토랑 및 외식업이 그 뒤를 이었고 의료 부문이 세 번째로 언급되었습니다. 주목할 만한 점은 부동산 부문이 작년 2위에서 올해 7위로 하락했다는 것입니다.

또한, 대출 부문에서 발생한 것으로 알려진 사기 사건에 대한 헤드라인은 관련 사건 및 탐지에 대한 우려를 고조시켰습니다. 응답자의 21%만이 레버리지드 신용 시장의 현재 사기 위험 감독 수준에 대해 강한 자신감을 보였으며, 60%는 어느 정도 자신감을, 19%는 자신감이 없다고 답했습니다.

AI에 대한 인식은 복합적이고 혼합된 양상을 보였습니다. 응답자의 53%는 향후 몇 년간 AI가 관련 당사자 간의 정보 흐름을 개선할 것이라고 믿었지만, 거의 4분의 1(21%)은 AI 투자 붕괴가 2026년 가장 과소평가된 금융 시장 위험이라고 생각했습니다.

이번 설문조사의 주요 추가 결과는 다음과 같습니다.

대출 부도율은 계속 높게 유지될 전망: 응답자의 4분의 3 이상(77%)은 향후 1년 동안 대출 부도 및 워크아웃이 2025년 수준에 비해 약간 증가(58%)하거나 상당히 증가(19%)할 것으로 예상했습니다. 반면, 부도 및 워크아웃 활동이 동일하거나(18%) 감소(5%)할 것이라고 답한 응답자는 23%에 불과했습니다. 이는 1년 전 응답자의 50%가 부도 활동이 약간(45%) 또는 상당히(5%) 증가할 것으로 예상했던 것보다 더 비관적인 결과입니다.

연준 금리 인하 기대치 완화: 2024년 9월 이후 총 175bp의 금리 인하가 있었음에도 불구하고, 연준의 추가 금리 인하에 대한 기대치는 줄어들었습니다. 응답자의 거의 4분의 3(73%)은 연말 연방기금 금리가 3%-4% 사이에 있을 것으로 예상했으며, 이는 2026년에 최대 두 번의 금리 인하를 시사합니다. 반면, 연말 연방기금 금리가 3% 미만이 될 것으로 예상한 응답자는 20%에 불과했습니다. 결과적으로, 대부분의 응답자는 트럼프 행정부의 공격적인 금리 인하 요구가 실현되지 않을 것이라고 믿고 있습니다.

대부분 약한 GDP 성장 예상: 응답자의 약 40%는 2026년 실질 국내 경제 성장률(GDP)이 정체(28%)되거나 마이너스(12%)를 기록할 것으로 예상했습니다. 반면, 실질 GDP 성장률이 2%를 초과할 것으로 예상한 응답자는 24%에 불과했습니다. 이는 작년 62%의 응답자가 2025년에 최소 2%의 GDP 성장을 예상했고 단 12%만이 경제 정체(6%) 또는 위축(6%)을 예상했던 것보다 훨씬 비관적인 결과입니다.

경기 침체 가능성은 낮지만 배제할 수는 없음: 응답자의 68%는 올해 경기 침체 가능성이 미미(55%)하거나 무시할 만한 수준(13%)이라고 답했지만, 거의 3분의 1(32%)은 향후 12개월 내 미국 경기 침체 가능성이 상당(28%)하거나 높다(4%)고 답했습니다. 이러한 응답 패턴은 은행 및 비은행 응답자 전반에 걸쳐 일관되었으며, 작년 15%만이 경기 침체가 상당하거나 가능성이 있다고 답했던 것보다 주목할 만하게 비관적입니다.

2024년 이후 레버리지드 대출 스프레드가 축소된 점을 감안할 때, 올해 설문조사 응답자의 대다수가 2026년 대출 수익률이 올해 43%의 응답자가 수익률이 약간(41%) 또는 상당히(2%) 축소될 것이라고 답한 것에 비해 약간(50%) 또는 상당히(7%) 확대될 것으로 예상하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

데이브 카츠(Dave Katz) FTI 컨설팅 기업 재무 및 구조조정 부문 시니어 매니징 디렉터는 "긍정적인 시장 모멘텀이 2026년까지 이어지고 있습니다. 투자자들은 과도한 밸류에이션과 많은 투기 등급 신용에 대한 불리한 위험/수익 프로필을 두려워하기보다는 뒤처지는 것을 더 두려워하고 있습니다"라고 말했습니다. 그는 또한 "투자자들은 지난 10년간 시장 후퇴가 꾸준히 수익성 있는 진입점을 제공했다는 반복적인 증거에서 위안을 얻는 것으로 보입니다. 그 추세가 계속될 수 있을지는 시간이 말해줄 것입니다"라고 덧붙였습니다.

설문 조사 방법론

FTI Consulting은 2025년 11월 18일부터 12월 19일까지 상업 은행, 투자 은행, 사모 신용 플랫폼, CLO 및 BDC를 포함한 대형 은행 및 비은행 대출 기관을 대상으로 설문 조사를 실시했습니다. 응답자에는 최고 신용 책임자, 워크아웃 그룹 리더, 매니징 디렉터, 수석 부사장, 이그제큐티브 디렉터, 디렉터 및 부사장이 포함되었습니다.

FTI Consulting 소개

FTI Consulting, Inc.는 위기 및 변화에 직면한 조직을 위한 선도적인 글로벌 전문가 기업으로, 2025년 9월 30일 기준으로 32개 국가 및 지역에 8,100명 이상의 직원을 두고 있습니다. 특정 관할권에서는 FTI Consulting의 서비스가 별도로 자본화되고 독립적으로 관리되는 별도의 법인체를 통해 제공됩니다. 이 회사는 2024 회계연도에 37억 달러의 매출을 기록했습니다. 더 자세한 정보는 www.fticonsulting.com에서 확인할 수 있습니다.