Merchants Bancorp, 2025년 4분기 실적 발표

Merchants Bancorp, MBIN, 2025년 4분기 실적 발표: 자산 건전성 개선 및 성장 동력 확보 Merchants Bancorp(이하 Merchants)가 2025년 4분기 순이익 6,780만 달러, 주당 순이익 1.28달러를 기록했다고 발표했습니다. 이는 2024년 4분기 순이익 9,570만 달러(주당 순이익 1.85달러) 및 2025년 3분기 순이익 5,470만 달러(주당 순이익 0.97달러)와 비교되는 수치입니다. Michael F. Petrie Merchants 회장 겸 CEO는 "이번 분기는 Merchants에 있어 결정적인 전환점을 보여줍니다. 자산 건전성이 눈에 띄게 개선되어, 분기 동안 부실 우려 대출(criticized loans)은 13% 감소했으며, 부실 채권(nonperforming loans)은 약 3분의 1 수준으로 줄었습니다. 또한, 주당 실질 장부 가치(tangible book value)는 37.51달러로 사상 최고치를 기록했으며, 다가구 주택 대출 매각 이익은 역사상 분기별 최대치를 달성했습니다. 총자산은 194억 달러로 사상 최고치를 경신했지만, 진정한 성과는 신용 품질 강화와 2026년 성장을 위한 회사 포지셔닝에서 이루어졌습니다."라고 밝혔습니다. Michael J. Dunlap Merchants 사장 겸 최고운영책임자는 "우리 팀의 규율 잡힌 실행력과 탁월함에 대한 헌신이 의미 있는 진전을 이끌었습니다. 신용 품질 개선과 강력한 유동성 및 운영 성과는 다가올 한 해에 대한 우리의 자신감을 더욱 강화합니다. 우리는 이러한 모멘텀을 활용하여 주주와 지역사회를 위한 전략적이고 지속 가능한 성장과 장기적인 가치를 제공하는 데 집중할 것입니다."라고 덧붙였습니다. 2025년 4분기 순이익 6,780만 달러는 2025년 3분기 대비 1,310만 달러, 즉 24% 증가한 수치입니다. 이러한 개선은 주로 신용 손실 충당금 설정 후 순이자이익이 1,150만 달러, 즉 12% 증가한 데 기인하며, 이는 순이자이익 증가와 자산 건전성 개선에 따른 충당금 비용 감소를 반영합니다. 또한, 파생상품의 공정 가치 조정 증가로 인한 비이자이익이 420만 달러, 즉 10% 증가했으며, 세금 공제 활용에 힘입어 소득세 충당금이 380만 달러 감소한 점도 실적 개선에 기여했습니다. 이러한 순이익 증가는 비이자 비용 640만 달러, 즉 8% 증가로 일부 상쇄되었습니다. 반면, 2025년 4분기 순이익 6,780만 달러는 2024년 4분기 대비 2,780만 달러, 즉 29% 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 신용 손실 충당금 설정 후 순이자이익이 2,160만 달러, 즉 16% 감소한 데 기인하며, 이는 충당금 비용 증가를 반영합니다. 또한, 신용 위험 이전 프리미엄 관련 비용 증가, 급여 및 직원 복리후생 비용 상승, 담보 보존 비용 증가 등으로 인해 비이자 비용이 2,040만 달러, 즉 32% 증가한 점도 실적 하락 요인으로 작용했습니다. 대출 서비스 수수료에 포함된 서비스 권리 공정 가치 조정 감소로 인한 비이자이익 1,190만 달러, 즉 20% 감소 역시 순이익 감소에 영향을 미쳤습니다. 이러한 순이익 감소는 낮은 순이익과 세금 공제 활용에 따른 소득세 충당금 2,620만 달러, 즉 81% 감소로 일부 상쇄되었습니다. 총자산은 2025년 12월 31일 기준 194억 달러로, 2025년 9월 30일 대비 9,430만 달러 증가했으며, 2024년 12월 31일 대비 6억 4,320만 달러, 즉 3% 증가했습니다. 2024년 말 대비 증가는 주로 매각 예정, 증권화 진행 중, 또는 투자 목적으로 보유 중인 다가구 및 창고 포트폴리오 잔액 증가에 기인합니다. 이는 주거용 대출 포트폴리오 잔액 감소로 일부 상쇄되었습니다. 자산 건전성 측면에서, 2025년 12월 31일 기준 대출 신용 손실 충당금은 8,330만 달러로, 2025년 9월 30일 대비 1,000만 달러, 즉 11% 감소했으며, 2024년 12월 31일 대비 110만 달러, 즉 1% 감소했습니다. 두 기간 모두 특정 충당금이 설정된 대출 상각으로 인한 감소가 충당금 설정으로 일부 상쇄되었습니다. 2025년 4분기에는 주로 다가구 대출 포트폴리오에서 12개 거래처에 대해 총 3,800만 달러의 상각이 발생했으며, 7만 6천 달러의 회수가 있었습니다. 이는 2024년 4분기 상각 420만 달러 및 회수 11만 3천 달러, 2025년 3분기 상각 2,950만 달러 및 회수 2만 3천 달러와 비교됩니다. 2025년 3분기 및 4분기의 상각 및 신용 손실 충당금 증가는 주로 새로운 감정평가 후 특정 다가구 부동산 가치 하락, 모기지 사기 또는 의심 사기에 연루된 차입자에 대한 조사 진행, 그리고 대출 증가와 관련이 있습니다. 또한, 현재는 제공하지 않는 특정 유형의 후순위 대출도 증가 요인이었습니다. 이러한 부실화된 대출은 잠재적 손실에 대해 대부분 식별 및 평가되었으며, 특정 충당금으로 설정되었거나 상각 처리되었습니다. 전반적으로, 2025년 12월 31일 기준 부실 우려 대출은 5억 820만 달러로, 2025년 9월 30일 대비 7,400만 달러, 즉 13% 감소했으며, 2024년 12월 31일 대비 1억 8,910만 달러, 즉 27% 감소했습니다. 이러한 감소는 유리한 시장 상황과 회사의 선제적 포트폴리오 관리 노력에 힘입어 부실 우려 상태로의 전환 빈도가 줄어들 것이라는 전망을 강화합니다. 2025년 12월 31일 기준으로 모든 하위 표준 대출(substandard loans)은 손상 여부를 평가받았으며, 이들 대출에 대한 특정 충당금은 1,600만 달러입니다. 회사는 나머지 대출 포트폴리오가 여전히 담보가 잘 확보되어 있다고 판단하고 있습니다. 부실 채권은 분기 동안 34% 감소했으며, 이는 주로 기타 부동산 보유(other real estate owned)로 이전된 한 다가구 거래처의 진행 상황과 여러 건의 상각에 기인합니다. 2025년 12월 31일 기준 부실 채권은 1억 9,780만 달러로, 대출 잔액의 1.79%를 차지했으며, 이는 2025년 9월 30일 2억 9,830만 달러(2.81%), 2024년 12월 31일 2억 7,970만 달러(2.68%)와 비교됩니다. 총 연체 대출 또한 2025년 9월 30일 3억 3,620만 달러에서 2025년 12월 31일 2억 680만 달러로 38% 감소했습니다. Merchants는 2019년부터 대출 매각 및 증권화 활동을 통해 신용 위험을 줄이기 위한 추가적인 노력을 기울여 왔습니다. 2023년부터는 신용부도스왑(credit default swaps) 및 신용연계증권(credit-linked note)을 통한 신용 보호 계약을 전략적으로 실행하여 손실 위험을 줄였으며, 각 계약에 대해 미상환 원금의 13-15% 범위의 보장을 제공했습니다. 이러한 대출에 대한 신용 보호에도 불구하고, 회사는 투자 목적 대출에 대한 신용 손실 충당금을 보유해야 합니다. 2025년 12월 31일 기준으로 신용연계증권은 전액 상환되었으며, 신용부도스왑으로 보호되는 대출의 잔액은 28억 달러였습니다. 총 예금은 2025년 12월 31일 기준 130억 달러로, 2025년 9월 30일 대비 8억 9,350만 달러, 즉 6% 감소했으며, 2024년 12월 31일 대비 11억 달러, 즉 9% 증가했습니다. 2025년 9월 30일 대비 감소는 주로 핵심 예금의 예상되는 계절적 변동을 반영합니다. 2025년 12월 31일 기준 핵심 예금은 113억 달러로, 2025년 9월 30일 대비 15억 달러, 즉 12% 감소했으며, 2024년 12월 31일 대비 19억 달러, 즉 20% 증가했습니다. 핵심 예금은 2025년 12월 31일 기준 총 예금의 87%를 차지했으며, 이는 2025년 9월 30일 92%에서 감소한 수치입니다.