방산 실적 시즌 개막: 3개 기업 전망 상향, 2곳 사상 최대 수주잔고 기록

RTX가 3분기 호실적을 발표하며 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 방산 및 항공우주 대형주 세 곳이 나란히 실적을 발표했고, 모두 올해 전망치를 올렸습니다. 이 중 두 곳은 사상 최대 수주잔고를 기록했으며, 한 계약업체의 수주잔고는 3,400억 달러에 달하고 그중 1,640억 달러가 방산 부문입니다. 이번 발표는 앞으로 8일 안에 두 곳의 주요 방산 계약업체가 추가로 실적을 공개할 예정이어서 업계의 바쁜 일정이 시작되는 신호이기도 합니다. NATO 회원국의 국방비 증액 약속과 미국 정부의 사상 최대 규모 국방 예산 요청이 배경에 있으며, 미 정부는 현재 임시 예산안으로 운영되고 있습니다.

NATO는 2025년 헤이그 정상회의에서 회원국들이 2035년까지 매년 국내총생산(GDP)의 5%를 국방에 투자하기로 합의했습니다. 이 중 최소 3.5%는 핵심 국방 요건에 배정됩니다. 미국에서는 대통령이 요청한 2027 회계연도 예산안이 1조 5,000억 달러로, 국방부가 4월에 역대 최대 규모라고 설명했습니다. 이 예산에는 패트리엇, 고고도 요격 미사일(THAAD), 정밀타격 미사일 등의 생산 능력 확대와 비축분 구축을 위한 자금이 포함되어 있습니다. 다만 예산 요청이 곧 예산 승인을 의미하는 것은 아닙니다. 현재 정부는 9월 2일 서명된 임시 예산안으로 운영되고 있으며, 이 예산안은 12월 11일까지 유효합니다. 미 의회조사국(CRS)에 따르면 이 법안은 국방부가 해당 자금으로 2026 회계연도 자금 수준을 넘어서는 생산 속도 가속화에 사용하는 것을 금지하고 있습니다. 따라서 이번 실적 시즌에서는 기업들이 이미 보유한 계약과 그로 인해 쌓인 수주잔고가 더욱 중요하게 주목받고 있습니다.

투자자들의 반응은 세 기업마다 달랐습니다. 스톡 애널리시스(Stock Analysis) 데이터에 따르면 노스롭 그루먼(NOC) 주가는 4.57% 상승한 534.00달러, RTX는 0.64% 오른 193.34달러를 기록했습니다. 반면 GE 에어로스페이스(GE)는 가이던스를 상향했음에도 3.67% 하락한 299.87달러로 마감했습니다. 전망치 상향이 곧 주가 상승을 보장하지는 않으며, 차트는 다음 뉴스가 나오기 전 투자자들의 심리를 보여주기도 합니다.

RTX는 3분기 매출 250억 달러로 전년 대비 11% 증가했고, 유기적 성장률은 12%를 기록했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 2.26달러로 33% 늘었으며, 여기에는 IEEPA 비용 회수분 0.25달러가 포함되어 있습니다. 수주잔고는 3,400억 달러로 사상 최대치를 기록했고, 이 중 방산 부문은 1,640억 달러입니다. 분기 중에는 토마호크와 AMRAAM 미사일의 다년 미확정 생산 계약도 따냈습니다. 회사는 2026년 조정 매출 전망치를 기존 950억~960억 달러에서 970억~975억 달러로, 조정 EPS 전망치를 기존 7.10~7.25달러에서 7.65~7.75달러로 올렸습니다. 크리스 칼리오 RTX 회장 겸 CEO는 "당사 제품에 대한 수요는 여전히 견조하며, 810억 달러 이상의 신규 상업 및 방산 수주를 확보해 사상 최대인 3,400억 달러의 수주잔고를 기록했습니다"라고 말했습니다.

노스롭 그루먼은 3분기 매출 111억 달러로 7% 증가했고, 희석 주당순이익은 7.89달러였습니다. 순수주는 164억 달러로 수주 대 매출 비율(book-to-bill)은 1.5배였으며, 수주잔고는 1,096억 달러입니다. 2026년 MTM 조정 EPS 전망치는 기존 28.60~29.10달러에서 29.35~29.75달러로, 부문 영업이익 전망치는 48억 5,000만~50억 달러에서 49억 4,000만~50억 4,000만 달러로 상향했습니다. 캐시 워든 회장 겸 CEO는 "복잡해지는 세계에서 규모와 성능을 갖춘 솔루션에 대한 수요가 커지는 가운데, 고객들은 계속해서 노스롭 그루먼을 찾고 있으며 우리는 긴박감과 혁신으로 성과를 내고 있습니다"라고 밝혔습니다.

GE 에어로스페이스는 3분기 총 수주액이 190억 달러로 49% 늘었고, 조정 매출은 133억 달러로 18% 증가했습니다. 조정 EPS는 2.25달러로 36% 상승했습니다. 방산 및 추진 기술(Defense & Propulsion Technologies) 부문은 수주 43억 달러(18% 증가), 매출 35억 달러(7% 증가)를 기록했으며, 미 해군 F/A-18 및 EA-18G 전투기에 탑재되는 F414 엔진의 지속적인 지원을 위해 최대 29억 달러 규모의 계약을 체결했습니다. 2026년 조정 EPS 전망치는 7.65~7.85달러에서 8.00~8.10달러로, 잉여현금흐름 전망치는 89억~92억 달러에서 91억~94억 달러로 올렸습니다. H. 로런스 컬프 주니어 회장 겸 CEO는 "견조한 수요로 수주가 49% 늘었고, 상업 서비스가 23% 성장하는 등 이번 분기에 강한 실적을 거두었습니다. 총매출은 18%, EPS는 36% 증가했습니다"라고 말했습니다.

록히드 마틴(LMT)은 10월 22일 목요일 장 개시 전에 3분기 실적을 발표할 예정이며, 같은 날 오전 8시 30분(동부시간)에 웹캐스트가 열립니다. 록히드 마틴은 7월 2분기 실적에서 THAAD 요격미사일 생산 다년 계약을 포함해 사상 최대인 2,300억 달러의 수주잔고를 기록했고, 2026년 매출 전망치를 기존 775억~800억 달러에서 797.5억~817.5억 달러로, 희석 EPS 전망치를 29.35~30.25달러에서 29.95~30.65달러로 상향했습니다. 짐 테이클릿 회장 겸 사장 겸 CEO는 7월에 "우리는 전략을 실행에 옮기고 있으며, 사업의 성장 궤도를 높이고 있고, 이를 바탕으로 연간 재무 가이던스를 올릴 자신이 있습니다"라고 말했습니다.

L3해리스 테크놀로지스(LHX)는 10월 29일 목요일 장 개시 전에 3분기 실적을 발표하고, 오전 10시 30분(동부시간)에 실적 발표 콘퍼런스 콜을 진행합니다. 7월 2분기 실적에서 L3해리스는 73억 달러의 수주와 1.2배의 수주 대 매출 비율을 기록해 수주잔고를 사상 최대인 420억 달러로 늘렸습니다. 2026년 매출 전망치는 230억~235억 달러에서 232억~237억 달러로, EPS 전망치는 11.40~11.60달러에서 11.80~12.00달러로 상향했습니다. 크리스토퍼 쿠바식 회장 겸 CEO는 7월 "목적에 맞게 구축된 포트폴리오와 실행에 대한 집중이 이번 2분기의 뛰어난 실적을 이끌었습니다"라고 말했습니다.

화요일 발표된 실적에 대해 방산주들은 상승과 하락이 엇갈렸으며, 앞으로 두 곳의 계약업체가 더 실적을 발표할 예정입니다. 이러한 움직임의 배경이 되는 흐름을 읽는 방법은 투자 판단에 참고가 될 수 있습니다.