Harley-Davidson, 4분기 및 연간 재무 결과 발표 및 2026년 전망 제시

Harley-Davidson, Inc. (NYSE: HOG)는 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표하고 2026년 전망을 제시했습니다. Artie Starrs Harley-Davidson 사장 겸 CEO는 "회사의 어려운 한 해를 마무리하며, 사업 안정화, 딜러 신뢰 회복, 도매 활동과 소매 수요 일치를 위한 의도적인 조치를 취하고 있습니다. 단기 실적은 이러한 조치를 반영하지만, 우리가 보고 있는 진전은 진행 중인 재정비와 Harley-Davidson의 장기적인 수익 및 현금 흐름 창출 능력 회복에 대한 자신감을 강화합니다. 상징적인 브랜드, 깊은 충성도를 가진 라이더 커뮤니티, 그리고 독보적인 딜러 네트워크를 바탕으로, 우리는 명확한 미래 경로를 설정함에 따라 Harley-Davidson이 유리한 위치에 있다고 믿습니다."라고 말했습니다. 2025년 연간 실적 하이라이트 및 결과: * 희석 주당 순이익(EPS) $2.78 기록 * 신규 모터사이클 글로벌 딜러 재고 수준, 2024년 4분기 말 대비 17% 감소 * 글로벌 소매 모터사이클 판매량 132,535대 기록, 전년 대비 12% 감소 * HDMC 글로벌 모터사이클 출하량 124,477대 기록, 전년 대비 16% 감소 * HDMC 영업 손실 $29백만 기록 * 자사주 매입 $347백만 및 배당금 $86백만 지급을 통해 주주에게 총 $434백만 자본 환원 2025년 4분기 실적 하이라이트 및 결과: * 희석 주당 순이익(EPS) 손실 $2.44 기록 * 북미 소매 모터사이클 판매량 15,847대 기록, 전년 대비 5% 증가 * 글로벌 소매 모터사이클 판매량 25,287대 기록, 전년 대비 1% 감소 * HDMC 글로벌 모터사이클 출하량 13,515대 기록, 전년 대비 4% 감소 * HDMC 매출 $379백만 기록, 전년 대비 10% 감소 HDFS 거래 하이라이트: * HDFS는 KKR 및 PIMCO와의 전략적 파트너십을 체결하여 상당한 가치를 창출하고 HDFS를 자본 경량화되고 위험이 감소된 사업으로 전환할 것으로 기대됩니다. * HDFS 부채 감소에 크게 기여하여 자본 요구 사항을 줄이고 HDFS의 자기자본이익률(ROE)을 개선했습니다. * HDFS 거래는 2025년 4분기에 HDFS에서 HDI로 $10억의 배당을 촉진했습니다. * HDFS 영업 이익 $490백만 기록, HDFS 거래로 인한 사상 최고 실적 달성 2026년 재무 전망: * 2026년 연간 전망: * HDMC 글로벌 모터사이클 소매 판매량: 130,000 ~ 135,000대 * HDMC 글로벌 모터사이클 출하량: 130,000 ~ 135,000대 * HDMC 영업 이익: $40백만 손실 ~ $10백만 이익 * HDFS 영업 이익: $45 ~ $60백만 * LiveWire 영업 손실: $70 ~ $80백만 * Harley-Davidson, Inc. 자본 투자: $175 ~ $200백만 참고: 이러한 수치는 2026년 5월 발표 예정인 새로운 전략 계획의 영향을 받을 수 있습니다. 2025년 4분기 및 연간 실적 요약: Harley-Davidson, Inc. 연결 재무 결과 (단위: 백만 달러, EPS 제외) | 구분 | 2025년 4분기 | 2024년 4분기 | 변화율 | 2025년 연간 | 2024년 연간 | 변화율 | |---|---|---|---|---|---|---| | 매출 | $496 | $688 | -28% | $4,473 | $5,187 | -14% | | 영업 이익 (손실) | ($361) | ($193) | -87% | $387 | $417 | -7% | | 순이익 (HDI 귀속) | ($279) | ($117) | -139% | $339 | $455 | -26% | | 희석 EPS | ($2.44) | ($0.93) | -162% | $2.78 | $3.44 | -19% | 4분기 연결 매출은 HDMC 매출 10% 감소와 HDFS 매출 59% 감소에 힘입어 28% 감소했습니다. 4분기 연결 영업 손실은 전년 동기 $193백만 손실 대비 $361백만 손실을 기록했습니다. 연간 연결 매출은 전년 대비 14% 감소했으며, 이는 HDMC 13% 감소와 HDFS 16% 감소에 기인합니다. 연간 연결 영업 이익은 HDMC의 손실과 HDFS의 사상 최고 실적에 힘입어 7% 감소했습니다. HDFS 실적은 HDFS 거래의 긍정적인 영향을 받았습니다. LiveWire의 연간 영업 손실은 $75백만으로 예상치와 일치했습니다. Harley-Davidson Motor Company (HDMC) – 실적 (단위: 백만 달러, 단위 제외) | 구분 | 2025년 4분기 | 2024년 4분기 | 변화율 | 2025년 연간 | 2024년 연간 | 변화율 | |---|---|---|---|---|---|---| | 모터사이클 출하량 (천대) | 13.5 | 14.0 | -4% | 124.5 | 148.9 | -16% | | 매출 | $379 | $420 | -10% | $3,578 | $4,122 | -13% | | 모터사이클 | $194 | $231 | -16% | $2,658 | $3,137 | -15% | | 부품 및 액세서리 | $117 | $118 | -1% | $614 | $652 | -6% | | 의류 | $47 | $54 | -13% | $216 | $237 | -9% | | 라이선싱 | $7 | $4 | 61% | $21 | $23 | -5% | | 기타 | $14 | $13 | 12% | $69 | $73 | -5% | | 총 매출 이익률 | -8.0% | -0.8% | -7.3% | 24.2% | 28.0% | -3.8% | | 영업 이익 (손실) | ($260) | ($214) | -22% | ($29) | $278 | -110% | | 영업 이익률 | -68.7% | -50.8% | 17.9% | -0.8% | 6.7% | -7.5% | 4분기 HDMC 글로벌 모터사이클 출하량은 전년 대비 4% 감소했습니다. HDMC 매출은 순 가격 및 인센티브 지출, 판매량 감소로 인해 10% 감소했습니다. 총 매출 이익은 관세 비용 증가 및 순 가격, 인센티브 지출로 인해 전년 동기 $3백만 손실 대비 $30백만 손실을 기록했습니다. 영업 비용은 주로 마케팅 비용 증가로 인해 전년 대비 $19백만 증가한 $230백만을 기록했습니다. 4분기 영업 손실은 전년 동기 $214백만 손실 대비 $260백만을 기록했습니다. 연간 글로벌 모터사이클 출하량은 전년 대비 16% 감소했습니다. HDMC 매출은 주로 도매 판매량 감소로 인해 13% 감소했습니다. 총 매출 이익률은 추가 관세, 부정적인 영업 레버리지 및 판매량 감소로 인해 2025년에는 2024년 대비 3.8% 포인트 하락했습니다. 영업 비용은 전년 대비 $18백만 증가한 $895백만입니다. 연간 영업 손실은 2024년 $278백만 영업 이익 대비 $29백만을 기록했습니다. Harley-Davidson 소매 모터사이클 판매 (LiveWire 단위 제외) | 구분 | 2025년 4분기 | 2024년 4분기 | 변화율 | 2025년 연간 | 2024년 연간 | 변화율 | |---|---|---|---|---|---|---| | 모터사이클 (천대) | | | | | | | | 북미 | 15.9 | 15.1 | 5% | 89.1 | 102.0 | -13% | | EMEA | 3.6 | 4.8 | -24% | 21.4 | 24.1 | -11% | | 아시아 태평양 | 5.0 | 5.0 | -1% | 19.0 | 22.2 | -15% | | 라틴 아메리카 | 0.8 | 0.8 | 10% | 3.0 | 2.9 | 2% | | 전 세계 총계 | 25.3 | 25.7 | -1% | 132.5 | 151.2 | -12% | 4분기 글로벌 신규 모터사이클 소매 판매량은 전년 대비 1% 감소했습니다. 북미 지역에서는 투어링 부문의 강세에 힘입어 소매 판매량이 5% 증가했습니다. EMEA 지역에서는 해당 지역 전반의 약세로 인해 소매 판매량이 24% 감소했습니다. 아시아 태평양 지역의 1% 감소는 2025년 상반기 대비 개선된 수치이며, 중국에서의 약세는 지속되었습니다. 라틴 아메리카 판매량은 브라질과 멕시코 모두 긍정적인 실적을 기록하며 10% 증가했습니다. 2025년 연간 글로벌 신규 모터사이클 소매 판매량은 전년 대비 12% 감소했습니다. 북미 지역에서는 고객 트래픽 감소와 가격 부담 증가로 인해 상반기 투어링 부문의 약세가 두드러지면서 연간 소매 판매량이 13% 감소했습니다. EMEA 지역 소매 판매량은 전 국가의 약세로 인해 연간 11% 감소했습니다. 아시아 태평양 지역 소매 판매량은 비핵심 모델에서의 가장 큰 약세로 인해 15% 감소했습니다. Harley-Davidson Financial Services (HDFS) – 실적 (단위: 백만 달러) | 구분 | 2025년 4분기 | 2024년 4분기 | 변화율 | 2025년 연간 | 2024년 연간 | 변화율 | |---|---|---|---|---|---|---| | 매출 | $106 | $257 | -59% | $869 | $1,039 | -16% | | 영업 이익 (손실) | ($82) | $46 | -277% | $490 | $248 | 97% | 4분기 HDFS 매출은 낮은 수익률의 소매 및 도매 금융 자산 감소로 인해 전년 대비 59% 감소했습니다. 소매 자산 감소는 HDFS 거래의 일부로 대출 자산 매각에 기인합니다. 비용 측면에서, 4분기 이자 비용은 HDFS 거래 결과로 부채를 상환하기 위해 4분기에 발생한 개별 부채 관리 비용으로 인해 전년 대비 증가했습니다. 4분기 HDFS 영업 손실은 $82백만을 기록했습니다. 연간 HDFS 매출은 주로 소매 및 도매 자산 감소로 인해 전년 대비 16% 감소한 $869백만을 기록했습니다. HDFS 영업 이익은 HDFS 거래 영향으로 인한 대손 충당금 설정의 긍정적인 효과와 기타 소득 증가에 힘입어 $490백만을 기록했으며, 순이자 소득 감소와 영업 비용 증가는 부분적으로 상쇄되었습니다. 2025년 연간 HDFS 영업 이익은 2024년 $248백만 대비 증가한 $490백만을 기록했습니다. LiveWire – 실적 (단위: 백만 달러) | 구분 | 2025년 4분기 | 2024년 4분기 | 변화율 | 2025년 연간 | 2024년 연간 | 변화율 | |---|---|---|---|---|---|---| | 전기 모터사이클 출하량 (대) | 381 | 236 | 61% | 653 | 612 | 7% | | 매출 | $11 | $10 | 9% | $26 | $26 | -3% | | 영업 손실 | ($18) | ($26) | 30% | ($75) | ($110) | 32% | 4분기 LiveWire 매출은 해당 분기 EV 모터사이클 및 전기 자전거 판매량 증가에 힘입어 전년 대비 9% 증가했습니다. LiveWire 영업 손실 $18백만은 전년 대비 30% 감소했으며 예상치와 일치했습니다. 연간 LiveWire 매출은 전년 대비 3% 감소했습니다. LiveWire 영업 손실 $75백만은 전년 대비 32% 감소했으며 예상치와 일치했습니다. 연간 LiveWire는 653대의 EV 모터사이클을 판매했으며, 이는 2024년 612대 대비 증가한 수치입니다. 기타 2025년 Harley-Davidson, Inc. 실적: * 영업 활동으로 인한 현금 $569백만 창출 * 유효 세율 28% 기록 * 현금 배당금 $86백만 지급 * 자발적 자사주 매입 $347백만 (1,310만 주) * 연말 현금 및 현금 등가물 $3.1십억 보유 가속화된 자사주 매입 (ASR) 계약: 2025년 11월 5일, Harley-Davidson은 Goldman Sachs와 ASR 계약을 체결하여 보통주 $200백만 상당의 주식을 매입했습니다. 2025 회계연도 동안 Goldman Sachs는 ASR을 통해 630만 주를 인도했으며, 이는 2025년 11월 5일 회사 주가를 기준으로 지급액을 나눈 금액의 80%에 해당하며, 2025년 매입한 총 $347백만 주식에 포함됩니다. 2026년 2월 8일 현재 최종 정산은 아직 완료되지 않았습니다. ASR에 따라 회사가 구매할 총 주식 수는 매입 기간 동안의 거래량 가중 평균 주가에서 할인을 적용한 가격을 기준으로 합니다. 초기 인도된 주식과 총 구매 주식 수의 차이는 2026년 2분기까지 정산될 예정입니다.