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사이토키네틱스, 로열티 파마와 대규모 자금 조달 계약… 인수 가능성 낮아져 [서울=뉴스핌] 김민지 기자 = 미국 바이오 기업 사이토키네틱스(Cytokinetics)가 로열티 파마(Royalty Pharma)와 대규모 자금 조달 계약을 체결하면서 인수 가능성이 낮아졌다는 분석이 나왔습니다. 사이토키네틱스는 이번 계약을 통해 로열티 파마로부터 자금을 지원받아 심근병증 치료제 '아피캄텐(aficamten)'의 상업적 출시 준비와 함께 두 가지 다른 실험용 심장 질환 치료제의 개발 계획을 추진할 예정입니다. 또한 로열티 파마는 사이토키네틱스의 2차 주식 공모에 참여해 약 $500 million 규모의 자금 조달을 지원하며, 이 중 $50 million 상당의 지분을 인수하기로 했습니다. 이러한 움직임은 사이토키네틱스가 독립적인 기업으로 남기 위해 준비하고 있으며, 인수합병(M&A)보다는 자체적인 성장에 초점을 맞추고 있음을 시사합니다. 레이먼드 제임스(Raymond James)의 애널리스트 션 맥커천(Sean McCutcheon)은 고객 노트에서 "이번 대규모 자금 조달은 경영진의 자체적인 사업 추진 능력에 대한 언급과 일치하며, 인수 가능성을 낮추는 요인으로 작용할 것"이라고 분석했습니다. 미즈호 증권(Mizhuho Securities)이 실시한 설문 조사에서도 이러한 전망이 뒷받침되었습니다. 미즈호 증권의 살림 사이드(Salim Syed)는 보고서를 통해 설문에 참여한 29명의 투자자 중 21명이 사이토키네틱스의 인수 확률을 5분의 1 이하로 낮게 평가했다고 밝혔습니다. 이는 로열티 파마와의 계약 소식 이전에는 50% 이상으로 평가했던 투자자들의 의견이 크게 변화한 것입니다. 사이토키네틱스에 대한 시장의 관심은 주로 심장 근육이 두꺼워지는 질환인 '폐쇄성 비대성 심근병증(obstructive hypertrophic cardiomyopathy)'을 치료하는 아피캄텐에 집중되어 있습니다. 이 질환은 혈류를 방해하여 흉통, 호흡 곤란, 불규칙한 심장 박동과 같은 증상을 유발할 수 있습니다. 지난 12월, 'Sequoia-HCM'이라는 임상 시험 데이터에 따르면 아피캄텐 치료는 위약 대비 산소 흡수량을 증가시키고 환자의 자가 평가 증상, 기능 및 삶의 질 점수를 개선하는 데 도움이 된 것으로 나타났습니다. 사이토키네틱스는 3분기 중 미국 식품의약국(FDA)에 승인 신청서를 제출할 계획입니다. 만약 FDA의 승인을 받는다면, 아피캄텐은 브리스톨 마이어스 스큅(Bristol Myers Squibb)의 기존 치료제인 'Camzyos'와 경쟁하게 됩니다. 로열티 파마의 자금 중 $50 million은 아피캄텐의 상업적 출시 준비를 지원하는 데 사용될 예정입니다. 로열티 파마는 연간 순매출 $5 billion까지는 4.5%의 로열티를, 그 이상 금액에 대해서는 1.0%의 로열티를 받게 됩니다. 기존에는 연간 순매출 $1 billion까지 4.5%, 그 이상은 3.5%의 로열티를 받을 권리를 가지고 있었습니다. 특히 주목할 점은 이번 로열티 파마와의 계약을 통해 사이토키네틱스가 이미 작년에 FDA로부터 거절당했으며 투자자들이 큰 기대를 걸지 않았던 또 다른 심장 질환 치료제 '오메캄티브 메카빌(omecamtiv mecarbil)'의 임상 3상 연구를 지원하기 위한 자금을 확보했다는 것입니다. 사이토키네틱스는 심부전 및 좌심실 박출률 감소 환자를 대상으로 하는 이 임상 시험을 위해 $100 million을 지원받습니다. 만약 임상 시험이 성공적으로 완료되고 오메캄티브 메카빌이 승인된다면, 사이토키네틱스는 $100 million을 분할 상환하고 추가로 2%의 로열티를 로열티 파마에 지급해야 합니다. 만약 임상 시험이 실패하거나 약물이 승인되지 않을 경우, 사이토키네틱스는 4.5년에서 5.5년에 걸쳐 고정 분기별 지급 방식으로 최대 $237.5 million을 로열티 파마에 지급해야 합니다. 제프리스(Jefferies)의 애널리스트 아카시 테와리(Akash Tewari)는 이 계약 조항이 투자자들 사이에서 "특히 양극화"를 일으키고 있다고 지적했습니다. 테와리는 투자자들이 오메캄티브 메카빌을 사이토키네틱스의 재정적 부담으로 여기고 있다고 언급했습니다. 또한 테와리는 $500 million 규모의 주식 공모가 기존 주주들의 지분 희석을 초래할 것이라고 덧붙였습니다. 이는 사이토키네틱스의 CEO인 로버트 블룸(Robert Blum)이 이전에 피하고자 했던 부분입니다. 이 소식이 전해진 후 사이토키네틱스의 주가는 목요일 오전 장중 최대 19.6% 하락하며 주당 $50 이하로 거래되었습니다. 이는 지난 12월과 1월 초, 긍정적인 Sequoia-HCM 데이터 발표 이후 $100 이상을 기록했던 것과 비교하면 큰 폭의 하락입니다.