Clean Harbors, 2025년 4분기 및 연간 재무 결과 발표

Clean Harbors, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표: 환경 서비스 부문 견조한 성장세 지속 북미 지역의 선도적인 환경 및 산업 서비스 제공업체인 Clean Harbors, Inc.(NYSE: CLH)가 2025년 12월 31일 마감된 4분기 및 연간 재무 실적을 발표했습니다. Eric Gerstenberg 공동 최고경영자(CEO)는 "2025년을 강력한 4분기 실적으로 마무리했으며, 두 사업 부문 모두 수익성이 향상되었습니다"라며 "특히 환경 서비스(ES) 부문은 지난 몇 년간 산업 경기 침체 속에서도 다양한 최종 시장을 바탕으로 15분기 연속 조정 EBITDA 마진이 전년 동기 대비 확대되는 성과를 거두었습니다. 이는 당사의 가격 정책 실행, 비용 관리 계획, 네트워크 효율성 제고 노력이 일관되게 이루어졌음을 보여줍니다"라고 덧붙였습니다. 2025년 4분기 실적 4분기 매출은 15억 달러로, 2024년 동기 14억 3천만 달러 대비 증가했습니다. 영업이익은 1억 5,840만 달러로, 2024년 4분기 1억 3,700만 달러 대비 16% 증가했습니다. 순이익은 8,660만 달러(주당 순이익 1.62달러)로, 2024년 동기 8,400만 달러(주당 순이익 1.55달러) 대비 소폭 상승했습니다. 조정 EBITDA는 2억 7,870만 달러로, 2024년 동기 2억 5,720만 달러 대비 8% 증가했습니다. 2025년 4분기 부문별 리뷰 Gerstenberg CEO는 "환경 서비스(ES) 부문은 조정 EBITDA 마진이 50bp 개선된 25.8%를 기록하며 당사의 독보적인 자산을 활용하는 능력을 입증했습니다"라고 말했습니다. 그는 이어 "기술 서비스 부문은 폐기물 처리 및 재활용 서비스에 대한 강력한 수요, 프로젝트 물량 증가, PFAS 서비스 확장에 힘입어 8% 성장하며 부문 매출 성장을 견인했습니다. Safety-Kleen Environmental Services 부문은 가격 정책 및 진공 서비스 등 물량 증가에 힘입어 7%의 매출 성장을 기록했습니다. Kimball 소각로를 제외한 소각로 가동률은 87%로 예상치에 부합했으며, 프로젝트 활동 강세에 힘입어 매립지 물량은 56% 증가했습니다. 현장 서비스 부문은 대규모 비상 대응 프로젝트 지원에 힘입어 13% 성장했습니다. 전반적으로 ES 부문은 일부 시장 역풍에도 불구하고 견고한 실적을 달성하며 당사 비즈니스 모델의 회복력과 다수의 성장 동력을 보여주었습니다"라고 설명했습니다. Mike Battles 공동 최고경영자(CEO)는 "Safety-Kleen Sustainability Solutions(SKSS) 부문에서는 폐유 가격 환경 약세에 대응하여 폐유 수거 서비스에 대한 Charge-for-Oil(CFO) 가격 전략을 강화했으며, 이는 조정 EBITDA 마진을 310bp 개선하는 데 기여했습니다"라고 밝혔습니다. 그는 "CFO 요율은 3분기 대비 거의 50% 높은 수준으로 폐유 5,600만 갤런을 수거했으며, 재정제 마진을 적극적으로 관리하고 고객에게 우수한 서비스를 제공했습니다. 또한, 직접 윤활유 판매량을 늘린 것도 전년 동기 대비 마진 개선에 기여했습니다"라고 덧붙였습니다. 2025년 연간 재무 결과 2025년 연간 매출은 60억 3천만 달러로, 2024년 58억 9천만 달러 대비 2% 증가했습니다. 영업이익은 6억 7,340만 달러로, 2024년 6억 7,020만 달러 대비 소폭 증가했습니다. 순이익은 3억 9,100만 달러(주당 순이익 7.28달러)로, 2024년 순이익 4억 230만 달러(주당 순이익 7.42달러) 대비 소폭 감소했습니다. 조정 EBITDA는 11억 7천만 달러로, 2024년 11억 2천만 달러 대비 5% 증가했습니다. 조정 잉여현금흐름은 2025년 5억 930만 달러를 기록하며, 2024년 3억 5,790만 달러 대비 크게 증가했습니다. 조정 잉여현금흐름 증가는 조정 EBITDA 증가, 운전자본 관리 개선, 전략적 성장 투자를 제외한 순자본 지출 감소에 기인합니다. Gerstenberg CEO는 "2025년은 기술 서비스와 Safety-Kleen Environmental 부문 모두 7%의 매출 성장을 기록한 ES 부문의 견인으로 또 한 번의 강력한 운영 성과와 수익성 있는 성장을 달성한 해였습니다"라고 말했습니다. 그는 "연간 매출 60억 달러를 돌파했으며, 조정 잉여현금흐름 5억 달러를 처음으로 초과 달성했습니다. ES 부문의 조정 EBITDA 마진은 연간 60bp 개선된 25.9%를 기록했습니다. 또한, 총 기록 가능 사고율(TRIR) 0.49라는 역대 최저치를 기록하며 최고의 안전 성과를 달성했습니다. 2025년에는 신규 Kimball 소각로의 성공적인 첫해 가동, Phoenix Hub 구축, 약 22,000건의 비상 대응 이벤트 처리, EPA와의 PFAS 소각 연구 발표, 자발적 이직률 150bp 감소를 통한 5년래 최저치 달성 등 여러 주목할 만한 운영 성과를 이루었습니다"라고 덧붙였습니다. 자사주 매입 프로그램 확대 2025년 12월 31일 기준, 회사는 기존 자사주 매입 프로그램 하에 약 2억 5,000만 달러의 잔여 한도를 보유하고 있었습니다. 이사회는 기존 프로그램에 3억 5,000만 달러를 추가로 승인했습니다. Clean Harbors는 가용 현금 자원을 통해 자사주 매입을 진행할 예정입니다. Eric Dugas 최고재무책임자(CFO)는 "자사주 매입 프로그램은 당사의 자본 배분 전략의 핵심 요소로 남아 있으며, 이사회에서 프로그램을 6억 달러까지 확대하는 데 대한 지원에 감사드립니다"라고 말했습니다. 그는 "2025년에는 견고한 대차대조표, 신뢰할 수 있는 비즈니스 모델, 현금 창출 능력을 바탕으로 평균 주당 약 222달러에 2억 5,000만 달러의 주식을 매입하며 주주들에게 상당한 자본을 환원했습니다. 당사는 인수, 내부 투자, 주식 매입 또는 부채 감축 등 주주 수익 극대화에 집중하여 자본을 배분하고 있으며, 2026년에도 가장 수익성 있는 방식으로 자본을 계속 배분할 것입니다"라고 덧붙였습니다. DCI 사업부 인수 계약 체결 회사는 오늘 Depot Connect International(DCI)의 특정 사업부를 약 1억 3,000만 달러에 인수하는 매매 계약을 체결했다고 발표했습니다. 인수 대상 사업부는 오하이오, 루이지애나, 텍사스에 5개 사업장을 운영하고 있으며, 연간 약 4,000만 달러의 매출과 1,100만 달러의 조정 EBITDA를 창출할 것으로 예상됩니다. Clean Harbors는 가용 현금으로 인수를 진행할 예정이며, 거래는 관례적인 종결 조건에 따라 2026년 상반기 내에 완료될 것으로 예상됩니다. Battles 공동 CEO는 "인수하는 사업부는 폐기물 처리, 탱크 청소, 철도차량 청소 서비스를 제공하며 Clean Harbors와 전략적으로 잘 부합합니다"라고 말했습니다. 그는 "또한, 두 개 사업장은 폐수 처리 및 고형화 역량을 갖추고 있습니다. 이 사업부들을 기술 서비스 부문의 시설 네트워크와 현장 서비스 사업부에 통합할 것이며, 2026년에도 인수 활동을 지속할 것으로 예상합니다"라고 덧붙였습니다. 사업 전망 및 재무 가이던스 Gerstenberg CEO는 "특히 기술 서비스 부문을 포함한 당사의 여러 사업 부문에서 성장 기회를 보고 있습니다"라며 "2026년에도 리쇼어링, PFAS, 그리고 증가하는 복원 및 프로젝트 작업 파이프라인을 활용하여 당사의 전체 폐기물 처리 및 재활용 네트워크에 대한 높은 수요가 지속될 것으로 예상합니다. Safety-Kleen Environmental 부문에서는 또 한 번의 안정적인 성장을 기대합니다. 이 사업의 유기적 성장을 지원하고 가속화하기 위해 향후 2년간 진공 트럭 차량을 확장하기 위해 5,000만 달러의 전략적 투자를 진행할 것입니다. 이 투자는 더 많은 고객에게 진공 서비스 제공을 교차 판매함으로써 5년 내에 회수될 것으로 예상합니다. 또한, 추가 지점 확장과 고객 관계 강화를 통해 현장 서비스 사업부를 지속적으로 성장시키고 확장할 것입니다. 산업 서비스 부문은 고객 지출 감소로 인해 어려움을 겪었던 지난 2년을 거쳐 안정화될 것으로 예상합니다. SKSS 부문에서는 적절한 CFO 요율을 통해 재정제 마진을 계속 관리할 것입니다. 또한, 직접 혼합 판매, Group III 생산 및 파트너십 기회 확대에 집중할 것입니다"라고 밝혔습니다. Battles 공동 CEO는 "핵심 유해 폐기물 수거 및 처리 사업에서 강력한 모멘텀을 가지고 새해를 맞이합니다"라며 "당사의 전망은 완만한 경제 가정을 기반으로 합니다. 2026년에도 매출, 조정 EBITDA 및 마진 성장을 달성하며 주주 가치를 지속적으로 제공할 것으로 예상합니다"라고 말했습니다. Clean Harbors는 2026년 1분기에 ES 부문에서 전년 동기 대비 4%~7%의 조정 EBITDA 성장을, 연결 기준으로는 1%~3%의 성장을 예상합니다. 2026년 연간으로는 다음과 같은 전망을 제시합니다. Clean Harbors는 조정 EBITDA를 비 GAAP 재무 지표로 보고하며, 이는 일반적으로 인정된 회계 원칙(GAAP)에 따른 순이익 또는 기타 측정치의 대안으로 간주될 수 없으며, 이러한 측정치에 대한 보충 정보로만 간주되어야 합니다. 조정 EBITDA는 모든 회사에서 동일하게 계산되지 않으므로, 회사의 조정 EBITDA 측정치는 다른 회사에서 보고하는 유사한 명칭의 측정치와 비교할 수 없을 수 있습니다. Clean Harbors는 경영진이 조정 EBITDA 수준을 기준으로 사업 성과를 정기적으로 평가하기 때문에 조정 EBITDA가 투자자에게 추가적인 유용한 정보를 제공한다고 믿습니다. 회사는 조정 EBITDA를 다음과 같이 정의하며, 이는 2025년 및 2024년 3개월 및 12개월 마감 기간에 대한 보고된 순이익과 조정 EBITDA 간의 차이를 보여줍니다(단위: 천 달러, 백분율 제외). 3개월 마감 기준 12개월 마감 기준 환경 부채 가산 주식 기반 보상 감가상각비 제3자 거래 관련 비용 Kimball 시동 비용 기타 (수익) 비용, 순액 조기 부채 상환 손실 사업부 매각 이익 이자 비용, 이자 수익 제외 충당금