JP모건, 2027년 만기 4.125% 콜러블 채권 발행

일라이 릴리의 당뇨병 치료제 마운자로(Mounjaro)가 지난해 50억 달러 이상의 매출을 기록하며 돌풍을 일으키고 있습니다. 최근 승인된 비만 치료제 제프바운드(Zepbound) 역시 출시 초반부터 빠른 성장세를 보이고 있어, 일라이 릴리의 실적 견인에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 일라이 릴리가 화요일 발표한 자료에 따르면, 지난해 시장에 처음 출시된 마운자로는 첫해에만 50억 달러 이상의 매출을 올렸습니다. 이는 GLP-1 계열 약물에 대한 폭발적인 수요를 보여주는 최신 신호탄입니다. 마운자로의 성공적인 초기 시장 안착은 일라이 릴리의 지난해 전체 매출을 340억 달러로 이끌었으며, 이는 전년 대비 20% 증가한 수치입니다. 특히 4분기 매출은 94억 달러를 기록하며 시장 컨센서스 예상치를 5% 상회했다고 Leerink Partners의 David Risinger는 분석했습니다. 일라이 릴리는 마운자로가 현재 미국에서 주사형 '인크레틴' 계열 약물 전체 처방의 27%를 차지한다고 밝혔습니다. 인크레틴은 인슐린 분비를 조절하는 호르몬에 작용하는 약물로, 현재 빠르게 성장하고 있는 시장입니다. 같은 계열의 기존 약물인 트루리시티(Trulicity)의 지난해 매출은 4% 감소한 70억 달러를 기록했지만, 여전히 일라이 릴리의 주요 사업 부문을 이끌고 있습니다. 마운자로와 동일한 활성 성분을 가진 비만 치료제 제프바운드는 4분기에 출시되어 12월 31일까지 1억 7,600만 달러의 매출을 기록했습니다. 제프바운드는 심장 질환 위험 감소 효과가 입증되어 보험사들의 선호도가 높을 것으로 예상되는 노보 노디스크(Novo Nordisk)의 경쟁 약물 위고비(Wegovy)와 경쟁하게 됩니다. 일라이 릴리는 제프바운드가 상업 보험 가입자의 3분의 1이 건강 보험을 통해 접근 가능하다고 밝혔습니다. 일라이 릴리 경영진은 2024년에도 매출 성장이 지속될 것으로 예상하며, 연간 매출을 404억 달러에서 416억 달러 사이로 전망했습니다. 하지만 이러한 전망은 트루리시티 매출이 신규 약물로 전환되면서 얼마나 감소할지, 그리고 일라이 릴리가 인크레틴 약물의 공급 부족 문제를 얼마나 해소할 수 있을지에 달려있습니다. 일라이 릴리는 성명을 통해 "회사는 제조 역량 확대를 지속적으로 추진하고 있습니다. 그러나 강력한 수요와 제조 역량을 완전히 가동하는 데 필요한 시간을 고려할 때, 2024년에도 인크레틴 약물에 대한 수요가 공급을 초과할 것으로 예상합니다"라고 밝혔습니다. 노보 노디스크 역시 자사 의약품에 대한 수요를 따라잡는 데 어려움을 겪고 있습니다. 이 회사는 기존 환자들이 치료를 지속할 수 있도록 위고비의 초기 용량 공급을 수개월간 제한하기도 했습니다. 최근에는 생산량 증대를 위해 3개의 Catalent 생산 시설에 110억 달러를 투자할 계획이라고 발표했습니다. 인크레틴 계열 약물의 잠재적 활용 범위는 더욱 확대될 수 있습니다. 특히 대사 기능 장애 관련 지방간염(MASH) 치료제로의 가능성이 주목받고 있습니다. 일라이 릴리는 화요일, 마운자로가 임상 2상 시험에서 고용량을 투여받은 환자의 74%에서 NASH 증상 개선 효과를 보였다고 발표했습니다. 이는 위약군(13%) 대비 월등히 높은 수치입니다. Raymond James의 Steven Seedhouse 애널리스트는 이 결과에 대해 "어떤 MASH 약물도 임상 2상 또는 3상에서 보여준 적이 없는 최고의 결과"라고 평가했습니다. 다만, 섬유증 개선 효과에 대한 명확한 데이터가 중요할 것이라고 덧붙였습니다. 일라이 릴리의 발표 이후, 마드리갈 파마슈티컬스(Madrigal Pharmaceuticals) 및 아케로 테라퓨틱스(Akero Therapeutics) 등 MASH 치료제를 개발 중인 다른 회사들의 주가는 하락세를 보였습니다. 한편, 일라이 릴리는 알츠하이머 치료제 도나네맙(donanemab)의 미국 식품의약국(FDA) 승인 여부가 수주 내 결정될 예정이어서 추가적인 매출 증대도 기대하고 있습니다. 도나네맙은 현재 미국 시장에서 더딘 출발을 보이고 있는 에자이(Eisai)와 바이오젠(Biogen)의 레켐비(Leqembi)와 경쟁하게 됩니다. 에자이와 바이오젠은 4월 이전에 미국에서 1만 명의 환자를 치료하는 것을 목표로 하고 있지만, 일부 애널리스트들은 이 목표 달성에 회의적인 시각을 보이고 있습니다.