Zymeworks, '로열티 기반' 바이오텍 모델 추구하며 방향 전환

캐나다 바이오텍 Zymeworks, 신약 데이터 호재에 파트너십 중심 사업 전략 전환 Zymeworks가 차세대 블록버스터 신약 탄생 가능성을 시사하는 데이터 발표에 힘입어 파트너십 강화 및 로열티 수익 확보를 중심으로 하는 새로운 사업 전략을 채택했습니다. 바이오텍 기업들은 신약 개발 과정에서 여러 가지 전략적 선택지를 가집니다. 거대 제약사에 인수되는 길, 혹은 자체 판매망을 구축하여 신약을 직접 상업화하는 방식 등이 대표적입니다. Zymeworks는 이와는 다른 세 번째 길을 선택했습니다. 바로 파트너십을 통해 지급받는 계약금과 신약 출시 후 발생하는 판매 로열티를 통해 연구 개발 비용을 충당하고 지속 가능한 성장을 이루겠다는 전략입니다. Zymeworks는 이미 수년간 이러한 방향으로 사업을 추진해왔습니다. 2022년 Jazz Pharmaceuticals가 현재 Ziihera로 알려진 신약의 권리를 인수한 시점에도 Zymeworks는 이미 여러 건의 신약 파트너십을 체결한 상태였습니다. Zymeworks의 최고경영자(CEO)인 Ashley Galbraith는 "자체 판매에 구조적으로 맞춰진 기업들과 달리, Zymeworks는 대형 제약사가 후기 임상 개발을 주도하는 동안 매력적인 경제적 지분을 유지할 수 있도록 파트너십을 의도적으로 설계했다"고 설명했습니다. Galbraith CEO에 따르면 Zymeworks는 그동안 다양한 전략적 옵션을 검토해왔지만, 월요일 발표된 데이터가 공식적인 방향 전환을 이끌었다고 합니다. Ziihera는 이미 미국에서 특정 담도암 치료제로 승인받은 상태입니다. 이번에 발표된 새로운 데이터는 HER2 양성 위식도 선암종에 대한 승인을 넘어, 기존 치료제인 Herceptin을 대체하고 해당 질환을 앓는 환자 전반에 걸쳐 사용될 가능성을 제시한다고 Leerink Partners의 Andrew Berens 애널리스트는 분석했습니다. 그는 Ziihera가 최고 연 매출 29억 달러를 기록할 것으로 전망했습니다. 이러한 신약 데이터 발표 이후 Zymeworks의 주가는 약 30% 상승했습니다. Galbraith CEO는 이 성과와 더불어 Johnson & Johnson과 파트너십을 맺고 있는 신약의 후기 임상 진입이 회사의 재무 구조를 근본적으로 변화시켰으며, 미래 현금 흐름의 규모에 대한 확신을 심어주었다고 밝혔습니다. Galbraith CEO는 "이전까지는 잠재적인 마일스톤 및 로열티 수입이 아직 성숙 단계에 있었고, 미래 현금 흐름의 시기와 규모를 예측하기 어려워 이러한 전략적 이니셔티브를 추진하기 어려웠다"며, "이번에 내부 및 외부 조건이 모두 부합했다. 데이터, 파트너십 프로그램의 성숙도, 그리고 변화하는 시장 환경이 모두 맞아떨어진 것"이라고 덧붙였습니다. Jazz와 Zymeworks는 내년 상반기 중 HER2 양성 위식도 선암종에 대한 Ziihera의 승인을 신청할 계획입니다. 이를 바탕으로 Zymeworks는 현재의 사업 모델이 지속 가능한 비즈니스로 이어질 수 있음을 증명하고자 합니다. Galbraith CEO는 Zymeworks가 자체 연구를 통해 차별화된 프로그램을 개발하고 이를 파트너링하는 동시에, 추가적인 자산을 인수할 계획이라고 밝혔습니다. 그는 이러한 접근 방식이 후기 임상 개발 및 상업화에 따르는 높은 비용과 '이진적 위험(binary risk)'을 회피하면서 현금 보유 기간을 연장할 수 있게 할 것이라고 설명했습니다. Galbraith CEO는 이러한 "반복 가능한 프레임워크"가 Zymeworks가 전통적인 바이오텍 구조보다 훨씬 더 큰 재정적 안정성을 가지고 운영될 수 있도록 도울 것이라고 강조했습니다.