바이오텍의 감원 연말, 업계는 반등 모색

2023년 제약·바이오 업계, 1만 명 이상 감원… 투자 심리 회복될까 지난해 미국 제약·바이오 업계에서 최소 1만 명 이상의 일자리가 사라진 것으로 나타났습니다. 하지만 최근 증시에서 긍정적인 흐름이 감지되면서 업계에는 조심스러운 낙관론이 퍼지고 있습니다. 매년 1월 샌프란시스코에서 열리는 JP모건 헬스케어 컨퍼런스는 바이오·제약 업계의 투자 열기를 고조시키는 중요한 행사로 꼽힙니다. 하지만 2024년은 이러한 기대감이 과거만큼 쉽게 확산되기 어려운 환경이라는 분석이 나옵니다. 지난해 120개 이상의 상장 바이오 기업들이 인력 감축에 나섰고, 수십 개의 비상장 제약사들도 자금난으로 인해 상장 기회가 사실상 차단되면서 비슷한 결정을 내렸기 때문입니다. BioPharma Dive의 집계에 따르면, 2023년 제약·바이오 업계 전반에서 최소 1만 명의 일자리가 줄었습니다. 이 중 상당수는 투자 위축에 더 취약한 소규모 바이오 기업에서 발생했습니다. 하지만 Sage Therapeutics, Novavax, Apellis Pharmaceuticals, Beam Therapeutics와 같은 대형 제약사 및 자금력이 풍부한 기업들도 예외는 아니었습니다. 감원 속도는 2022년을 훨씬 웃돌았습니다. 연초부터 감원이 가속화되어 6개월 동안 그 추세가 이어졌고, 4분기에도 최소 32개 기업이 인력을 감축했습니다. 투자은행 Stifel의 8월 보고서는 2023년 상반기 7개월 동안 감원 건수가 2022년 동기 대비 81% 증가했다고 밝혔습니다. 대형 제약사들도 감원을 피하지 못했습니다. Amgen, Roche, Novo Nordisk는 연초에 인력을 감축했으며, Biogen은 7월에 약 10%의 인력 감축을 포함한 대규모 구조조정을 단행했습니다. 또한, 코로나19 관련 제품 판매 부진을 겪고 있는 Pfizer는 10월에 감원과 대규모 비용 절감을 발표했습니다. 제약사들의 감원으로 최소 4,000개 이상의 일자리가 사라졌으며, 일부 감축은 아직 실행되지 않았거나 채용 예정이었던 일자리가 취소된 경우도 포함됩니다. BioPharma Dive는 기업 발표, 규제 당국 제출 서류, 주(州) 정부에 제출된 'WARN' 통지 등을 통해 감원 규모를 집계했습니다. 기업이 감원 비율만 공개한 경우, BioPharma Dive는 규제 당국 제출 서류상의 최신 직원 수를 바탕으로 감원 규모를 추정했습니다. 또한, 이러한 추정치는 추후 기업들이 진행한 신규 채용은 고려하지 않은 수치입니다. 신약 개발 과정에서 임상 시험 실패는 연구 재편 및 인력 감축으로 이어지는 경우가 많아 제약 업계에서 감원은 드문 일이 아닙니다. 하지만 지난 18개월 동안 미국 고금리, 일반 투자자들의 바이오 섹터에 대한 미온적인 수요 등 복합적인 금융 시장의 역풍이 많은 기업들을 어렵게 만들었습니다. JP모건이 발표한 보고서에 따르면, 벤처캐피털 투자자들은 지난해 비상장 바이오 기업에 대한 투자 규모와 거래 건수 모두 2021년과 2022년보다 줄었습니다. 투자자들은 기업들에게 더 엄격한 경영과 임상 시험 시작과 같은 명확한 마일스톤 달성을 요구했습니다. 특히 IPO를 앞둔 스타트업에 자금을 지원하던 크로스오버 투자자들의 발길이 뜸해졌습니다. HSBC의 매니징 디렉터인 Jon Norris는 "이미 시드(seed) 또는 시리즈 A 라운드를 확보하고 임상 전 단계에 있는 기업들은 선도적인 자산을 발굴하고 임상 단계로 진입하여 투자자들이 주목할 만한 초기 데이터를 확보할 방법을 찾아야 한다"고 말했습니다. 과거에는 이러한 기업들이 IPO를 고려할 수 있었지만, 지난해에는 BioPharma Dive 데이터에 따르면 단 19개의 바이오 기업만이 성공적으로 상장을 완료했습니다. 이 중 약 3분의 1은 이미 임상 3상 시험 단계에 있었는데, 이는 투자자들이 상대적으로 위험이 낮은 기업에 투자하는 것을 선호했음을 시사합니다. 올해에도 대규모 벤처 투자 유치가 발표되고 있지만, Norris는 일부 투자 자금이 시장 상황으로부터 기업을 보호하기 위한 목적으로 설계되었다고 지적했습니다. 그는 "1억 달러, 2억 달러 또는 그 이상의 대규모 투자는 반드시 기업이 당장 그 돈을 필요로 하기 때문은 아니다"라며, "이는 기업의 단기적인 재무 위험을 해소하려는 시도"라고 설명했습니다. 한편, 이미 상장된 기업들은 2023년 대부분 마이너스 수익률을 기록한 섹터 주가로 인해 자금 조달 옵션이 제한되었고, 이는 유상증자 기회를 축소시켰습니다. 그럼에도 불구하고 해당 섹터는 일부 성장을 경험했습니다. Stifel의 8월 링크드인 채용 공고 분석 결과, 대형 제약사 및 대형 바이오 기업에서 채용이 이루어지고 있었습니다. 업계 전반의 감원은 유사 분야의 다른 기업에서 역할을 맡을 숙련된 인력을 확보할 기회를 제공하며, 이는 소규모 바이오 기업이 대형 제약사에 인수될 때도 나타나는 패턴입니다. 또한, 인수합병(M&A) 증가는 투자자들의 복귀를 유도하며 섹터를 부양할 수 있습니다. 바이오 섹터의 주요 상장지수펀드(ETF)인 XBI는 최근 대형 제약사들의 잇따른 인수 소식에 힘입어 지난 한 달간 두 자릿수 상승률을 기록했습니다. 특히 JPM 회의 시작과 함께 상대적으로 작은 규모의 바이오 기업 인수 3건이 발표된 월요일에는 거의 4% 급등했습니다.