Cogent Communications, 2025년 4분기 및 연간 실적 발표

코젠트 커뮤니케이션즈(Cogent Communications Holdings, Inc., NASDAQ: CCOI)가 2025년 4분기 실적을 발표했습니다. 2025년 12월 31일 마감된 3개월간의 서비스 매출은 2억 4,050만 달러로, 직전 분기인 2025년 9월 30일 마감 분기 대비 0.6% 감소했으며, 전년 동기인 2024년 12월 31일 마감 분기 대비 4.7% 감소했습니다. 2024년 연간 서비스 매출은 10억 3,610만 달러였으며, 2025년 연간 서비스 매출은 9억 7,580만 달러를 기록했습니다. 이번 실적 발표에는 스프린트(Sprint) 인수와 관련된 상업 계약(Commercial Agreement) 내용도 포함되었습니다. 코젠트와 T-Mobile은 스프린트 인수 완료일에 맞춰 코로케이션 및 연결 서비스에 대한 상업 계약을 체결했습니다. 해당 계약에 따른 매출은 주로 온넷(on-net) 및 넷센트릭(net-centric) 매출로 분류되며, 2025년 4분기에는 40만 달러, 2025년 3분기에는 40만 달러, 2024년 4분기에는 150만 달러를 기록했습니다. 연간 기준으로는 2024년 1,470만 달러, 2025년 260만 달러의 매출이 발생했습니다. 외환율 변동은 2025년 3분기 대비 4분기 서비스 매출 성장에 20만 달러의 부정적인 영향을 미쳤습니다. 반면, 2024년 4분기 대비 2025년 4분기 서비스 매출 성장에는 270만 달러의 긍정적인 영향을, 2024년 연간 대비 2025년 연간 서비스 매출 성장에는 460만 달러의 긍정적인 영향을 주었습니다. 상시 환율 기준으로 보면, 2025년 3분기 대비 4분기 서비스 매출은 0.5% 감소했으며, 2024년 4분기 대비 2025년 4분기 서비스 매출은 5.7% 감소했습니다. 연간 기준으로는 2024년 대비 2025년 서비스 매출이 6.3% 감소했습니다. 코젠트의 온넷 서비스는 코젠트 시설을 통해 코젠트 네트워크에 물리적으로 연결된 건물 내 고객에게 제공됩니다. 2025년 4분기 온넷 매출은 1억 3,430만 달러로, 2025년 3분기 대비 0.7% 감소했지만, 2024년 4분기 대비 4.3% 증가했습니다. 연간 기준으로는 2025년 온넷 매출이 5억 3,150만 달러로, 2024년 대비 2.4% 감소했습니다. 오프넷(off-net) 고객은 다른 통신사의 시설 및 서비스를 통해 마지막 구간 연결을 제공받는 고객입니다. 2025년 4분기 오프넷 매출은 9,290만 달러로, 2025년 3분기 대비 2.3% 감소했으며, 2024년 4분기 대비 17.9% 감소했습니다. 연간 기준으로는 2025년 오프넷 매출이 3억 9,750만 달러로, 2024년 대비 12.5% 감소했습니다. 웨이블렝스(Wavelength) 서비스 매출은 2025년 4분기 1,210만 달러로, 2025년 3분기 대비 18.8% 증가했으며, 2024년 4분기 대비 73.7% 증가했습니다. 연간 기준으로는 2025년 웨이블렝스 매출이 3,850만 달러로, 2024년 대비 100.3% 증가했습니다. 비핵심 서비스(Non-core services)는 코젠트가 인수했지만 현재 적극적으로 판매하지 않는 레거시 서비스입니다. 2025년 4분기 비핵심 매출은 120만 달러, 2025년 3분기 140만 달러, 2024년 4분기 340만 달러였습니다. 연간 기준으로는 2025년 비핵심 매출이 830만 달러로, 2024년 1,820만 달러 대비 54.1% 감소했습니다. 일반회계기준(GAAP) 총이익은 2025년 4분기 5,370만 달러로, 2025년 3분기 대비 7.8% 증가했으며, 2024년 4분기 대비 80.1% 증가했습니다. 연간 기준으로는 2025년 총이익이 1억 7,060만 달러로, 2024년 대비 77.3% 증가했습니다. 2025년 4분기 GAAP 총이익률은 22.3%였으며, 2025년 3분기 20.6%, 2024년 4분기 11.8%, 2024년 연간 9.3%, 2025년 연간 17.5%를 기록했습니다. 조정 영업이익(Non-GAAP gross profit)은 2025년 4분기 1억 1,250만 달러로, 2025년 3분기 대비 1.5% 증가했으며, 2024년 4분기 대비 15.3% 증가했습니다. 연간 기준으로는 2025년 조정 영업이익이 4억 4,270만 달러로, 2024년 대비 11.8% 증가했습니다. 2025년 4분기 조정 영업이익률은 46.8%였으며, 2025년 3분기 45.8%, 2024년 4분기 38.7%, 2024년 연간 38.2%, 2025년 연간 45.4%를 기록했습니다. 영업활동으로 인한 순현금흐름은 2025년 4분기 마이너스 600만 달러를 기록했습니다. 2025년 3분기에는 310만 달러, 2024년 4분기에는 1,450만 달러였습니다. 연간 기준으로는 2024년 마이너스 860만 달러, 2025년 마이너스 1,060만 달러였습니다. IP 트랜짓 서비스 계약(IP Transit Services Agreement)과 관련하여, 코젠트와 T-Mobile USA는 2023년 5월 1일 스프린트 인수 완료일에 IP 트랜짓 서비스 계약을 체결했습니다. 이 계약에 따라 TMUSA는 총 7억 달러를 코젠트에 지급하며, 이는 인수 완료 후 첫 1년간 월별 균등 분할 지급과 이후 42개월간의 월별 균등 분할 지급으로 구성됩니다. 2025년 4분기, 2025년 3분기, 2024년 4분기에 각각 2,500만 달러가 지급되었습니다. 연간 기준으로는 2024년 2억 420만 달러, 2025년 1억 달러가 지급되었습니다. 세전이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익(EBITDA)은 2025년 4분기 5,170만 달러, 2025년 3분기 4,880만 달러, 2024년 4분기 4,190만 달러였습니다. 연간 기준으로는 2024년 1억 2,280만 달러, 2025년 1억 9,280만 달러였습니다. 2025년 4분기 EBITDA 마진은 21.5%였으며, 2025년 3분기 20.2%, 2024년 4분기 16.6%를 기록했습니다. 연간 기준으로는 2024년 11.9%, 2025년 19.8%였습니다. 스프린트 인수 비용 및 IP 트랜짓 서비스 계약 지급액을 조정한 조정 EBITDA는 2025년 4분기 7,670만 달러, 2025년 3분기 7,380만 달러, 2024년 4분기 6,690만 달러였습니다. 연간 기준으로는 2024년 3억 4,840만 달러, 2025년 2억 9,280만 달러였습니다. IP 트랜짓 서비스 계약에 따른 지급액은 2024년 연간 2억 420만 달러, 2025년 연간 1억 달러로, 2025년 연간 지급액은 2024년 대비 1억 420만 달러 감소했습니다.