정신과 약물 M&A에 대한 월스트리트의 기대감 고조, AbbVie의 Gilgamesh 인수 루머

AbbVie, 길가메쉬 파마슈티컬스 인수 검토… 신약 개발 판도 변화 예고 글로벌 제약사 AbbVie가 정신 건강 분야 신약 개발 스타트업 길가메쉬 파마슈티컬스(Gilgamesh Pharmaceuticals) 인수를 검토 중이라는 소식이 전해지면서, 제약 업계의 사이키델릭 신약 연구에 대한 관심이 다시금 뜨거워지고 있습니다. 이번 인수가 성사될 경우, 10억 달러 규모의 거래가 될 것으로 예상되며, 이는 빅 파마(대형 제약사)들이 사이키델릭 연구에 대한 투자를 확대할 가능성을 시사합니다. 블룸버그 통신은 목요일 오전, AbbVie가 비상장사인 길가메쉬 파마슈티컬스와 인수 협상을 진행 중이라고 보도했습니다. 이번 거래가 성사되면 AbbVie는 우울증, 불안 장애, 정신 건강 질환 치료를 위한 여러 실험적 치료법을 확보하게 됩니다. 길가메쉬의 가장 진보된 신약 후보 물질인 GM-2505는 LSD나 실로시빈과 같은 사이키델릭 물질과 상호작용하는 뇌 단백질에 결합하는 방식으로 작용합니다. 길가메쉬의 잠재적 인수 소식은 사이키델릭 관련 기업들의 투자 심리를 자극했습니다. 사이빈(Cybin), 마인드 메디슨(Mind Medicine), GH 리서치(GH Research) 등은 각각 실로시빈, LSD, 특정 식물 및 두꺼비에서 추출되는 환각 성분 기반의 신약 개발을 진행 중이며, 목요일 오전 거래에서 3%에서 5% 가량의 주가 상승을 기록했습니다. 아타이 라이프 사이언스(Atai Life Sciences)와 컴패스 패스웨이즈(Compass Pathways)는 10% 이상의 상승률을 보였으나, 컴패스 패스웨이즈의 상승세는 이후 다소 둔화되었습니다. 칸토 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)의 애널리스트 조슈아 쉬머(Joshua Schimmer)는 이러한 빅 파마의 관심 증가에 대해 놀랍지 않다는 반응을 보였습니다. 그는 사이키델릭 치료법이 다양한 정신 건강 질환에 걸쳐 "변혁적인" 잠재력을 보여주고 있다고 언급했습니다. 실제로 컴패스 패스웨이즈는 지난 6월, 치료 저항성 우울증 환자에게 단 한 번의 실로시빈 치료로 증상이 유의미하게 감소했다는 임상 3상 시험 결과를 발표한 바 있습니다. 길가메쉬 역시 최근 GM-2505 연구에서 긍정적인 결과를 공개했습니다. 회사 측에 따르면, GM-2505는 가장 흔한 형태의 우울증을 빠르고 효과적으로, 그리고 지속적으로 치료할 수 있는 것으로 나타났습니다. 쉬머 애널리스트는 "현재 바이오테크 분야에서 볼 수 있는 가장 중요한 혁신의 물결 중 하나"라며, "적절하고 대규모의 무작위 대조 임상시험을 통해 더 많은 임상 데이터가 필요하지만, 지금까지 정신과 치료 분야에서 전례를 찾아보기 힘든 결과들을 목격하고 있으며, 이는 우울증에 국한되지 않는다"고 덧붙였습니다. 규제 당국의 움직임도 긍정적입니다. 미국 식품의약국(FDA)의 마틴 마카리(Martin Makary) 위원과 보건복지부(HHS)의 로버트 F. 케네디 주니어(Robert F. Kennedy Jr.) 국장은 사이키델릭 신약의 시험 및 승인 절차 가속화를 지지하고 있습니다. 또한, FDA는 2023년 사이키델릭 신약 개발자들을 위한 가이드라인을 발표하기도 했습니다. 제프리스(Jefferies)의 앤드류 차이(Andrew Tsai) 애널리스트는 "거시적 환경이 계속 개선되고 있다"며, 길가메쉬 인수가 성사된다면 이전의 유사 자산 거래보다 규모가 클 것이라고 분석했습니다. 이는 월스트리트 투자자들에게 사이키델릭 분야가 "투자 가능한 공간"임을 확신시켜 줄 수 있을 것으로 기대됩니다. 작년, 사이키델릭 분야의 선두 주자 중 하나였던 라이코스 테라퓨틱스(Lykos Therapeutics)의 승인 실패로 인한 우려도 점차 완화되는 추세입니다. 애널리스트들은 당시 MDMA 보조 정신 치료법 승인 시도에서 발생했던 문제들이 해당 기업에 국한된 것으로 보고 있습니다. 이러한 긍정적인 요인들이 대규모 인수합병을 촉진할 수 있지만, 거래가 순탄하게 이루어지지 않을 가능성도 존재합니다. 많은 대형 제약사들은 과거 신경과학 분야의 높은 위험성 때문에 투자를 축소해왔으며, 이러한 경향이 지속된다면 잠재적 인수자 풀이 좁아질 수 있습니다. 또한, 사이키델릭 신약 개발사들이 협상 테이블에 적극적으로 나서지 않을 수도 있습니다. 인트라셀룰러 테라퓨틱스(Intra-Cellular Therapies), 액솜 테라퓨틱스(Axsome Therapeutics), 아카디아 파마슈티컬스(Acadia Pharmaceuticals)와 같은 중견 기업들이 빅 파마의 자원 없이도 뇌 질환 치료제를 성공적으로 상용화하는 사례를 보여주었기 때문입니다. 쉬머 애널리스트는 현재 많은 사이키델릭 바이오텍 기업들이 "매우 강력한 경영진"과 상당한 의약품 판매 경험을 보유하고 있어, 대형 제약사의 도움이 반드시 필요한 것은 아니라고 지적했습니다. 컴패스 패스웨이즈의 CEO인 카비르 나스(Kabir Nath)는 최근 인터뷰에서 회사가 매각을 염두에 두고 설계되지 않았다고 밝혔습니다. 그의 팀은 컴패스 패스웨이즈의 실로시빈 치료법을 최종 임상 단계까지 성공적으로 마치고 시장에 출시하는 데 집중하고 있습니다. 그는 "빅 파마를 포함한 정신과 분야 전반에 대한 관심이 다시 살아나고 있는 것은 매우 고무적이지만, 우리가 인수되거나 파트너십을 맺을 것이라고 기대해서는 안 된다"고 말했습니다. 다만, "어떤 이사회든 적절한 시점에 제안이 온다면 논의할 것"이라며 "문이 닫힌 것은 아니다"라고 덧붙였습니다. AbbVie는 최근 뇌 관련 분야에서 활발한 인수 행보를 보여왔습니다. 2023년 말, 약 90억 달러를 투자하여 세레벨 테라퓨틱스(Cerevel Therapeutics)와 조현병 치료제 개발사를 인수했습니다. 이후에도 14억 달러를 투자하여 뇌 질환 치료 기술 기반 스타트업에, 최근에는 신경 질환 등 다양한 질병 치료를 위한 유전자 치료제 개발 바이오텍에 3억 5,500만 달러의 지분을 투자했습니다. 길가메쉬 인수가 성사된다면, AbbVie는 신경과학 연구 포트폴리오를 더욱 다각화하는 동시에, 소수의 대형 제약사만이 상당한 자원을 투입해 온 분야에 진출하게 됩니다. 존슨앤드존슨(J&J)이 대표적인 예외로, 이미 우울증 치료에 사용되는 케타민 제형인 Spravato를 판매하며 작년에 10억 달러 이상의 매출을 기록했습니다. J&J는 올해 봄, 150억 달러를 투자하여 인트라셀룰러를 인수함으로써 정신 안정 효과가 있는 Caplyta와 함께 비환각성 사이키델릭 치료제 파이프라인을 확보했습니다. RBC 캐피탈 마켓(RBC Capital Markets)의 애널리스트들은 최근 보고서에서 사이키델릭 분야가 임상 후기 결과 발표와 Spravato의 연간 20억 달러 매출 달성 전망에 힘입어 "티핑 포인트에 근접하고 있다"고 분석했습니다. Spravato의 성공은 시장을 점차 검증하고 있다는 평가입니다. 에버코어 ISI(Evercore ISI)의 개빈 클락-가트너(Gavin Clark-Gartner) 애널리스트는 Spravato의 성공 사례가 사이키델릭 신약 연구의 위험을 낮추는 데 큰 역할을 했다고 동의하면서도, 이 분야의 바이오텍 기업들이 J&J가 구축한 상업적 인프라를 기반으로 성장해야 할 것이라고 조언했습니다. 그는 "Spravato의 성공이 다른 여러 치료법으로 즉각적으로 이어지는 것은 아닐 것"이라고 덧붙였습니다.