EQT, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표 및 2026년 전망 제시

EQT, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표… 2026년 전망도 제시

천연가스 생산 기업 EQT Corporation(NYSE: EQT)이 2025년 4분기 및 연간 실적과 함께 2026년 재무 및 운영 전망을 발표했습니다.

EQT는 2025년 4분기 동안 609 Bcfe의 판매량을 기록하며 예상치를 상회하는 실적을 달성했습니다. 이는 우수한 시추 성과, 시스템 압력 최적화, 예상보다 적었던 가격 관련 생산량 조절 덕분입니다. 같은 기간 자본 지출은 $655 million으로, 운영 효율성 증대와 예상보다 낮은 인프라 투자 비용 덕분에 가이던스 중간값 대비 4% 감소했습니다.

실현 가격은 천연가스 마케팅 최적화와 생산량 조절 전략의 이점으로 가이던스 중간값 대비 $0.11 개선되었습니다. 단위당 운영 비용 역시 예상보다 낮은 SG&A, 운송, 처리 및 미드스트림 O&M 비용 덕분에 가이던스 하단 수준을 유지했습니다.

현금 흐름 측면에서는 영업 활동으로 인한 순현금 유입액이 $1,125 million에 달했으며, EQT 귀속 잉여현금흐름은 $744 million을 창출했습니다. 또한, 2025년 말 기준 총 부채는 $7.8 billion, 순 부채는 $7.7 billion 미만을 기록했으며, 2026년 1분기 말 순 부채는 $6 billion 미만으로 감소할 것으로 예상됩니다.

증명된 매장량은 올림푸스 자산을 포함하여 전년 대비 7% 증가한 28.0 Tcfe를 기록했습니다. SEC 가격 기준($3.39 per MMBtu)으로 산출된 총 표준화된 미래 순현금흐름의 현재 가치는 $21 billion이며, PV-10 가치는 $26 billion으로 전년 대비 약 $16 billion 증가했습니다. 최근 스트립 가격 기준 PV-10 가치는 $31 billion까지 상승했으며, 이는 확정 판매 계약을 제외하고 잔여 업스트림 재고의 약 10%만을 반영한 수치입니다.

2025년 4분기 및 최근 주요 성과로는 기록적인 운영 효율성이 꼽힙니다. EQT는 4분기에 분기별 최대 완성 속도와 24시간 및 48시간 동안 시추된 최장 수평 거리 등 여러 기록을 경신했습니다. 2025년 평균 피트당 시추 비용은 전년 대비 13% 감소했으며, 내부 예상치보다 6% 낮았습니다.

또한, 윈터 스톰 Fern 기간 동안 애팔래치아 지역 경쟁사 대비 약 2배 높은 생산 가동률을 기록하며 소비자들에게 필수 에너지를 공급하는 동시에 높은 지역 가격을 최대한 활용했습니다.

전술적 헤징 전략을 통해 2026년 헤지 비율을 7%에서 25%로 확대했으며, 평균 하한가 $3.94 per MMBtu, 상한가 $5.70 per MMBtu의 칼라 옵션을 추가했습니다.

MVP 소유권 확대 측면에서는 ConEdison의 MVP Mainline 및 MVP Boost 지분 일부를 약 $115 million에 인수하는 옵션을 행사했습니다. 이를 통해 EQT의 MVP Mainline 및 MVP Boost 소유권은 약 49%에서 약 53%로 증가했으며, 해당 거래는 조정 EBITDA의 9배 및 EQT 귀속 내부 수익률 12%를 나타냅니다.

2026년 전망으로는 생산량 2,275 – 2,375 Bcfe를 예상하고 있습니다. 유지보수 자본 지출은 $2,070 – $2,210 million 범위로 전망되며, 성장 자본 지출은 배당금 지급 후 잉여현금흐름의 첫 $580 – $640 million을 고수익 인프라 중심 성장 프로젝트에 투자할 계획입니다.

2026년 잉여현금흐름은 최근 스트립 가격 기준 약 $3.5 billion을 기록할 것으로 예상되며, 이는 약 $600 million의 성장 자본 지출 영향을 포함합니다. 연말 순 부채는 약 $4.7 billion으로 감소할 것으로 전망됩니다.

Toby Z. Rice 사장 겸 CEO는 "EQT는 2025년 생산량 예측 초과 달성, 기록적인 운영 비용 절감, 자본 지출 예산 초과 달성 등 전반적으로 뛰어난 성과를 거두었습니다. 이는 2025년 잉여현금흐름 창출이 컨센서스와 내부 추정치를 크게 상회하는 결과로 이어져, 우리의 초과 성과가 실질적인 주주 가치를 창출하고 있음을 보여줍니다. 작년은 EQT의 저비용 통합 천연가스 사업의 힘을 보여주었으며, 우리의 강력한 성과는 2026년에도 계속되고 있습니다."라고 말했습니다.

이어 "윈터 스톰 Fern은 지난 몇 주간 극도로 어려운 기상 조건을 야기했지만, 미드스트림, 업스트림, 가스 마케팅 팀 간의 원활한 협력 덕분에 EQT 생산량에 미치는 영향은 미미했습니다. 팀의 노력은 수백만 미국 가정에 난방을 공급하는 데 기여했으며, 수요가 높은 기간 동안 매력적인 가격을 확보할 수 있었습니다. 이는 통합 운영, 복원력 있는 인프라, 상업적 연계가 어떻게 고객과 주주 모두에게 차별화된 가치를 동시에 제공하는지를 보여주는 대표적인 사례입니다."라고 덧붙였습니다.