Amgen, 연간 최대 규모 바이오텍 딜로 Horizon 인수

Amgen, Horizon Therapeutics 280억 달러에 인수 확정… 희귀질환 치료제 포트폴리오 강화 미국 바이오 제약 기업 Amgen이 아일랜드 기반의 희귀질환 및 염증성 질환 치료제 개발사 Horizon Therapeutics를 약 280억 달러에 인수하기로 합의했습니다. 이번 인수는 Amgen의 40년 역사상 최대 규모의 거래입니다. Amgen은 경쟁사 Sanofi와 Johnson & Johnson을 제치고 Horizon Therapeutics 인수에 성공했습니다. Horizon Therapeutics의 기업 가치는 완전 희석 기준으로 278억 달러에 달합니다. 이는 Amgen이 2002년 Immunex를 인수하며 블록버스터 의약품 Enbrel의 판권을 확보했던 거래를 뛰어넘는 규모입니다. Horizon Therapeutics의 인수만으로 Amgen이 또 다른 Enbrel을 확보하기는 어렵겠지만, 희귀질환 및 면역 질환 치료제 포트폴리오를 강화하게 됩니다. Horizon Therapeutics의 올해 예상 매출은 36억 달러에 달할 것으로 전망됩니다. Enbrel은 올해 말 시장 독점권을 잃게 되며, Amgen은 특허 만료에 따른 매출 감소에 대비해 신규 파이프라인 확보에 적극적으로 나서고 있습니다. Amgen은 지난 8월에도 염증성 질환 치료제 Tavneos를 보유한 ChemoCentryx를 40억 달러에 인수한 바 있습니다. 이번 인수에 따라 Amgen은 Horizon Therapeutics 주당 116.50달러를 지급할 예정입니다. 이는 지난 금요일 종가 대비 약 20%의 프리미엄이며, Horizon Therapeutics가 인수 논의를 시작하기 전 가치보다는 48% 높은 수준입니다. 경쟁사였던 Johnson & Johnson은 지난 12월 5일 협상에서 철수했으며, Sanofi 역시 일요일에 철수를 통보했습니다. Horizon Therapeutics가 공개한 정보에 따르면, Amgen과 Johnson & Johnson은 Sanofi가 세 차례의 인수 제안을 한 이후에야 협상에 참여했습니다. Horizon Therapeutics 이사회는 Sanofi의 초기 제안을 불충분하다고 판단하고 Amgen, Johnson & Johnson 및 익명의 다른 기업에 접근했습니다. 공개된 정보에 따르면 Johnson & Johnson과 익명의 다른 기업은 공식적인 입찰을 하지 않았으며, Amgen과 Sanofi는 경쟁적인 제안을 제출하고 수정했습니다. 지난 토요일 회의에서 Horizon Therapeutics 이사회는 Amgen의 제안이 Sanofi의 제안보다 우수하다고 판단하여 이를 수락했습니다. Amgen과 Horizon Therapeutics의 이사회 모두 이번 인수에 동의했으며, 양사는 2023년 상반기 내에 거래가 완료될 것으로 예상하고 있습니다. Horizon Therapeutics가 아일랜드에 기반을 두고 있어, 아일랜드 고등법원의 승인과 함께 양사 주주 및 미국, 독일, 오스트리아의 반독점 규제 당국의 승인이 필요합니다. Amgen은 이번 인수에 필요한 자금을 보유 현금과 신규 차입을 통해 조달할 계획입니다. Amgen CEO 겸 회장 Robert Bradway는 성명을 통해 "Horizon Therapeutics 인수는 Amgen에게 매우 매력적인 기회이며, 심각한 질병으로 고통받는 환자들의 요구를 충족시키는 혁신적인 의약품을 제공함으로써 장기적인 성장을 달성하려는 우리의 전략과 일치한다"고 밝혔습니다. Horizon Therapeutics의 주요 제품으로는 갑상선 안구 질환 치료제 Tepezza와 만성 통풍 치료제 Krystexxa가 있습니다. 지난 11월 Horizon Therapeutics는 유럽 시장에서의 기회와 증가하는 수요를 근거로 두 약물의 최대 예상 매출을 상향 조정했습니다. Horizon Therapeutics는 미국에서 신경염증성 질환인 신경척수염증 스펙트럼 장애를 치료하는 약물을 포함하여 9가지의 다른 치료제를 판매하고 있습니다. Jefferies의 분석가 Akash Tewari는 지난 11월 30일 보고서에서 Horizon Therapeutics의 주요 제품들이 최근 통과된 인플레이션 감소법(Inflation Reduction Act)에 따른 정부 가격 협상에서 면제될 가능성이 있어 제약사들에게 더욱 매력적인 대상이 되고 있다고 언급했습니다. Tewari와 다른 분석가들은 Horizon Therapeutics가 Tepezza의 매출을 얼마나 쉽게 성장시킬 수 있을지에 대한 불확실성이 여전히 남아 있다고 지적했습니다. Tewari는 Horizon Therapeutics의 상향된 예측이 "보여주기식"이라고 평가했습니다. 그럼에도 불구하고 Horizon Therapeutics는 Amgen에게 즉각적인 매출 증대를 가져다줄 것입니다. 이는 Amgen이 과거 주력 제품이었던 Neulasta의 바이오시밀러 경쟁으로 인한 매출 감소에 대응하고, Enbrel의 미래 경쟁에 대비하는 데 도움이 될 것입니다. Mizuho Securities의 분석가 Salim Syed는 지난 일요일 저녁 보고서에서 2030년까지 Amgen의 2022년 매출의 약 100억 달러, 즉 약 40%가 경쟁으로 인해 손실될 수 있다고 추정했습니다. Amgen은 이번 거래가 2024년부터 수익을 증대시킬 것으로 예상하고 있습니다. Amgen은 인수 후 Horizon Therapeutics에 대한 "일부 운영 및 관리 구조 조정"이 있을 수 있지만, 영향을 받을 직원의 수에 대해서는 아직 결정된 바가 없다고 밝혔습니다. Amgen은 신규 항암제 Lumakras와 천식 치료제 Tezspire의 성장에 기대를 걸고 있으며, 최근에는 초기 임상 단계에 있는 유망한 체중 감량 치료제로 투자자들의 주목을 받고 있습니다.