Greenridge Global: 시장이 간과한 Society Pass Inc.의 긍정적 발전

SOPA, 그린릿지 글로벌 리포트 통해 성장 잠재력 재조명 동남아시아의 차세대 이커머스 생태계를 구축하는 Society Pass Incorporated (Nasdaq: SOPA)가 최근 그린릿지 글로벌(Greenridge Global LLC)이 발표한 Equity Research Report를 통해 회사의 성장 가능성을 강조했습니다. 해당 리포트는 2025년 12월 22일 발행되었습니다. 그린릿지 리포트의 주요 내용은 다음과 같습니다. NusaTrip, IPO 성공 및 성장 계획 가속화 NusaTrip Inc (Nasdaq: NUTR)는 2025년 8월 18일 성공적으로 IPO를 완료하고 총 1,725만 달러를 조달했습니다. 지난 2년간 NusaTrip은 B2C 채널에서 B2B 중심으로 사업 방향을 전환했으며, Agoda 및 기타 OTA와의 파트너십을 통해 항공권 사업을 강화하고 동남아시아 항공사들과의 관계를 심화했습니다. 또한, 소프트웨어 재개발을 통해 동남아시아 노선에서 가장 저렴한 공급업체이자 최대 공급업체로 자리매김했으며, 이는 2025년 상당한 성장을 견인했습니다. 특히 Agoda와의 분기별 거래액(GMV)은 1억 달러를 넘어섰습니다. Agoda와의 호텔 연동, 좌석 선택 및 여행자 보험과 같은 고마진 부가 서비스 확장을 통해 이러한 매출 및 수익 성장은 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 그린릿지는 NusaTrip이 항공사 및 호텔과의 관계를 지속적으로 구축함에 따라 궁극적으로 고마진 B2C 시장으로 진출할 것으로 전망합니다. 현재 NUTR의 주가는 주당 9.00달러이며, Society Pass가 보유한 1,400만 주를 기준으로 1억 2,600만 달러의 가치를 지닙니다. 다만, NUTR의 주가는 최근 상장된 다른 기업들과 마찬가지로 거래 정지 사태에 영향을 받은 것으로 보입니다. 그린릿지는 이러한 거래 정지가 곧 해제될 것으로 예상하고 있습니다. TMG, IPO 준비 완료 Thoughtful Media Group Inc (Nasdaq: TMGX)의 IPO는 오랜 기간 준비되어 왔으나, 나스닥의 운영 지연으로 인해 다소 늦어지고 있는 것으로 파악됩니다. MCN 사업이 쇠퇴함에 따라 TMG는 페이스북, 틱톡 등 다른 채널로 사업을 확장하고 콘텐츠 제작자들에게 더 많은 인센티브와 혜택을 제공하며 MCN 사업을 유지하는 데 집중하고 있습니다. 더욱 중요한 것은 훨씬 높은 마진을 자랑하는 프리미엄 사업에 TMG가 집중하고 있으며, 이는 최근 마케팅 노력과 NusaTrip 및 파트너사를 통한 사업 확대로 인해 동남아시아 지역에서 수요가 증가할 것으로 예상된다는 점입니다. IPO를 통해 조달되는 약 1,725만 달러 중 TMG는 인수합병(M&A) 및 시장 확장 기회에 자금을 사용할 계획입니다. 예상 IPO 가격인 주당 4.00달러(범위 하단)를 기준으로 TMG의 사전 기업 가치는 7,120만 달러입니다. Society Pass는 2019년에 제기된 주식 워런트 관련 소송으로 인해 TMG 주식 300만 주를 에스크로에 예치해야 했습니다. 그린릿지는 보수적인 관점에서 Society Pass가 보유한 TMG 주식 1,300만 주의 가치를 5,200만 달러로 평가합니다. AI 사업 진출을 위한 인수 추진 Society Pass는 최근 동남아시아, 유럽, 북미 지역의 AI 소프트웨어 및 인프라 기업을 인수하여 운영할 계획을 발표했습니다. 현금과 상장 주식을 활용하여 이 시장에 진출하는 것은 합리적인 다음 단계로 보입니다. 경영진은 구체적인 계획을 공개하지 않았으나, 향후 몇 달 안에 거래가 성사될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 모델 업데이트 및 재무 전망 그린릿지의 업데이트된 모델은 기업 운영 비용과 Society Pass의 핵심 자산인 NusaTrip 및 Thoughtful Media의 재무 성과를 반영합니다. 그린릿지의 새로운 추정치는 2025년 매출 740만 달러에 주당 0.15달러의 손실, 2026년에는 매출 1,820만 달러에 주당 0.16달러의 이익을 예상합니다. 그린릿지는 Society Pass의 2026년 성장 잠재력이 Agoda와의 항공 및 호텔 사업 확장을 통한 NusaTrip의 강력한 성장 가능성을 반영하며, 이는 NusaTrip의 사업 확장 잠재력의 시작점이 될 것으로 보고 있습니다. 운영 효율화 및 AI 통합 기업 운영 측면에서 경영진은 다수의 백오피스 직무를 AI로 대체하고 소프트웨어 업그레이드에 투자하여 NusaTrip의 성장을 지원하고 있습니다. 그린릿지는 2025년 하반기 Society Pass 사무실을 두 차례 방문했으며, 경영진이 비용 통제에 집중하며 효율적으로 운영하고 있음을 확인할 수 있었습니다. 경영진 및 이사회 구성원 변동이 있었으나, CEO Ray Liang, CFO Yee Siong Tan, 그리고 NusaTrip CEO Anson Neo와의 회의 및 대화를 통해 회사의 방향성에 대한 확신을 얻었습니다. Society Pass는 소규모 사모 펀딩과 최근 188만 달러 규모의 ATM 오퍼링, 430만 달러 규모의 전환사채 발행을 통해 운영 자금을 조달했으며, 이 자금은 NusaTrip 및 Thoughtful Media의 IPO 관련 수수료 지급에 사용되었습니다. 투자의견 유지 및 목표주가 하향 조정 그린릿지는 지난 보고서 이후 수많은 업데이트가 있었으며, Society Pass가 첫 번째 IPO 완료 후 보유 현금, 강력한 성장 잠재력을 가진 NusaTrip 사업, 그리고 AI 분야의 잠재적 인수 기회를 바탕으로 견고한 위치에 있다고 판단합니다. 현재 주가는 이러한 긍정적인 요인들을 반영하지 못하고 순현금 가치 이하에서 거래되고 있습니다. 그린릿지는 Society Pass와 그 운영 자산에 대한 단기 및 장기 전망에 대해 낙관적이며, 이에 따라 '매수' 의견을 재확인합니다. 다만, 가치 평가 측면에서 마지막 업데이트 이후의 변화를 고려하여 목표주가를 기존 45.00달러에서 25.00달러로 하향 조정합니다. 그린릿지의 목표주가는 현재 시장 가치 기준 Society Pass의 NUTR 주식 보유 가치와 TMGX 주식의 예상 IPO 가치(에스크로 주식 제외)의 50%를 기반으로 산정됩니다. 두 번째 IPO가 아직 완료되지 않았다는 점이 이러한 할인 요인으로 작용하고 있다고 그린릿지는 분석합니다.