FirstEnergy, 2025년 재무 결과 발표, 2026년 가이던스 확정 및 고객, 지역사회, 투자자 가치 제공에 초점을 맞춘 장기 재무 전망 제시

FirstEnergy, 2025년 견조한 실적 발표…핵심 수익 7.6% 증가

FirstEnergy Corp.(NYSE: FE)가 2025년 회계연도 실적을 발표했습니다. GAAP(일반회계원칙) 기준 순이익은 10억 2천만 달러, 주당 순이익은 1.77달러(희석 기준 1.76달러)를 기록했으며, 매출은 151억 달러에 달했습니다. 해당 결과에는 2025년 4분기 오하이오 규제 명령의 영향이 포함되었습니다.

이는 2024년 실적인 순이익 9억 7천 8백만 달러, 주당 순이익 1.70달러, 매출 135억 달러와 비교했을 때 소폭 증가한 수치입니다. 두 기간 모두 GAAP 실적에는 아래 명시된 특별 항목의 영향이 반영되었습니다.

비 GAAP 기준 핵심 수익(Core Earnings)은 2025년에 주당 2.55달러로, 2024년의 주당 2.37달러 대비 7.6% 증가했습니다.

Brian X. Tierney FirstEnergy 이사회 의장 겸 사장 겸 최고경영자(CEO)는 "2025년 우리는 재무 기반을 강화하고 회사를 발전시키는 전략을 성공적으로 이행했습니다"라고 말했습니다. 그는 이어 "안정성 향상을 위해 56억 달러의 시스템 투자를 집행했으며, 장기적인 고객 혜택과 투자 커뮤니티에 대한 약속을 지원하는 핵심 규제 전략을 추진했습니다. 자본 계획에 대한 견고한 실행력과 재무 건전성을 바탕으로 주당 2.55달러의 핵심 수익을 달성한 것을 자랑스럽게 생각합니다."라고 덧붙였습니다.

Tierney CEO는 "우리는 강력한 모멘텀과 입증된 비즈니스 모델을 바탕으로 2026년을 맞이하고 있으며, 이는 모든 이해관계자에게 가치를 제공할 수 있는 재무적 강점과 유연성을 갖춘 최고의 전기 회사로의 전환을 이끌고 있습니다. 지난주 이사회는 이러한 모멘텀과 회사의 미래에 대한 확신을 반영하여 분기 배당금 증액을 승인했습니다."라고 강조했습니다.

또한 그는 "우리의 최신 Energize365 투자 프로그램은 이러한 진전을 바탕으로 합니다. 2026년부터 2030년까지의 360억 달러 투자 계획에는 총 190억 달러 이상의 송전 투자가 포함됩니다. 이러한 투자는 정전을 최소화하고 미래 수요에 대비하며 지역, 주 및 국가 에너지 우선순위를 발전시키는 더 강력하고 복원력 있는 그리드를 구축할 것입니다."라고 설명했습니다.

2026년 전망

FirstEnergy는 2026년 핵심 수익 가이던스를 주당 2.62달러에서 2.82달러로 재확인했습니다. 이 전망은 2026년 배전 인프라 갱신, 그리드 현대화, 고압 송전 시스템의 안정성 및 복원력 향상을 위한 60억 달러의 Energize365 자본 투자 계획에 의해 뒷받침됩니다.

2026년부터 2030년까지 FirstEnergy의 360억 달러 규모 Energize365 프로그램은 이전 5개년 투자 계획 대비 약 30% 증가한 수치이며, 2030년까지 연평균 10%의 자산 기반 성장을 가져올 것으로 예상됩니다. 이 투자 계획을 통해 FirstEnergy는 2026년부터 2030년까지 핵심 주당 순이익(EPS)의 연평균 복합 성장률을 6-8% 범위의 상단에서 달성할 수 있을 것으로 기대됩니다.

2025년 실적 상세

2025년 핵심 수익 성장은 FirstEnergy의 규제 투자 전략에 힘입은 바가 큽니다. 여기에는 해당 연도에 펜실베이니아에서 시행된 기본 요금, 총 송전 기본 요금의 약 11% 성장, 강력한 배전 판매 등이 포함됩니다. 이러한 요인들은 운영 비용 증가의 영향을 상쇄했습니다. 운영 비용 증가에는 새로운 기본 요금으로 회수되는 펜실베이니아의 유지보수 작업 증가와 2026년에서 2025년으로 가속화된 유지보수 활동의 영향이 포함됩니다. 또한 핵심 수익은 2024년 3월에 완료된 FET 지분 거래로 인한 2025년의 높은 금융 비용과 희석 효과를 반영합니다.

배전 부문에서는 2025년 핵심 수익이 2024년 대비 주당 0.23달러 증가했습니다. 이는 주로 2025년 1월 1일에 발효된 펜실베이니아의 새로운 기본 요금과 강력한 판매 및 낮은 금융 비용에 기인합니다. 그러나 계획된 운영 비용 증가와 낮은 세금 혜택으로 인해 일부 상쇄되었습니다. 배전 부문의 GAAP 실적에는 2025년 4분기에 오하이오 회사의 기본 요금 소송 및 레거시 문제와 관련된 PUCO(Public Utilities Commission of Ohio) 명령으로 인한 충당금이 포함되었습니다.

통합 부문에서는 회사의 자본 투자 프로그램이 송전 기본 요금의 14% 성장을 견인하여 송전 관련 수익이 증가했습니다. 또한 강력한 고객 수요도 수익 증대에 기여했습니다. 그러나 운영 비용 증가와 금융 비용 증가로 인해 일부 상쇄되었습니다.

독립 송전 부문에서는 2025년 핵심 수익이 전년 대비 9% 증가한 자산 기반을 견인한 자본 투자에 힘입어 증가했습니다.

GAAP 주당 순이익(EPS) 대 핵심(비 GAAP) EPS 조정 (2025년 12월 31일 마감 12개월)

2025년:

FirstEnergy Corp. 귀속 수익(GAAP) - $1,020M

기본 EPS(GAAP): $1.77

특별 항목 제외:

순 연금/기타 퇴직 혜택 크레딧: ($0.35)

Signal Peak 수익 영향: —

ARO 규제 변경: ($0.06)

부채 관련 비용: $0.03

퇴직자 및 기타 관련 비용 강화: —

FE Forward 달성 비용: —

조사 및 기타 관련 비용: $0.50

규제 충당금: $0.58

구조조정 비용: $0.06

전략적 거래 충당금: $0.02

총 특별 항목: $0.78

핵심 EPS(비 GAAP): $2.55

2024년:

FirstEnergy Corp. 귀속 수익(GAAP) - $978M

기본 EPS(GAAP): $1.70

특별 항목 제외:

순 연금/기타 퇴직 혜택 크레딧: ($0.06)

Signal Peak 수익 영향: ($0.13)

ARO 규제 변경: $0.27

부채 관련 비용: $0.12

퇴직자 및 기타 관련 비용 강화: $0.01

FE Forward 달성 비용: $0.10

조사 및 기타 관련 비용: $0.13

규제 충당금: $0.09

구조조정 비용: —

전략적 거래 충당금: $0.14

총 특별 항목: $0.67

핵심 EPS(비 GAAP): $2.37

위 특별 항목의 주당 금액은 각 항목의 세후 효과를 해당 기간의 발행 주식 수로 나눈 값입니다. 현재 및 이연 소득세 효과는 공제 가능/과세 대상인 세전 금액에 자회사의 법정 세율을 적용하여 계산되었습니다. 소득세율은 21%에서 29% 범위입니다. 기본 EPS(GAAP) 및 핵심 EPS(비 GAAP)는 2025년 연간 5억 7,700만 주, 2024년 연간 5억 7,500만 주를 기준으로 합니다.

비 GAAP 재무 지표

핵심 수익(비 GAAP) 주당 순이익("핵심 EPS")을 포함한 특정 재무 지표를 "비 GAAP 재무 지표"라고 합니다. 이는 미국 일반회계원칙(GAAP)에 따라 계산되지 않으며, 위에 제시된 표와 같이 FirstEnergy Corp. 귀속 수익에서 "특별 항목"의 영향을 제외합니다. 핵심 EPS는 해당 기간의 가중 평균 발행 보통주 수를 기준으로 계산됩니다. 경영진은 핵심 EPS를 포함한 이러한 비 GAAP 재무 지표를 사용하여 회사의 성과와 각 부문의 성과를 평가하고 운영을 관리하며, 의사 결정 과정에서 자주 참조하여 과거 및 현재 성과 비교를 용이하게 합니다. 경영진은 핵심 EPS라는 비 GAAP 재무 지표가 비즈니스의 지속적인 성과에 대한 일관되고 비교 가능한 측정치를 제공한다고 믿습니다. 또한, 경영진은 이 지표가 주주 및 기타 이해관계자가 성과 추세를 이해하고 회사를 동종 업계와 비교 평가하는 데 유용하다고 생각합니다. 이는 기간별 또는 동종 업계 전반에 걸쳐 일관되지 않거나 비교 가능하지 않을 수 있는 특정 특별 항목의 영향을 제외한 기간별 영업 결과를 제시하기 때문입니다. 이러한 비 GAAP 재무 지표는 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표를 보완하기 위한 것이며 대안으로 간주되지 않습니다. 핵심 EPS의 경우 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표는 위에 조정된 FirstEnergy Corp. 귀속 EPS(GAAP)입니다. 또한 이러한 비 GAAP 재무 지표는 다른 기업에서 사용하는 유사한 명칭의 지표와 비교 가능하지 않을 수 있습니다. 특별 항목은 경영진이 회사의 지속적인 핵심 활동 및 영업 결과 평가에 유용한 추세를 나타내지 않거나 가릴 수 있다고 믿는 비용 발생 또는 이익 실현을 나타내거나 별도의 분류를 정당화하는 항목입니다. 해당 기간의 특별 항목에 대한 자세한 내용은 회사 웹사이트 www.firstenergycorp.com/ir의 투자자 정보에서 확인할 수 있습니다.

미래 전망 비 GAAP 지표

2026년 핵심 EPS 및 핵심 EPS CAGR 예측을 포함한 미래 전망 비 GAAP 지표에 대한 정량적 조정은 제공되지 않습니다. 이는 조정에 필요한 측정치를 예측하고 정량화하는 데 내재된 어려움으로 인해 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 측정치를 합리적인 노력으로 얻을 수 없기 때문입니다. 특히 경영진은 이러한 항목이 중요할 수 있고 예측하기 어려우며 변동성이 클 수 있기 때문에 핵심 EPS 가이던스 및 핵심 EPS CAGR 예측의 맥락에서 이러한 특별 항목의 영향을 합리적인 노력으로 예측할 수 없습니다. 또한 회사는 이러한 조정이 투자자에게 혼란을 줄 수 있는 정밀도와 확실성을 암시한다고 믿습니다. 미래 예측 진술은 현재 기대를 기반으로 하며, 아래 "미래 예측 진술"에 명시된 요인을 포함하여 실제 결과가 여기에 제시된 것과 실질적으로 다를 수 있는 요인에 따라 달라질 수 있습니다.

투자자 자료 및 전화 회의

FirstEnergy의 전략 및 재무 하이라이트 발표는 회사 웹사이트 www.firstenergycorp.com/ir의 투자자 정보 섹션에 게시되어 있습니다. 2025년 4분기 재무 결과 링크를 통해 액세스할 수 있습니다. 중요한 정보는 회사의 투자자 정보 웹사이트를 통해 처음 또는 독점적으로 배포될 수 있습니다. 투자자는 이 정보를 액세스하기 위해 해당 사이트를 참조해야 합니다. 회사는 투자자, 고객 및 기타 이해 관계자를 초대하여 내일 오전 9시(EST)에 열리는 금융 분석가를 위한 전화 회의 라이브 웹캐스트를 청취하고 발표 슬라이드를 볼 수 있습니다. FirstEnergy 경영진은 회사의 재무 결과 개요를 발표한 후 질의응답 시간을 가질 예정입니다. 전화 회의 및 발표는 투자자 정보 웹사이트에서 2025년 4분기 실적 웹캐스트 링크를 선택하여 액세스할 수 있습니다.