Horizon Technology Finance, 2025년 3분기 재무 결과 발표

Horizon Technology Finance, 3분기 호실적 발표… 순이익률 18.6% 기록 Horizon Technology Finance Corporation (NASDAQ: HRZN)이 2025 회계연도 3분기(9월 30일 마감) 재무 결과를 발표했습니다. 이번 분기 순투자소득(NII)은 주당 0.32달러를 기록했으며, 순자산가치(NAV)는 주당 7.12달러로 집계되었습니다. 주요 성과로는 부채 포트폴리오 수익률이 18.6%에 달했으며, 분기 말 기준 1억 1,900만 달러의 신규 대출 계약 잔액을 확보했습니다. 또한, 2026년 3월까지 매월 주당 0.33달러의 정기 배당을 지급하기로 결정했습니다. 마이크 발킨 Horizon 최고경영자(CEO)는 "MRCC와의 합병을 진행하며 순자산가치 증가와 견조한 순투자소득을 달성한 견실한 3분기를 보냈다"고 평가했습니다. 그는 "이번 분기에 신규 대출을 소폭 실행하고 공동 대출 기관의 포트폴리오를 인수하여 주당 순자산가치를 높였다"며, "또한 두 건의 부실 투자 건에 대해 긍정적인 해결책을 도출한 것은 어려운 상황에서도 포트폴리오 기업과 협력하여 성과를 창출하는 우리의 능력을 보여준다"고 덧붙였습니다. 발킨 CEO는 또한 "이번 분기에 4,000만 달러 규모의 전환사채 발행과 ATM 프로그램을 통한 자본 조달로 대차대조표를 강화했다"며, "MRCC와의 합병 완료를 기대하고 있으며, 이는 Monroe Capital과의 긴밀한 협력과 더불어 더 큰 규모의 벤처 대출 거래를 성사시키고 포트폴리오를 성장시키는 데 유리한 위치를 제공할 것"이라고 강조했습니다. 3분기 영업 실적을 살펴보면, 총 투자 소득은 2,630만 달러로 전년 동기 2,460만 달러 대비 증가했습니다. 이는 주로 부채 투자 포트폴리오에서 발생하는 수수료 및 이자 소득 증가에 기인합니다. 2025년 3분기 및 2024년 3분기 부채 투자 평균 자산 가중 연간 수익률은 각각 18.6%와 15.9%를 기록했습니다. 이 수익률은 투자자가 실제로 실현하는 수익률보다 높은데, 이는 비용이나 투자자가 지불하는 판매 수수료를 반영하지 않기 때문입니다. 2025년 3분기 수익률이 전년 동기 대비 상승한 것은 과거 발생했으나 기록되지 않았던 이자 소득을 인식하고 자본화한 결과이며, 이는 비수익 상태였던 두 건의 부채 투자를 해결하는 과정에서 이루어졌습니다. 총 비용은 1,200만 달러로, 전년 동기 1,240만 달러 대비 소폭 감소했습니다. 이는 포트폴리오 평균 규모 감소로 인한 기본 관리 수수료 20만 달러 감소에 주로 기인합니다. 이에 따라 2025년 3분기 순투자소득은 1,400만 달러(주당 0.32달러)로, 전년 동기 1,180만 달러(주당 0.32달러)와 동일한 수준을 유지했습니다. 투자 관련 손익을 보면, 2025년 3분기 순실현손은 2,250만 달러(주당 0.52달러)로, 전년 동기 3,390만 달러(주당 0.93달러) 대비 감소했습니다. 또한, 부채 상환 관련 순실현손은 130만 달러(주당 0.03달러)를 기록했습니다. 반면, 2025년 3분기 순미실현이익은 4,050만 달러(주당 0.94달러)로, 전년 동기 2,930만 달러(주당 0.80달러) 대비 크게 증가했습니다. 포트폴리오 요약 및 투자 활동 측면에서, 2025년 9월 30일 기준 Horizon의 부채 포트폴리오는 39건의 담보 대출로 구성되어 있으며, 총 공정가치는 5억 6,020만 달러에 달했습니다. 또한, 102개 포트폴리오 기업에 대한 워런트, 지분 및 기타 투자 자산의 총 공정가치는 4,330만 달러였습니다. 자산 건전성 측면에서는, 2025년 9월 30일 기준 Horizon의 대출 포트폴리오 평균 신용 등급은 2.9로, 2025년 6월 30일의 3.0, 2024년 12월 31일의 3.1보다 개선되었습니다. (참고: 4등급이 최고 신용 등급이며, 3등급은 표준 위험 수준, 2등급은 위험 증가, 1등급은 신용 등급 하락 및 원금 손실 위험 높음) 2025년 9월 30일 기준, 내부 신용 등급 1등급에 해당하는 부채 투자 건은 4건으로, 총 원가는 6,130만 달러, 공정가치는 2,930만 달러였습니다. 유동성 및 자본 자원 측면에서, 2025년 9월 30일 기준 Horizon은 1억 5,140만 달러의 가용 유동성을 확보하고 있었습니다. 이는 현금 및 머니마켓 펀드 1억 3,090만 달러와 기존 신용 시설 약정에 따른 2,050만 달러를 포함합니다. 또한, 1억 5,000만 달러 규모의 회전 신용 시설(Key Facility)에 대한 미사용 한도가 있었으며, 2억 5,000만 달러 규모의 선순위 담보 부채 시설(6.57% 금리)에는 1억 8,100만 달러, 2억 달러 규모의 또 다른 선순위 담보 신용 시설(7.21% 금리)에는 9,000만 달러의 원금이 상환되었습니다. Horizon의 자회사인 Horizon Funding Trust 2022-1이 발행했던 1억 달러 규모의 자산유동화증권(2022 Notes)은 2025년 9월 30일부로 전액 상환되었습니다. 2024년 10월 17일, Horizon은 2,000만 달러 규모의 7.125% 전환사채(2031 Convertible Notes)를 발행했습니다. 2025년 3분기 중에는 해당 전환사채의 일부가 보통주로 전환되었으며, 2025년 9월 30일 기준 2031 Convertible Notes의 총 미상환 원금은 280만 달러였습니다. 2025년 9월 4일에는 4,000만 달러 규모의 5.50% 전환사채(2030 Convertible Notes)를 발행했으며, 순조달 금액은 약 3,660만 달러였습니다. 2025년 9월 30일 기준 2030 Convertible Notes의 총 미상환 원금은 4,000만 달러였습니다. 2025년 3분기 동안 Horizon은 ATM 프로그램(ATM offering program)을 통해 157만 248주를 매각했습니다.