캐피탈 원 주가 상승, 3분기 실적이 순이자수익 증가로 예상치 상회

캐피탈 원 파이낸셜, 3분기 순이자수익 증가로 실적 예상치 상회

캐피탈 원 파이낸셜(COF)의 2026년 3분기 조정 주당순이익(EPS)은 6.69달러로, Zacks 컨센서스 추정치 5.45달러를 크게 웃돌았습니다. 전년 동기 대비 12% 증가한 수치입니다. 순이자수익(NII)과 비이자수익이 늘어난 것이 실적에 긍정적으로 작용했습니다. 대출 성장과 순이자마진(NIM) 개선도 호재로 작용했습니다. 다만 비용 증가, 대손충당금 적립액 확대, 예금의 전분기 대비 감소는 부담 요인으로 지목됐습니다.

이번 실적은 인수 관련 무형자산 상각비와 Discover Financial 및 Brex 통합 비용을 제외한 수치입니다. 이를 모두 반영한 일반회계기준(GAAP) 기준 보통주 주주 귀속 순이익은 34억 2,000만 달러, 주당 5.61달러로 집계됐습니다. 전년 동기의 30억 9,000만 달러(주당 4.83달러)에서 증가한 수치입니다.

총수익은 전년 대비 6% 늘어난 163억 4,000만 달러를 기록했습니다. Zacks 컨센서스 추정치 161억 1,000만 달러를 웃도는 수준입니다. 순이자수익은 128억 9,000만 달러로 전년 동기보다 4% 증가했습니다. 순이자마진은 5bp(0.05%포인트) 확대된 8.41%를 기록했습니다. 주로 리테일 예금에 지급하는 금리가 낮아진 영향으로, 자산 수익률 하락분을 상당 부분 상쇄했습니다.

비이자수익은 34억 6,000만 달러로 전년 대비 17% 증가했습니다. 순할인수수료와 카드 결제 수수료(인터체인지 수수료) 등 기타 수익이 늘어난 덕분입니다. 반면 서비스 수수료 등 고객 관련 수수료는 감소해 일부 상쇄됐습니다.

비이자비용은 88억 6,000만 달러로 7% 늘었습니다. 인건비와 직원 복리후생, 점포 및 장비 비용, 마케팅비, 통신 및 데이터 처리 비용이 증가한 데 따른 것입니다. 효율성 비율은 53.80%에서 54.19%로 상승했습니다. 효율성 비율이 높아졌다는 것은 수익성이 낮아졌다는 의미입니다.

9월 30일 기준 투자 목적 보유 대출은 4,625억 3,000만 달러로 전분기 대비 1% 늘었습니다. 총예금은 4,807억 달러로 전분기 대비 1% 감소했습니다.

신용 건전성은 개선됐습니다. 순대손상각(NCO)은 31억 2,000만 달러로 전년 대비 10% 감소했습니다. 투자 대출금 대비 대손충당금 비율은 4.92%로 29bp 하락했습니다. 30일 이상 연체율(정상 채권 기준)은 3.18%로 전년 대비 21bp 낮아졌습니다. 30일 이상 연체율은 3.41%로 9bp 하락했습니다. 이번 분기에는 주로 국내 카드 부문의 양호한 신용 실적에 힘입어 2억 2,500만 달러 규모의 대출 충당금 환입이 있었습니다. 다만 신용손실충당금 전입액은 29억 2,000만 달러로 전년 대비 7% 증가했습니다.

자본비율은 하락했습니다. 9월 30일 기준 보통주자본비율(CET1)은 13.8%로 전년 동기의 14.4%에서 낮아졌습니다. 기본자본비율(Tier 1)은 14.6%로 1년 전 15.5%보다 하락했습니다.

자사주 매입도 이어졌습니다. 이번 분기에 캐피탈 원은 1,260만 주를 26억 달러에 매입했으며, 연초 이후 누적 자사주 매입액은 79억 달러에 이릅니다.

Zacks는 캐피탈 원에 대해 현재 '보유(Hold)'를 의미하는 Zacks 랭크 #3을 부여했습니다. 전략적 확장 노력, 소비자 대출 수요, 금리 환경의 우호적 변화, 카드 사업의 꾸준한 개선이 장기 성장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. Discover 통합은 순조롭게 진행 중이며, Brex 인수는 신용카드 사업 경쟁력을 강화할 것으로 기대됩니다. 다만 높은 비용 수준과 녹록지 않은 거시경제 환경은 단기적으로 주요 우려 요인입니다.

동종 업체 실적도 함께 살펴볼 필요가 있습니다. 앨리 파이낸셜(ALLY)의 2026년 3분기 조정 EPS는 1.34달러로 Zacks 컨센서스 추정치 1.32달러를 웃돌았습니다. 전년 동기 1.15달러에서 개선된 수치입니다. 순금융수익 증가, 기타 수익의 안정, 비용 절감이 실적을 뒷받침했습니다. 반면 충당금 증가는 부정적 요인으로 작용했습니다. 나벤트(NAVI)는 11월 4일 분기 실적을 발표할 예정입니다. 최근 7일간 나벤트의 분기 EPS에 대한 Zacks 컨센서스 추정치는 0.16달러로 변동이 없었습니다. 이는 전년 동기 대비 44.8% 감소한 수치입니다.