Eli Lilly, 시가총액 1조 달러 달성한 최초의 제약사 되다

일라이 릴리, 제약 업계의 새로운 '기술 거인' 등극…비만 치료제 신화 쓰다 비만 치료제 개발 성공에 힘입어 시가총액 1조 달러를 돌파한 일라이 릴리(Eli Lilly)가 애플, 구글 등 기술 대기업과 어깨를 나란히 하게 되었습니다. 150년 역사를 자랑하는 이 제약 회사는 최근 몇 년간 가파른 주가 상승세를 기록하며 제약 산업의 판도를 바꾸고 있습니다. 지난 금요일, 일라이 릴리는 역사상 처음으로 시가총액 1조 달러를 달성한 제약사라는 기록을 세웠습니다. 이는 2018년까지만 해도 100달러 미만이던 주가가 현재 10배 이상 급등한 결과입니다. 이러한 급성장은 일라이 릴리가 현대 의학에서 가장 큰 난제 중 하나인 비만 치료 분야의 선두 주자로 자리매김했기 때문입니다. 회사의 GLP-1 계열 비만 치료제 '젭바운드(Zepbound)'는 체중의 약 5분의 1을 감량하는 효과를 보이며 심장, 신장 등 다른 장기 건강에도 긍정적인 영향을 미칠 잠재력을 가지고 있습니다. 또한, 동일한 활성 성분인 티르제파타이드(tirzepatide)를 사용하는 당뇨병 치료제 '마운자로(Mounjaro)'는 혈당 조절이 어려운 환자 5명 중 4명의 혈당을 정상 범위로 낮추는 놀라운 효과를 보여주고 있습니다. 이러한 혁신적인 효과는 티르제파타이드의 출시를 폭발적으로 견인했습니다. 2025년 상반기까지 젭바운드와 마운자로의 합산 매출은 약 190억 달러에 달하며, 이는 머크앤드컴퍼니(Merck & Co.)의 항암 면역 치료제 '키트루다(Keytruda)'를 제치고 일라이 릴리를 세계에서 가장 많이 팔리는 의약품의 주인공으로 만들었습니다. 월스트리트 분석가들은 이 시장이 2030년까지 연간 1000억 달러 규모로 성장할 것으로 예상하며, 일라이 릴리가 이 시장을 주도할 것으로 전망하고 있습니다. 일라이 릴리의 주가 역시 이러한 성장세를 반영하듯 급등했습니다. 시가총액 1조 달러는 페이스북 모회사인 메타(Meta)의 3분의 2에 해당하는 가치이며, 미국 최대 민간 고용주이자 유통업체인 월마트(Walmart)보다 높은 수치입니다. 또한, 제약 업계 내 가장 가까운 경쟁사인 존슨앤드존슨(Johnson & Johnson)의 두 배가 넘는 규모입니다. 금요일의 1조 달러 시가총액은 발행 주식 수 945,383,757주를 기준으로 산정되었습니다. 회사는 직원 복지 신탁에 50,000,000주를 보유하고 있으며, 이는 주당 순이익 계산에서 제외됩니다. 만약 이 주식들이 시가총액 산정에서도 제외된다면, 일라이 릴리의 가치는 약 530억 달러 감소할 것입니다. 일라이 릴리가 1조 달러 기업으로 부상한 것은 다소 놀라운 일입니다. 역사적으로 이 회사는 J&J, 화이자(Pfizer), 머크앤드컴퍼니 등과 같은 대형 제약사에 비해 규모가 작았습니다. 현재도 일라이 릴리의 직원 수는 47,000명으로 J&J나 머크의 규모에 훨씬 못 미칩니다. 2024년 일라이 릴리보다 더 많은 매출을 기록한 아스트라제네카(AstraZeneca)의 시가총액은 훨씬 낮습니다. 알렉산드리아 리얼 에스테이트 에퀴티스(Alexandria Real Estate Equities)의 창립자인 조엘 마커스(Joel Marcus)는 "10년 전만 해도 릴리는 인디애나폴리스에 머물던 변방의 제약사였다"며, "불과 몇 년 전만 해도 아무도 GLP-1 약물의 대사 질환 시장이 이렇게 성장할 것이라고 상상하지 못했을 것"이라고 2024년 4월 인터뷰에서 언급했습니다. 일라이 릴리의 최고 과학 및 의료 책임자인 댄 스코브론스키(Dan Skovronsky)는 이러한 미래를 예견했던 소수 중 한 명이었습니다. 2016년부터 일라이 릴리의 CEO를 맡고 있는 데이비드 릭스(David Ricks)는 올해 초 JP모건 헬스케어 컨퍼런스에서 2017년 티르제파타이드의 초기 임상 데이터를 처음 접했을 때 스코브론스키와의 대화를 회상했습니다. 릭스 CEO는 "그날 데이터를 본 댄이 나에게 전화했던 것을 기억한다"며, "사람들은 '티르제파타이드가 언제쯤 성공할 것이라고 알았느냐'고 묻는데, 답은 바로 그날이었다"고 투자자들에게 밝혔습니다. 이제 업계 전체가 일라이 릴리 경영진의 통찰력을 인지하고 있습니다. 여러 회사들이 자체 프로그램을 개발하거나 인수합병을 통해 더 나은 GLP-1 약물을 개발하기 위해 경쟁에 뛰어들고 있습니다. 일라이 릴리의 주요 경쟁사인 노보 노디스크(Novo Nordisk)는 체중 감량제뿐만 아니라 심혈관 위험 관리 및 간 질환인 MASH 치료 등 다양한 적응증에 대한 승인을 받았습니다. GLP-1 약물은 이제 대중적인 이름이 되었습니다. 폭발적인 수요는 일라이 릴리와 노보 노디스크 모두의 생산 능력을 한계에 몰아넣었고, 이는 공급 부족 현상으로 이어져 위탁 생산 업체들이 기회를 잡게 했습니다. 이러한 수요 증가에 대응하기 위해 일라이 릴리는 미국 역사상 최대 규모의 합성 의약품 생산 투자를 단행하고 있다고 밝혔습니다. 노보 노디스크 역시 제조 네트워크 확장에 수십억 달러를 투자하고 있습니다. 이 약물들의 인기는 미국 의료 시스템에 미치는 비용에 대한 정치권의 scrutiny를 불러일으키기도 했습니다. 지난해 11월, 일라이 릴리와 노보 노디스크는 트럼프 행정부의 압력에 굴복하여 가격 인하 계약에 합의했지만, 실제 계약의 영향에 대한 의문은 여전히 남아 있습니다. 한편, 일라이 릴리의 이러한 급격한 성장은 앞으로도 계속될 가능성이 높습니다. 회사는 곧 경구용 GLP-1 비만 치료제를 출시할 예정입니다. 시장 전망에 대한 분석가들의 의견은 다소 엇갈리지만, 일라이 릴리는 출시를 앞두고 대규모 생산 투자를 진행했으며 최근에는 신속한 심사를 가능하게 하는 특별한 바우처를 받았습니다. 더 나아가, 이보다 더 강력한 체중 감량 효과를 가진 또 다른 종류의 비만 치료제도 개발 중입니다. 릭스 CEO는 최근 유튜브 인터뷰에서 "우리는 지금 매우 드문 상황에 놓여 있다"며, 일라이 릴리의 가치와 경쟁사들의 가치 차이가 바로 'GLP-1 현상' 때문이라고 강조했습니다.