JPM24: Pfizer의 어려운 판매, 다음 Karuna와 바이오테크 플랫폼 구축

JP모건 헬스케어 컨퍼런스: AI 열풍 속 제약·바이오 업계의 현재와 미래 JP모건 헬스케어 컨퍼런스에서 인공지능(AI)이 제약·바이오 업계의 핵심 화두로 떠올랐습니다. AI 신약 개발 전문 기업 Recursion은 샌프란시스코의 궂은 날씨에 맞춰 우산을 나눠주며 AI 기술에 대한 낙관적인 전망을 공유했습니다. AI와 신약 개발의 연관성은 이번 컨퍼런스의 주요 논의 주제였습니다. 특히 Recursion과 Nvidia의 발표는 이러한 흐름을 더욱 부각시켰습니다. AI가 신약 산업을 얼마나 빠르게 변화시킬지에 대한 이견은 존재하지만, 기술에 대한 낙관적인 분위기는 올해 JPM 컨퍼런스의 전반적인 강세와 잘 맞아떨어졌습니다. 이 외에도 신경과학 분야의 잇따른 인수합병(M&A) 소식이 해당 분야를 주목받게 했으며, 업계 베테랑들은 지난해 시장 침체가 업계 미래에 미칠 영향에 대해 논의했습니다. 한편, 화이자(Pfizer)는 노보 노디스크(Novo Nordisk)와 일라이 릴리(Eli Lilly)가 주도하고 있는 비만 치료제 분야에 대한 질문에 답했습니다. 퓨어테크 헬스(PureTech Health)의 창립자이자 CEO인 대프니 조하르(Daphne Zohar)는 자사의 사업 모델을 "OG(Original Gangster) 허브 앤 스포크 바이오테크"라고 유머러스하게 표현했습니다. 2005년에 설립된 이 회사는 중앙 모회사가 각자 신약을 개발하는 자회사를 설립하는 모델을 초기에 도입했습니다. 조하르는 초기 자금 부족으로 모든 아이디어를 추진하기 어려웠기 때문에 자회사를 통해 더 많은 투자자를 유치했다고 설명했습니다. 이러한 모델은 카루나 테라퓨틱스(Karuna Therapeutics)라는 스타트업의 탄생으로 이어졌습니다. 퓨어테크가 소집한 정신분열증 전문가들은 일라이 릴리가 개발했으나 폐기된 강력한 약물인 자노멜린(xanomeline)을 부작용을 완화하는 다른 약물과 병용할 수 있다는 가설을 세웠습니다. 이들은 자노멜린에 대한 권리를 확보하고 가설을 검증하기 위한 실험을 계획했습니다. 조하르에 따르면 당시 "약 100명의 투자자가 이 아이디어를 거절했다"고 합니다. 카루나가 생존할 수 있었던 유일한 이유는 웰컴 트러스트(Wellcome Trust)의 보조금 덕분이었습니다. 실험은 성공했고, 카루나는 수년간의 성장을 거듭한 끝에 지난해 12월 브리스톨 마이어스 스퀴브(Bristol Myers Squibb)에 140억 달러에 인수되었습니다. 이는 퓨어테크의 가장 큰 성공 사례로, 조하르에 따르면 회사는 투자한 1,850만 달러 대비 이미 8억 1,500만 달러를 회수했으며, 거래 완료 시 3억 달러, 잠재적으로 추가 마일스톤으로 4억 달러를 더 받게 됩니다. 퓨어테크는 이미 후속작을 준비 중입니다. 카루나의 약물 개발에 참여했던 동일한 팀이 신경과학 스타트업인 시포트 테라퓨틱스(Seaport Therapeutics)를 이끌고 있습니다. 이 회사는 임상 시험에서 유망한 결과를 보였지만 간 독성이나 낮은 혈액 흡수율과 같은 결함이 있는 약물을 개선하는 것을 목표로 합니다. 조하르는 이를 "스테로이드 맞은 카루나"라고 칭했습니다. 화이자 CEO 알버트 불라(Albert Bourla)는 월요일 JPM에서 투자자들에게 어려운 이야기를 전해야 했습니다. 지난해 화이자 주가는 3분의 1 이상 하락했으며, 2023년에는 코로나19 제품 판매가 급감했습니다. 10월에는 매출 전망치를 하향 조정하며 감원과 비용 절감을 발표했습니다. 불라는 "분명히 2023년은 우리에게 좋은 해가 아니었다"고 말했습니다. 화이자는 2024년 예상 수요에 맞춰 코로나19 제품 재고를 조정했으며, 불라는 회사가 "깨끗한 슬레이트"로 새해를 시작할 준비가 되었다고 밝혔습니다. 하지만 화이자는 여전히 투자자들의 어려운 질문에 직면해 있습니다. 지난해 출시된 성인용 및 모체 대상 RSV 백신은 블록버스터 판매를 기록할 것으로 예상되었으나, 현재까지 GSK의 경쟁 백신이 더 큰 시장 점유율을 확보했습니다. 불라는 화이자 백신이 2023년 미국 시장 점유율의 35%만을 차지했다고 밝혔습니다. 또한 화이자는 일라이 릴리와 노보 노디스크의 빠른 판매 속도를 따라잡을 수 있는 비만 치료제 개발에 어려움을 겪고 있습니다. 불라는 "비만은 분명 큰 시장이 될 것이며, 화이자는 이 시장에서 역할을 할 것"이라고 강조했습니다. 화이자는 setbacks(좌절)를 겪고 있습니다. 12월, 회사는 부작용으로 인해 하루 두 번 복용하는 GLP-1 작용제 개발을 중단한다고 발표했습니다. 경구용 약물인 다누글리프론(danuglipron)은 노보와 릴리의 주사제 대비 장점을 가질 것으로 예상되었으나, 화이자는 하루 한 번 복용하는 버전의 임상 시험을 계속 진행 중입니다. 이러한 좌절에도 불구하고 불라는 화이자가 비만 치료제 시장에서 역할을 할 "역량"을 가지고 있다고 확신하며, 초기 단계의 라이선싱 딜에 집중할 것이라고 덧붙였습니다. 존 마라가노어(John Maraganore)는 거의 20년 동안 작은 스타트업을 신약 개발의 선구자로 성장시켰습니다. 그가 구축한 회사인 알나일람 파마슈티컬스(Alnylam Pharmaceuticals)는 현재 업계 최대 기업 중 하나이며, RNA 간섭(RNA interference)이라는 약물 개발 방식을 활용한 치료제의 선두 주자입니다. 알나일람은 이러한 성과를 달성하기 위해 수년간의 좌절과 주가 변동을 겪었습니다. 광범위한 약물 플랫폼을 가진 기업들이 자금 조달에 어려움을 겪는 현재 환경에서는 이러한 여정이 더욱 힘듭니다. HSBC 혁신 금융 부서의 최근 보고서에 따르면, 플랫폼 기술을 보유한 바이오테크 기업에 대한 자금 지원은 2023년 임상 단계 자산으로의 전환 추세 속에서 절반 이상 감소했습니다. 현재 컨설턴트이자 바이오테크 자문가로 활동하는 마라가노어는 투자자들의 기대치가 높아졌음에도 불구하고 새로운 알나일람과 같은 기업이 오늘날에도 등장할 수 있다고 믿습니다. 다만, 그는 이러한 기업들이 더 작은 규모의 직원으로 효율적으로 구축되고, 처음부터 "제품 기회"에 집중할 것으로 예상합니다. 투자 기간은 더 짧아지고, 설립부터 임상 시험까지의 기간은 "훨씬 더 합리적"이 될 것이라고 그는 말했습니다. 마라가노어는 "내가 본 모든 사이클마다 다음 세대 기업들이 시작하는 데 영향을 미치는 어떤 종류의 학습이 있었다"며, 앞으로 "기업 구축에 대해 좀 더 현실적인 접근 방식"을 보게 될 것이라고 덧붙였습니다. GSK는 좋은 해를 보내고 JPM에 도착했습니다. 에마 웜슬리(Emma Walmsley) CEO의 화요일 발표는 천식 치료제 제조업체인 아이올로스 바이오(Aiolos Bio) 인수로 마무리되었습니다. 발표에서 웜슬리는 GSK의 감염병 분야 강점을 강조했습니다. GSK는 미국 최초의 예방 백신으로 승인된 RSV 백신인 아렉스비(Arexvy)의 성공적인 출시를 경험했습니다. 60세 이상 성인에게 사용이 승인된 아렉스비는 화이자의 백신인 아브리시보(Abrysvo)와 경쟁합니다. 그러나 GSK는 현재까지 주요 약국 체인인 CVS와의 파트너십에 힘입어 더 많은 시장 점유율을 확보한 것으로 보입니다. 웜슬리는 감염병 시장이 1,000억 파운드 이상의 가치를 가질 것으로 예상하며, 자사 제품 포트폴리오의 최고 연간 매출을 200억 파운드로 추정했습니다. GSK와 화이자는 mRNA 기반 RSV 백신을 개발 중인 모더나(Moderna)와 또 다른 경쟁자가 될 수 있습니다. 사노피(Sanofi)와 아스트라제네카(AstraZeneca)도 RSV로부터 신생아를 보호하는 항체를 판매하고 있습니다. 웜슬리는 "이전에는 해결책이 없었고, 경쟁적인 분야라는 사실을 환영한다"고 말했습니다. GSK는 올해 규제 승인이 예상되는 아렉스비의 사용 범위를 젊은 성인으로 확대할 계획입니다.