Host Hotels & Resorts, Inc. 2025년 실적 발표

Host Hotels & Resorts, Inc.(NASDAQ: HST), 미국 최대 규모의 숙박 부동산 투자 신탁(REIT)이 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다. 2025년 연간 기준으로 Host Hotels & Resorts는 비교 가능한 호텔 전체 객실당 수익(Total RevPAR)이 4.2% 성장했으며, 비교 가능한 호텔 객실당 수익(RevPAR)은 3.8% 증가했습니다. 이는 주로 고객 수요 증가와 식음료 매출 및 부대 서비스 지출 개선에 힘입은 결과입니다. 회사는 2025년에 두 건의 자산 매각을 완료했으며, 2026년 초에는 네 건의 자산을 매각했거나 매각 계약을 체결했습니다. 특히 2026년 2월에는 Four Seasons Resort Orlando at Walt Disney World® Resort와 Four Seasons Resort and Residences Jackson Hole을 총 11억 달러에 매각했으며, 이는 2021년과 2022년에 총 9억 2,500만 달러에 인수한 자산입니다. 또한 Sheraton Parsippany는 1,500만 달러에 매각 계약을 체결했으며, 2026년 상반기 내 거래 완료가 예상됩니다. 2025년 연간 GAAP 순이익은 7억 7,600만 달러로 전년 대비 9.8% 증가했습니다. 이는 호텔 운영 개선과 자산 매각 및 콘도미니엄 유닛 판매 이익에 힘입은 결과입니다. 다만, 보험금 수령액 감소와 인건비 상승으로 인해 영업이익률은 14.0%로 전년 대비 140bp 하락했습니다. 비교 가능한 호텔 EBITDA는 16억 9,400만 달러로 전년 대비 2.5% 증가했으며, EBITDA 마진은 28.9%로 40bp 하락했습니다. 이는 2024년 마우이 산불 관련 사업 중단 보험금 수령액이 2025년에는 없었기 때문입니다. 조정 EBITDAre(Adjusted EBITDA re)는 17억 5,700만 달러로 전년 대비 4.6% 증가했으며, 이는 객실 요금 인상과 2024년 인수 건에서 발생한 수익 증가가 보험금 수령액 감소 및 인건비 상승을 상쇄했기 때문입니다. 또한, 플로리다 올랜도에 위치한 Four Seasons Resort Orlando 인근 콘도미니엄 유닛 16개를 판매하여 1,700만 달러의 순이익과 조정 EBITDAre를 인식했습니다. 현재까지 총 40개 유닛 중 28개 유닛이 판매되었거나 계약이 완료되었으며, 2026년 상반기 내 8개 빌라의 건설 완료가 예정되어 있습니다. 회사는 2025년에 The Westin Cincinnati와 Washington Marriott at Metro Center를 총 2억 3,700만 달러에 매각했으며, Washington Marriott at Metro Center 매각과 관련하여 1억 1,400만 달러의 판매자 금융을 제공했습니다. 또한, 두 차례의 선순위 채권 발행을 통해 9억 달러를 조달하고 만기 도래한 선순위 채권 9억 달러를 상환했습니다. 무디스는 Host Hotels & Resorts의 신용 등급을 Baa2(안정적 전망)로 상향 조정했습니다. 주주 환원 측면에서는 2025년 한 해 동안 총 2억 500만 달러를 투입하여 평균 주당 15.68달러에 1,310만 주를 자사주로 매입했습니다. 2025년 12월 31일 기준, 회사는 자사주 매입 프로그램에 따라 약 4억 8,000만 달러의 잔여 매입 여력을 보유하고 있습니다. 2025년 3월 The Don CeSar 호텔을 재개장했으며, 3분기까지 모든 부대시설이 정상 운영되었습니다. 2024년 허리케인 헬렌과 밀턴으로 인한 피해와 관련하여 2025년에 2,400만 달러의 사업 중단 보험금을 수령했으며, 현재까지 총 8,100만 달러의 보험금이 청구되었고, 이 중 3,100만 달러가 사업 중단 보험금이며, 2026년 1월에 700만 달러가 추가로 수령되었습니다. 또한, Marriott International과 함께 4개 호텔의 혁신적인 리노베이션을 4년에 걸쳐 완료하기 위한 두 번째 혁신 자본 프로그램을 시작했습니다. 이 프로그램에는 2029년까지 3억 달러에서 3억 5,000만 달러가 투입될 예정이며, Marriott은 투자에 대한 운영 이익 보증 및 우선 수익률을 제공합니다. 기존 Hyatt Transformational Capital Program 하에서는 6개 자산 중 3개 자산의 리노베이션을 완료했습니다. 2026년 전망에 대해 James F. Risoleo 사장 겸 CEO는 "럭셔리 및 어퍼-업스케일 호텔 부문의 여행 수요에 대해 낙관적이며, 부유층 소비자들이 경험에 대한 지출을 계속 우선시하고 있다"고 밝혔습니다. 그는 "투자 등급의 재무 건전성, 상당한 유동성, 그리고 상징적인 부동산으로 구성된 다각화된 포트폴리오를 바탕으로 Host는 숙박 수요 성장에서 추가적인 상승세를 포착하고 미래 잠재적 기회를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있다"고 덧붙였습니다. 2026년 연간 비교 가능한 호텔 전체 객실당 수익(Total RevPAR) 성장률 가이던스는 2.5%에서 4.0% 범위로 제시되었습니다.