Egan-Jones, 베터 홈 & 파이낸스 위임장 대결의 주주 표결 결과 분석

Egan-Jones가 Better Home & Finance(NASDAQ: BETR)의 동의 요청(consent solicitation) 결과를 분석한 논평을 발표했습니다. 이번 사안은 주주들이 창업자 Vishal Garg를 지지하는 방향으로 이사회를 재구성하는 데 찬성표를 던진 것입니다. 10월 5일 베터는 발행 주식의 과반을 보유한 주주들이 Garg 측 요청에 동의했다고 확인했습니다. 이로써 경영권 다툼은 끝났고, 임시 CEO Daniel Lewis를 포함해 전체 8석 중 5석의 이사가 물러나게 됐습니다.

Egan-Jones는 2026년 9월 15일자 리서치 보고서에서 주주들에게 이번 동의 요청에 찬성할 것을 권고한 바 있습니다. 반면 다른 두 대형 의결권 자문사는 베터의 현 이사회를 지지했습니다.

Egan-Jones의 논평은 자사의 판단 근거를 세 가지로 제시합니다. 첫째, 베터는 Garg 체제에서 측정 가능한 턴어라운드를 실행하고 있었다는 점입니다. 둘째, Garg 해임 이후의 전략은 그가 추진해 온 전략과 동일했다는 점입니다. 셋째, 이사회의 Garg 해임 절차가 불분명했고 이사회 자체의 기존 행보와도 일관되지 않았다는 점입니다.

성과 측면에서 논평은 Garg가 떠나기 전 2년간 베터의 총주주수익률(TSR)이 14%로, 동종 그룹 내 어떤 기업보다 높았다고 지적합니다. 매출은 매년 빠르게 늘었고, 여전히 적자이긴 하나 순손실 역시 꾸준히 개선되고 있었습니다. Egan-Jones는 양측 모두 Lewis 체제에서도 베터의 전략 방향이 그대로 유지됐다는 점에 이견이 없었다고 언급하며, 이번 다툼이 전략이 아닌 실행을 둘러싼 것이었다고 봅니다. 경영진이 성과로 내세운 여러 성과들, 예컨대 완료된 Credit Karma 홈에퀴티(home equity) 파트너십도 Garg 재임 중에 구축되고 발표된 것이라고 논평은 설명합니다.

논평은 이사회의 절차에도 의문을 제기합니다. Garg는 이사회가 Credit Karma 파트너십을 자축하고 있었다고 알려진 바로 그날 아침에 해임됐습니다. 8월 3일 해임 이후 약 5주 동안 베터 주가는 약 53% 하락해 비교 대상 전체 동종 기업보다 저조한 성과를 보였으며, 여러 고위 경영진도 회사를 떠났습니다.

다만 이번 결과만으로 Garg가 CEO로 복귀하는 것은 아닙니다. 실질적 효과는 이사 정원이 5석으로 줄어든 재구성 이사회가 회사의 영구적인 리더십이 정해지는 과정에서 Garg의 제품 및 전략 전문성을 활용할 수 있게 된다는 데 있습니다. Egan-Jones는 Garg의 영향력을 회사 방향성에 되돌려 놓는 이사회가 주주들에게 더 큰 이익이 된다고 결론지었으며, 베터 주주 과반도 같은 판단을 내렸습니다. 경영권 분쟁이 정리된 만큼, 이제 관심은 지배구조에서 실행력으로 옮겨갈 전망입니다.

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