SAP 2026년 3분기 실적 발표: 클라우드 백로그 241억 유로, 28% 증가

SAP, 2026년 3분기 실적 발표…클라우드 매출 26% 성장

글로벌 기업용 애플리케이션 및 비즈니스 AI 선두 기업인 SAP(NYSE: SAP)가 2026년 9월 30일로 끝난 3분기 실적을 발표했습니다. 이번 분기 클라우드 매출은 66억 6,800만 유로로 전년 동기 대비 26% 증가했으며, 전체 매출은 102억 7,000만 유로로 13% 늘었습니다. 상수환율 기준으로는 클라우드 매출이 25%, 전체 매출이 12% 증가한 것입니다.

클라우드 부문에서는 SaaS/PaaS 매출이 66억 1,200만 유로로 27% 증가했습니다. 이 가운데 핵심 클라우드 ERP 스위트 매출은 59억 2,400만 유로로 29% 늘었고, 확장 스위트(Extension Suite) 매출은 6억 8,800만 유로로 10% 성장했습니다. 반면 IaaS 매출은 5,600만 유로로 27% 감소했습니다. 현재 클라우드 수주잔고(current cloud backlog)는 241억 4,400만 유로로 전년 대비 28% 늘어나, 상수환율 기준 26% 증가를 기록했습니다.

반면 전통적인 소프트웨어 사업은 둔화 흐름을 보였습니다. 소프트웨어 라이선스 매출은 1억 4,700만 유로로 9% 줄었고, 소프트웨어 유지보수 매출은 24억 3,400만 유로로 5% 감소했습니다. 서비스 매출 역시 10억 2,100만 유로로 4% 줄었습니다. 고객들이 클라우드로 전환하면서 기존 유지보수 매출이 감소하는 구조적 변화가 계속되고 있다는 해석입니다.

수익성은 개선되었습니다. 비IFRS 기준 영업이익은 30억 3,000만 유로로 18% 증가했고, 영업이익률은 29.5%로 1.5%포인트 상승했습니다. IFRS 기준 영업이익은 29억 3,000만 유로, 영업이익률은 28.5%를 기록했습니다. 클라우드 매출총이익률은 IFRS 기준 73.9%로 전년보다 0.7%포인트 낮아졌습니다. 주당순이익(기본, IFRS 기준)은 1.96유로로 14% 늘었습니다. 3분기 영업활동 현금흐름은 19억 2,000만 유로로 28% 증가했고, 잉여현금흐름은 17억 1,800만 유로로 36% 늘었습니다.

누적 기준으로 보면, 2026년 1~3분기 클라우드 매출은 189억 1,100만 유로로 23% 증가했고, 전체 매출은 297억 300만 유로로 10% 늘었습니다. 같은 기간 비IFRS 영업이익은 86억 3,900만 유로로 14% 증가했으며, 잉여현금흐름은 79억 6,800만 유로로 11% 늘었습니다.

회사 측은 3분기 클라우드 매출 증가에 일부 분기별 요인이 작용했다고 설명했습니다. 재무 곤경에서 회복해 복귀한 고객들로부터 여러 분기에 걸친 매출이 한꺼번에 반영된 효과가 주요 원인입니다. 또한 이번 분기 전체 매출에는 Reltio, Dremio, Prior Labs 인수 기업의 기여분 4,900만 유로가 포함됐습니다. 다만 이들 인수 건은 영업이익에는 IFRS 기준 5,900만 유로, 비IFRS 기준 3,900만 유로의 부정적 영향을 미쳤습니다. 한편 전년 3분기에 발생했던 세무 소송 관련 판례 변경과 인력 구조조정 비용 각 1억 유로 규모가 기저효과로 작용해 영업이익 증가에 도움이 됐습니다.

주주환원 측면에서는 2026년 1월 발표된 자사주 매입 프로그램이 진행 중입니다. 총 100억 유로 한도이며 2027년 12월 31일까지 시행됩니다. 9월 30일 기준 SAP는 평균 주당 164.79유로에 25,205,983주를 매입했고, 이는 약 42억 유로에 해당합니다.

회사는 2026년 실적 전망도 상향 조정했습니다. 상수환율 기준 클라우드 매출은 258억~262억 유로 범위의 상단을 목표로 하며, 전년 대비 23%에서 25% 증가가 예상됩니다. 클라우드 및 소프트웨어 매출은 363억~368억 유로 범위의 상단을 목표로 하며, 12%에서 13% 성장이 전망됩니다. 비IFRS 영업이익은 118억~122억 유로(상수환율 기준, 13%~17% 성장)를 유지했고, 잉여현금흐름은 실제 환율 기준 약 100억 유로를 제시했습니다. 비IFRS 기준 실효세율은 약 29%로 예상됩니다. 환율 변동 영향도 함께 제시됐는데, 9월 30일 환율을 적용할 경우 2026년 전체 클라우드 매출 증가율은 1.5%포인트, 영업이익 증가율은 2.0%포인트 하락 요인으로 작용할 것으로 분석됐습니다.

사업 측면에서는 3분기에도 고객들의 'RISE with SAP' 전환이 이어졌습니다. AstraZeneca, Infineon Technologies, NTN Corporation 등이 이 프로그램을 선택했습니다. 또한 Austrian Post, Decathlon, Henkel, Toyota Motor Philippines 등은 SAP의 AI 및 데이터 솔루션을 도입했습니다. 지역별로는 APJ(아시아태평양·일본)와 EMEA(유럽·중동·아프리카)에서 클라우드 매출이 특히 강했고, 미주 지역도 견조한 성과를 냈습니다. 한국을 포함해 브라질, 프랑스, 독일, 인도, 이탈리아, 스페인 등에서 뛰어난 실적이 나왔습니다.

인수합병 활동도 활발했습니다. SAP는 7월 데이터 레이크하우스 플랫폼 기업 Dremio와 AI 기반 표형 데이터 모델 선도 기업 Prior Labs의 인수를 완료했습니다. 10월에는 AI 업무 인텔리전스 플랫폼 기업 TechWolf 인수 계약도 체결했다고 발표했습니다. 10월 6일 SAP Connect 행사에서는 자율형 기업(Autonomous Enterprise) 비전을 선보였습니다.

SAP는 10월 21일 오후 11시(CEST, 한국시간 기준 10월 22일 오전 6시) 애널리스트 대상 컨퍼런스콜을 진행할 예정입니다.