Vertex의 신규 통증 및 혈액 질환 치료제, 월스트리트 기대치 하회

버텍스 파마슈티컬스(VRTX), 신약 출시 기대감 속 매출 부진에 투자자 시선 쏠려 버텍스 파마슈티컬스의 신약인 Journavx와 Casgevy의 출시가 점차 탄력을 받고 있지만, 월스트리트의 기대치를 다소 밑도는 매출 실적에 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 버텍스는 3분기(7월~9월)에 총 30억 달러 이상의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 11% 성장했습니다. 이 중 85% 이상은 낭포성 섬유증 치료제인 Trikafta에서 발생했습니다. Evercore ISI의 Cory Kasimov 애널리스트는 Trikafta가 실적을 견인했지만, 나머지 제품들의 성과는 다소 부진했다고 평가했습니다. 특히 Journavx와 Casgevy의 3분기 매출은 애널리스트들의 예상치를 하회했습니다. 올해 초 승인된 비마약성 진통제 Journavx는 3분기에 약 2천만 달러의 매출을 올렸으며, 이는 2분기 대비 63% 증가한 수치입니다. 하지만 애널리스트들은 평균적으로 2천 3백만 달러의 매출을 기대했습니다. 버텍스는 실적 발표에서 Journavx 출시의 긍정적인 측면을 강조했습니다. 3월 초 출시 이후 10월 중순까지 30만 건 이상의 처방이 이루어졌으며, 미국 내 1억 7천만 명 이상이 보험 적용 혜택을 받을 수 있게 되었습니다. 또한, 버텍스가 목표로 하는 150개의 대형 의료 시스템 중 약 90곳에서 Journavx를 제공하고 있습니다. Cantor Fitzgerald의 Carter Gould 애널리스트는 이러한 지표들이 "견고한 내재 수요 모멘텀"을 시사한다고 분석했습니다. Journavx는 마약성 진통제의 대안으로 큰 기대를 모았으며, 연간 10억 달러 이상의 매출을 올릴 것으로 예상되었습니다. 그러나 이러한 목표 달성을 위해서는 수백만 건의 처방이 필요하며, 가격 및 상업적 적합성 측면에서 상당한 과제를 극복해야 합니다. 하루 31달러로 책정된 Journavx의 가격은 일부 저가 마약성 진통제보다 훨씬 비싸며, 약효 또한 약한 마약성 진통제와 유사하다는 평가가 있어 의사들 사이에서 효용성에 대한 논쟁이 일고 있습니다. 한편, 2023년 말 승인된 겸상 적혈구 질환 및 특정 혈액 질환 치료제 Casgevy의 3분기 매출은 1천 7백만 달러로, 전 분기 대비 40% 이상 감소했습니다. Casgevy는 환자 자신의 혈액 줄기세포를 유전적으로 조작하여 다시 주입하는 방식으로, 치료 효과가 거의 완치에 가깝다는 점에서 높은 관심을 받고 있습니다. 하지만 치료 과정이 복잡하고 환자에게 부담이 크며, 준비부터 실제 치료까지 수개월에서 1년 이상 소요될 수 있습니다. 버텍스에 따르면 9월 30일 기준 약 165명의 잠재 환자가 첫 세포 채취를 진행했으며, 이 중 50명이 3분기에 해당합니다. 던컨 맥키니 버텍스 최고운영책임자(COO)는 올해 Casgevy 매출이 1억 달러를 넘어설 것으로 전망했습니다. 애널리스트들은 Journavx와 Casgevy의 출시가 올바른 방향으로 나아가고 있다고 평가하면서도, 그 속도가 투자자들을 만족시킬 만큼 충분한지에 대해서는 의문을 제기하고 있습니다. 버텍스 주가는 화요일 장 초반 5%까지 하락했으나, 오전 중에는 보합세로 회복했습니다. Raymond James의 Christopher Raymond 애널리스트는 "이들 치료제의 접근성 개선 및 환자 등록 동향은 유망하지만, 투자자들은 명확한 매출 부진을 간과하기 어려울 것"이라고 지적했습니다. RBC Capital Markets의 Brian Abrahams는 이러한 출시 초기 어려움과 버텍스의 연구개발 비용 증가는 회사의 두 가지 실험적인 신장 질환 치료제인 povetacicept와 inaxaplin의 성공에 대한 압박을 가중시킨다고 분석했습니다. 이들 신약의 후기 임상 결과는 내년에 발표될 예정입니다. 특히 povetacicept는 만성 신장 질환인 IgA 신증 치료제로 개발 중이며, 이 분야는 현재 신약 개발 경쟁이 매우 치열한 영역입니다. Abrahams 팀은 povetacicept가 성공적으로 출시될 경우, 최대 연간 12억 달러 이상의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.