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리비안, 2025년 4분기 매출 예상 상회… 소프트웨어·서비스 부문 성장세 뚜렷 전기차 스타트업 리비안(Rivian Automotive Inc.)이 2025년 4분기 12억 9천만 달러의 매출을 기록하며 시장 예상치를 뛰어넘었습니다. 또한, 연간 기준으로 사상 첫 연결 총이익 흑자를 달성하며 1억 4천 4백만 달러를 기록했습니다. 지난 2월 12일(현지시간) 발표된 이번 실적은 자동차 부문 매출 감소에도 불구하고 소프트웨어 및 서비스 부문의 강력한 성장을 보여주었으며, 발표 직후 시간 외 거래에서 리비안 주가는 21% 급등했습니다. 주요 내용 리비안은 2025년 4분기 매출 12억 9천만 달러를 기록하며, 애널리스트들의 예상치인 12억 7천만~12억 8천만 달러를 상회했습니다. 회사는 4분기 연결 총이익 1억 2천만 달러, 연간 총이익 1억 4천 4백만 달러를 달성하며, 2024년 대비 13억 달러 이상 개선된 수치를 보였습니다. 소프트웨어 및 서비스 매출은 폭스바겐 합작 사업에 힘입어 4분기에 전년 동기 대비 109% 급증한 4억 4천 7백만 달러를 기록했습니다. 리비안은 2026년 차량 인도 목표치를 6만 2천~6만 7천 대로 제시했으며, 자동차 부문 총이익 흑자 전환은 연말까지 가능할 것으로 예상했습니다. 실적 발표 이후 시간 외 거래에서 주가는 21% 상승했습니다. 리비안은 2025년 4분기 일리노이주 노멀 공장에서 10,974대의 차량을 생산하고 9,745대를 인도했습니다. 이는 생산 조정으로 인해 이전 분기 대비 감소한 수치입니다. 연결 매출은 12억 8천 6백만 달러에 달했으며, 이 중 자동차 부문 매출은 8억 3천 9백만 달러로, 규제 크레딧 판매 감소, 세금 공제 축소, 상업용 EDV 인도 비중 증가 등의 영향으로 전년 동기 대비 45% 감소했습니다. 반면, 소프트웨어 및 서비스 매출은 폭스바겐 그룹과의 합작 사업을 통한 전기차 아키텍처 및 소프트웨어 개발 서비스 제공, 그리고 중고차 판매 및 유지보수 서비스 성장에 힘입어 4억 4천 7백만 달러로 두 배 이상 증가했습니다. 4분기 총이익은 1억 2천만 달러로, 소프트웨어 및 서비스 부문에서 발생한 1억 7천 9백만 달러의 이익이 5천 9백만 달러의 자동차 부문 손실을 상쇄했습니다. 연간 기준으로 리비안은 2025년 42,284대의 차량을 생산하고 42,247대를 인도했습니다. 이는 2024년의 49,476대 생산 및 51,579대 인도와 비교됩니다. 연결 매출은 8% 증가한 53억 8천 7백만 달러를 기록했으며, 소프트웨어 및 서비스 매출은 222% 급증한 15억 5천 7백만 달러를 기록한 반면, 자동차 부문 매출은 15% 감소한 38억 3천만 달러를 기록했습니다. 2024년 12억 달러의 총손실에서 2025년 1억 4천 4백만 달러의 연결 총이익으로 개선된 것은 평균 판매 가격 상승, 차량당 비용 절감, 그리고 소프트웨어 부문에서 발생한 총 5억 7천 6백만 달러의 기여 덕분입니다. 조정 주당순이익(EPS)은 -0.53달러에서 -0.70달러로, 예상치인 -0.67달러에서 -0.71달러를 상회했습니다. 리비안은 2026년 차량 인도 목표치를 6만 2천~6만 7천 대로 제시했으며, 조정 EBITDA는 -21억 달러에서 -18억 달러, 자본 지출은 19억 5천만 달러에서 20억 5천만 달러로 예상했습니다. 회사는 2026년 말까지 자동차 부문 총이익 흑자 전환을 기대하고 있습니다. 사전 생산 단계인 R2 차량은 긍정적인 평가를 받고 있으며, 고객 인도는 2026년 2분기부터 시작될 예정입니다. RJ 스캐린지 CEO는 비용 절감 노력의 진전을 강조하며, R1S가 주요 주에서 프리미엄 전기 SUV 부문 최상위 모델로 자리매김하고 있다고 언급했습니다. 리비안의 2025년 4분기 실적은 소프트웨어 및 서비스 부문을 핵심 수익 동력으로 삼는 전략적 전환을 시사합니다. 이 부문은 4분기에 1억 7천 9백만 달러, 연간으로는 5억 7천 6백만 달러의 총이익을 창출하며, 각각 5천 9백만 달러와 4억 3천 2백만 달러의 지속적인 자동차 부문 손실을 상쇄했습니다. 4분기 소프트웨어 매출이 전년 동기 대비 109% 증가한 4억 4천 7백만 달러를 기록한 것은 폭스바겐 합작 사업의 영향으로, 전기차 아키텍처 및 개발 서비스 제공이 확대되었기 때문입니다. 반면, 자동차 매출은 2억 7천만 달러의 규제 크레딧 부재와 연방 전기차 세금 공제 만료로 인해 45% 감소했습니다. 이러한 변화를 통해 리비안은 연간 차량 인도량이 18% 감소한 42,247대를 기록했음에도 불구하고, 사상 첫 연간 총이익 흑자를 달성할 수 있었습니다. 비용 효율성 또한 중요한 역할을 했습니다. 평균 판매 가격 상승과 차량당 비용 절감은 2024년의 손실에서 2025년의 13억 달러 총이익 개선에 기여했습니다. 그러나 4분기 조정 EBITDA 손실 4억 6천 5백만 달러는 낮은 판매량과 R2 생산을 위한 자본 지출 필요성 속에서 규모의 경제를 통한 수익성 확보에 여전히 어려움이 있음을 보여줍니다. 매출은 0.7~2%, EPS는 21~33%의 예상치 상회는 운영상의 회복력을 입증하지만, 이전 기간의 크레딧과 같은 비핵심 수익원에 대한 의존성은 핵심 전기차 사업의 취약성을 드러냅니다. 리비안은 2026년 차량 인도 목표치를 6만 2천~6만 7천 대로 설정했으며, 이는 2025년 대비 약 50% 증가한 수치입니다. 이는 2분기 R2 출시와 R1 생산량 증대, 그리고 폭스바겐과의 파트너십을 통한 지속적인 소프트웨어 성장으로 뒷받침될 것입니다. 연말까지 자동차 부문 총이익 흑자 달성은 비용 통제와 판매량 증대에 달려 있으며, 생산 능력 확대를 위한 자본 지출은 19억 5천만~20억 5천만 달러로 예상됩니다. 조정 EBITDA 손실은 18억~21억 달러로 전망되며, 이는 즉각적인 이익보다는 성장에 대한 투자를 반영합니다. 21%의 시간 외 주가 상승으로 나타난 시장 반응은 투자자들이 리비안의 실행 능력, 특히 R2의 시장 반응과 소프트웨어 부문의 모멘텀에 대해 신뢰를 가지고 있음을 시사합니다. 잠재적인 위험 요인으로는 세금 공제 부재 시 전기차 수요 둔화와 프리미엄 SUV 시장 경쟁이 있지만, 리비안의 노멀 공장 생산 능력과 서비스 확장은 규모의 운영을 위한 기반을 마련하고 있습니다. 자동차 부문 마진의 연간 흑자 전환은 중요한 전환점이 될 것이며, 추가적인 자본 접근성을 높일 수 있습니다.