Beneficient, 2026 회계연도 3분기 실적 발표

Beneficient, 2026 회계연도 3분기 실적 발표… GWG Holdings 소송 해결 및 나스닥 규정 준수 회복

기술 기반 플랫폼 기업 Beneficient (NASDAQ: BENF)가 2026 회계연도 3분기(2025년 12월 31일 마감) 재무 실적을 발표했습니다. 이번 분기 주요 성과로는 GWG Holdings, Inc. 관련 소송 해결 및 나스닥 규정 준수 회복, 자산 매각을 통한 5,000만 달러의 총 수익 창출, HH-BDH 신용 계약 원금 상환 완료 등이 있습니다.

James Silk 임시 최고경영자(CEO)는 "3분기 실적은 당사가 사업을 안정화하고 집중하며 강화했음을 보여줍니다"라며, "특히 GWG Holdings 소송 관련 최종 법원 승인 합의 도달, 나스닥 상장 요건 완전 준수 회복, Peter T. Cangany, Jr. 신임 이사회 의장 선임에 대해 매우 기쁘게 생각합니다"라고 밝혔습니다. 그는 이러한 성과들이 Beneficient가 유동성 솔루션의 성장과 가치 증대에 더욱 집중할 수 있는 전환점이 될 것이라고 덧붙였습니다.

Beneficient는 자본 관리 및 운영 효율성 측면에서 규율을 유지해 왔습니다. 올해 자산 매각 및 지분 상환을 통해 5,000만 달러의 총 수익을 창출했으며, 이를 통해 HH-BDH 신용 계약 대출을 포함한 부채를 체계적으로 줄였습니다. 더욱 강화된 담보 기반과 감소된 레버리지를 바탕으로 고객에게 서비스를 제공하고 장기적인 주주 가치를 창출할 수 있는 유리한 위치에 있다고 설명했습니다.

2026 회계연도 3분기 및 최근 주요 성과(2025년 12월 31일 마감 분기 또는 명시된 시점 기준)는 다음과 같습니다.

* 공정 가치 2억 580만 달러의 투자 보고. 이는 이전 회계연도 말 2억 9,140만 달러에서 감소한 수치이며, Ben Liquidity의 순 대출 포트폴리오 1억 8,750만 달러 및 2억 4,410만 달러에 대한 담보로 사용되었습니다.

* 2026 회계연도 3분기 운영 비용은 1,470만 달러로, 2025 회계연도 3분기의 1,390만 달러 대비 5.7% 증가했습니다. 여기에는 170만 달러의 인식된 손실 충당금 관련 이자가 포함되었습니다.

* 연간 누계 기준, 2026 회계연도 운영 비용은 1억 990만 달러로, 6,280만 달러의 손실 충당금 적립 및 관련 이자 비용 340만 달러가 포함되었습니다. 이는 2025 회계연도 동기 대비 190만 달러로, 당시에는 5,500만 달러의 손실 충당금 환입 및 370만 달러의 비현금성 영업권 손상차손이 포함되었습니다.

* 각 기간의 비현금성 영업권 손상차손, 손실 충당금 적립(환입) 및 관련 이자 비용을 제외할 경우, 2026 회계연도 3분기 운영 비용은 1,300만 달러로 2025 회계연도 3분기의 1,390만 달러 대비 6.5% 감소했습니다.

* 연간 누계 기준, 비현금성 영업권 손상차손, 손실 충당금 적립(환입) 및 관련 이자 비용을 제외할 경우, 2026 회계연도 1~3분기 운영 비용은 4,370만 달러로, 2025 회계연도 1~3분기의 5,320만 달러 대비 감소했습니다.

* Customer ExAlt Trusts가 보유한 특정 투자의 추가 자산 매각 또는 지분 상환을 완료하여 연간 누계 총 5,020만 달러의 수익을 창출했습니다. 이 자금은 HH-BDH 신용 계약의 미결제 원금 상환을 포함한 특정 부채 상환 및 운전 자본 확보에 사용되었습니다. HH-BDH 신용 계약에 따라 170만 달러의 이자 및 수수료가 아직 지급되지 않았으며, 당사자 간에 지급 연기에 합의되었습니다.

* 2025년 12월 15일부로 Peter T. Cangany, Jr.가 이사회 의장으로 선임되었습니다.

* 2025년 12월 31일, 일반 파트너가 관리하는 펀드와 추가적인 주요 자본 거래를 체결하여 회사의 ExAlt 대출 포트폴리오 담보를 300만 달러 이상 증가시킬 예정입니다.

* 2026년 1월 5일, 나스닥으로부터 최소 주가 요건 및 워런트의 지속 상장 요건을 충족했음을 통보받았다고 발표했습니다. 이에 따라 회사는 나스닥 캐피탈 마켓 상장 요건을 완전히 준수하게 되었습니다.

* 2025년 12월 31일 이후, 미국 텍사스 북부 지방 법원은 GWG Holdings, Inc.와 관련하여 제기된 소송에서 회사, 자회사 및 현·전직 이사·임원 전원을 대상으로 한 모든 청구에 대해 이전에 공개된 합의 계약을 승인했습니다. 이 승인을 통해 합의는 합의 계약 조건에 따라 최종 확정되었습니다.

대출 포트폴리오

Beneficient는 대체 자산 시장 참여자들에게 유동성 또는 조기 투자 회수 기회를 제공하는 사업 계획을 실행함으로써, 회사의 대차대조표는 주로 잘 다각화된 대체 자산 포트폴리오로 담보된 대출로 구성되어 있으며, 이는 Beneficient가 핵심 사업을 성공적으로 실행함에 따라 성장할 것으로 예상됩니다. ExAlt 대출 신규 발행에 대한 Beneficient의 대차대조표 전략은 특허 출원 중인 컴퓨터 구현 기술인 OptimumAlt를 활용한 수탁 금융을 위한 엔도우먼 스타일 포트폴리오 모델에 기반합니다. OptimumAlt 엔도우먼 모델 대차대조표 접근 방식은 대체 자산 관리자가 투자하는 7개 자산군, 11개 산업 부문, 최소 6개 국가 노출 및 사모 펀드 및 기업에 대한 투자 시점의 다양한 빈티지에 걸쳐 수탁 금융의 다각화를 안내합니다. 2025년 12월 31일 기준, Beneficient의 대출 포트폴리오는 약 150개의 사모 펀드 및 약 430개의 다양한 자산군, 산업 부문 및 지역에 걸친 투자에 대한 다각화를 제공하는 고도로 다각화된 대체 자산 담보 포트폴리오에 의해 지원되었습니다. 이 포트폴리오에는 다음과 같은 세계적으로 주목받는 비상장 기업에 대한 노출이 포함됩니다.

* 통합된 온·오프라인 매장 네트워크를 갖춘 라틴 아메리카의 선도적인 약국, 건강 및 미용 소매업체.

* 드론, 종자 과학 및 서비스를 사용하여 산불 및 기타 교란 후 대규모로 숲을 복원하는 기술 기반 재조림 회사.

* 모바일 뱅킹 서비스 제공업체.

* 관련 부동산을 소유하고 있는 민간 소유의 고속 시외 여객 철도 시스템 운영업체.

* 와인을 소비자에게 직접 판매하기 위한 통합 전자 상거래 및 주문 처리 플랫폼 개발업체.

그림 1: 포트폴리오 다각화

2025년 12월 31일 기준, 아래 차트는 ExAlt 대출 포트폴리오의 특정 특성별 상대적 노출을 보여줍니다(백분율은 신용 손실 충당금을 제외한 총 수탁 ExAlt 대출 포트폴리오 원금 잔액을 기준으로 산정되었으며, 여기에는 수탁 대출 포트폴리오의 일부를 구성하는 특정 전 계열사에 대한 지분 노출이 포함됩니다).

2025년 12월 31일 기준. 이 차트는 전문적으로 관리되는 펀드 및 담보 포트폴리오 내 투자 특성을 나타내며, 이는 주로 제3자 전문 관리 사모 펀드 및 투자에 대한 직접 및 간접 지분(유한 파트너십 지분 및 사모·공모 주식·채권 증권 포함)의 다양한 포트폴리오로 구성됩니다. 파이 차트에 보고된 백분율 계산에 사용된 대출 잔액은 신용 손실 충당금을 제외한 대출 잔액이며, 2025년 12월 31일 기준 총 신용 손실 충당금은 3억 9,100만 달러, 총 대출 잔액은 5억 7,800만 달러, 신용 손실 충당금을 제외한 대출 잔액은 1억 8,700만 달러였습니다.

사업 부문: 2026 회계연도 3분기

Ben Liquidity

Ben Liquidity는 고객의 대체 자산 교환을 촉진하는 자체 금융 및 신탁 구조, 즉 "Customer ExAlt Trusts"를 사용하여 간단하고 신속하며 비용 효율적인 유동성 상품을 제공합니다. Ben Liquidity는 2026 회계연도 3분기에 820만 달러의 이자 수익을 기록했으며, 이는 2025년 9월 30일 마감 분기 대비 3.6% 감소한 수치입니다. 이는 주로 비수익성 자산 비율 증가와 자산 매각 수익을 통한 대출 상환 때문이며, 잔여 대출에 대한 복리 효과로 일부 상쇄되었습니다.

2026 회계연도 3분기 영업 손실은 2,920만 달러로, 2025년 9월 30일 마감 분기의 80만 달러 영업 손실 대비 악화되었습니다. 영업 실적 감소는 해당 회계 기간 동안 전 분기 대비 증가한 부문 간 신용 손실 때문입니다. 이는 펀드 운용사 또는 스폰서로부터 받은 최신 재무 정보에 따른 해당 펀드 NAV의 상대적 비율 조정 및 전 분기 대비 낮은 NAV 비율로 거래된 자산 매각으로 인한 NAV의 더 큰 하락 때문이며, 결과적으로 상대적 대출 상환액이 감소했습니다.

Ben Custody

Ben Custody는 Customer ExAlt Trusts의 수탁자를 위한 완전 서비스 신탁 및 수탁 관리 서비스를 제공하며, 이는 유동성 거래 후 교환된 대체 자산을 소유하고 분기별 수탁 자산 비율로 계산되는 수수료를 받습니다. 대체 자산 및 기타 NAV는...