UPDATE – AMN Healthcare, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표

AMN Healthcare, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표: 대규모 노동 분쟁 이벤트로 매출 증가, 조정 주당순이익은 하락 미국 헬스케어 인력 솔루션 선도 기업인 AMN Healthcare Services, Inc. (NYSE: AMN)가 2025년 4분기 및 연간 재무 결과를 발표했습니다. 4분기 매출은 7억 4,820만 달러로 전년 동기 대비 2% 증가했으며, 이는 대규모 노동 분쟁 이벤트에서 발생한 매출 증가에 힘입은 결과입니다. 그러나 GAAP 기준 순손실은 주당 0.20달러를 기록했으며, 조정 주당순이익(Adjusted EPS)은 0.22달러로 전년 동기 대비 70% 감소했습니다. 2025년 연간 매출은 27억 3,000만 달러로 전년 대비 8% 감소했습니다. 연간 순손실은 9,570만 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익은 1.36달러로 전년 대비 59% 감소했습니다. 4분기 실적은 예상치를 상회했으며, 특히 간호사 및 기타 의료 인력 공급 부문에서 좋은 성과를 거두었습니다. 겨울철 주문 증가와 AMN 팀의 뛰어난 실행력 덕분에 여행 간호사 물량은 전 분기 대비 5% 증가했으며, 해외 간호사 물량도 다시 증가세로 돌아섰습니다. 학교 사업 부문의 강력한 성과에 힘입어 간호사 및 기타 의료 인력 공급 사업 부문은 전 분기 대비 성장세를 보였습니다. 임시 리더십 및 채용 사업 부문도 예상을 뛰어넘어 분기별 매출 성장세를 회복했습니다. 4분기 영업활동 현금흐름은 7,600만 달러를 기록했으며, 연간으로는 2억 6,900만 달러를 달성했습니다. 또한, 4분기에 7,500만 달러의 부채를 감축했으며, 연간 총 부채 감축액은 2억 8,500만 달러에 달합니다. Cary Grace AMN Healthcare 사장 겸 CEO는 "지난 한 해 동안 우리는 직접 및 공급업체 중립 채널에서 성공적으로 경쟁하며 간호사 및 기타 의료 인력 공급 시장 점유율을 확대했고, 전략적 MSP(Managed Service Provider) 고객에게 솔루션 제공 범위를 넓혔습니다"라고 말했습니다. 그는 또한 "사람, 프로세스, 기술에 대한 투자는 업계가 성장에 집중함에 따라 결실을 맺고 있습니다. AMN은 비용 및 상환 압박 속에서 성장세를 유지하고자 하는 의료 기관들에게 혁신적인 인력 솔루션을 제공하며 유리한 위치를 확보하고 있습니다"라고 덧붙였습니다. Grace CEO는 "2025년 4분기부터 2026년 초까지 AMN은 일부 전략적 고객의 이례적으로 큰 노동 분쟁 사태를 지원하여 환자 진료 연속성을 보장했습니다. 자동화 및 선도 기술에 대한 우리의 노력과 투자는 공급 확장성을 높였으며, 팀은 이러한 사태에서 높은 충족률을 달성했습니다. 이러한 전례 없는 도전에 맞서 수천 명의 의료 전문가 공급을 관리하고 모든 고객에게 고품질 서비스를 유지한 AMN 조직 전체의 노고에 매우 자랑스럽게 생각합니다"라고 강조했습니다. 2025년 4분기 실적 상세: 연결 매출은 7억 4,820만 달러로 전년 동기 대비 2% 증가했으며, 전 분기 대비로는 18% 증가했습니다. 순손실은 800만 달러(주당 0.20달러)를 기록했습니다. 이는 전년 동기 순손실 1억 8,800만 달러(주당 4.90달러)와 비교됩니다. 조정 희석 주당순이익은 0.22달러로, 전년 동기 0.75달러 대비 감소했습니다. 간호사 및 기타 의료 인력 솔루션 부문 매출은 4억 9,100만 달러로 전년 동기 대비 8% 증가했으며, 전 분기 대비로는 36% 증가했습니다. 이 중 노동 분쟁 관련 매출은 1억 2,400만 달러였습니다. 여행 간호사 매출은 전년 동기 대비 9% 감소했으나, 전 분기 대비로는 6% 증가했습니다. 기타 의료 인력 공급 부문 매출은 전년 동기 대비 1% 감소했으나, 전 분기 대비로는 3% 증가했습니다. 의사 및 리더십 솔루션 부문 매출은 1억 7,000만 달러로 전년 동기 대비 2% 감소했으며, 전 분기 대비로는 5% 감소했습니다. 임시직 의사(Locum tenens) 매출은 전년 동기 대비 변동이 없었으나, 전 분기 대비로는 7% 감소했습니다. 임시 리더십 매출은 전년 동기 대비 8% 감소했으나, 전 분기 대비로는 4% 증가했습니다. 채용 매출은 전년 동기 대비 8% 감소했으나, 전 분기 대비로는 1% 증가했습니다. 기술 및 인력 솔루션 부문 매출은 8,800만 달러로 전년 동기 대비 18% 감소했으며, 전 분기 대비로는 7% 감소했습니다. 언어 서비스 매출은 7,000만 달러로 전년 동기 대비 9% 감소했으며, 전 분기 대비로는 7% 감소했습니다. 공급업체 관리 시스템(Vendor management systems) 매출은 1,600만 달러로 전년 동기 대비 28% 감소했으며, 전 분기 대비로는 4% 감소했습니다. 연결 총이익률은 26.1%로 전년 동기 대비 370bp, 전 분기 대비 300bp 하락했습니다. 총이익률 하락은 모든 부문에서 마진이 낮아지고 수익 구성이 불리하게 작용한 결과입니다. 판매관리비(SG&A)는 1억 5,200만 달러로 매출의 20.3%를 차지했으며, 이는 전년 동기 1억 5,900만 달러(매출의 21.6%) 대비 감소한 수치입니다. 전 분기 대비로는 1억 3,900만 달러(매출의 21.8%)에서 증가했습니다. 연간 판매관리비 감소는 비용 통제 노력에 주로 기인합니다. 분기별 증가는 주로 전문 배상 책임 보험 관련 조정, 대손 비용 증가, 노동 분쟁 지원 비용 증가에 따른 것입니다. 영업이익은 800만 달러로, 전년 동기 영업손실 2억 300만 달러와 비교됩니다. 조정 EBITDA는 5,400만 달러로 전년 동기 대비 27% 감소했습니다. 조정 EBITDA 마진은 7.3%로, 전년 동기 대비 290bp, 전 분기 대비 180bp 하락했습니다. 2025년 연간 실적 상세: 연결 매출은 27억 3,000만 달러로 전년 대비 8% 감소했습니다. 연간 순손실은 9,600만 달러(주당 2.48달러)로, 전년도 순손실 1억 4,700만 달러(주당 3.85달러) 대비 개선되었습니다. 조정 희석 주당순이익은 1.36달러로, 2024년 3.31달러 대비 크게 감소했습니다. 간호사 및 기타 의료 인력 솔루션 부문 매출은 16억 4,700만 달러로 전년 대비 9% 감소했습니다. 의사 및 리더십 솔루션 부문 매출은 6억 9,600만 달러로 전년 대비 4% 감소했습니다. 기술 및 인력 솔루션 부문 매출은 3억 8,700만 달러로 전년 대비 12% 감소했습니다. 연결 총이익률은 28.3%로 전년 30.8% 대비 하락했습니다. 이는 모든 부문에서 총이익률이 하락한 데 따른 것입니다. 연간 연결 판매관리비는 5억 9,300만 달러로 매출의 21.7%를 차지했으며, 이는 전년 6억 3,200만 달러(매출의 21.2%) 대비 비율상 증가한 수치입니다. 연간 판매관리비 감소는 주로 직원 수 감소 및 관련 비용 절감에 기인합니다. 연간 영업손실은 5,500만 달러로, 전년도 영업손실 1억 300만 달러 대비 개선되었습니다. 조정 EBITDA는 2억 3,400만 달러로 전년 대비 31% 감소했습니다. 조정 EBITDA 마진은 8.6%로, 전년 대비 280bp 하락했습니다. 2025년 12월 31일 기준 현금 및 현금성 자산은 3,400만 달러였습니다. 연간 영업활동 현금흐름은 2억 6,900만 달러를 기록했으며, 자본 지출은 3,600만 달러였습니다. 회사는 총 부채 7억 7,500만 달러, 이 중 회전 신용 한도 2,500만 달러를 기록했으며, 순부채 비율은 3.3배였습니다. 회사는 2025년에 회전 신용 한도를 1억 8,500만 달러, 총 부채를 2억 8,500만 달러 감축했습니다. 2026년 1분기 전망: 2026년 1분기 연결 매출은 전년 동기 대비 78~80% 증가할 것으로 예상됩니다. 간호사 및 기타 의료 인력 솔루션 부문 매출은 전년 동기 대비 137~139% 증가할 것으로 전망됩니다. 전망치에 포함된 노동 분쟁 관련 매출은 약 6억 달러이며, 최종 금액은 해당 이벤트 완료 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 이는 전년 동기 3,900만 달러와 비교됩니다. 의사 및 리더십 솔루션 부문 매출은 전년 동기 대비 5~8% 감소할 것으로 예상됩니다. 기술 및 인력 솔루션 부문 매출은 전년 동기 대비 16~18% 감소할 것으로 전망됩니다. 기타 1분기 추정치에는 감가상각비 1,600만 달러, 서비스 원가 내 감가상각비 200만 달러, 비현금 상각비 1,800만 달러, 주식 보상 비용 800만 달러, 이자 비용 1,000만 달러, 통합 및 기타 비용 200만 달러, 조정 세율 28%, 가중 평균 희석 주식 수 3,900만 주가 포함됩니다.