비정통적인 바이오 스타트업 IFM, Novartis와의 거래로 세 번째 인수 성사

노바티스, 염증 질환 신약 파이프라인 확보 위한 IFM Therapeutics 인수 스위스 제약사 노바티스(Novartis, NVS)가 염증 질환 치료제 개발 유망 파이프라인을 확보하기 위해 바이오텍 기업 IFM Therapeutics를 인수했습니다. 이번 인수는 IFM Therapeutics가 설립된 지 10년이 채 되지 않아 세 번째 자회사 매각에 성공하며 '성공적인 엑시트(Exit) 3연패'를 달성했다는 평가를 받고 있습니다. IFM Therapeutics는 2017년 브리스톨 마이어스 스큅(Bristol Myers Squibb)에 두 개의 면역항암 프로그램를 매각한 바 있습니다. 당시 IFM Therapeutics는 회사명, 인력, 나머지 연구 프로그램을 그대로 유지하는 독특한 사업 모델을 채택했습니다. 이 모델은 개발 프로그램을 독립적인 자회사 형태로 운영하며, 이들 자회사가 경영진과 인프라를 공유하는 방식입니다. 이러한 허브 앤 스포크(hub-and-spoke) 방식은 아틀라스 벤처(Atlas Venture)의 지원을 받는 Nimbus Therapeutics 등 다른 바이오텍 기업에서도 유사하게 운영되고 있습니다. 이번 노바티스와의 '옵션 행사 조건부 인수(option-to-buy)' 거래는 IFM Therapeutics와 노바티스 모두 위험과 보상을 공유할 수 있는 기회를 제공했습니다. 아틀라스 벤처의 브루스 부스(Bruce Booth)는 이러한 유형의 거래가 현재는 드물지만, 2010년에서 2012년 사이 바이오테크 산업이 자본 시장의 어려움을 겪던 시기에는 더 흔했다고 언급했습니다. 그는 이러한 계약의 약 30%가 실제 인수 권리 행사로 이어진다고 추정했습니다. IFM Therapeutics는 초기 브리스톨 마이어스 스큅과의 거래에서 3억 달러의 선지급금과 함께, 거래에서 파생된 첫 두 제품에 대해 각각 최대 약 10억 달러의 마일스톤 지급금을 받았습니다. 이번 노바티스와의 거래를 포함하면, 세 건의 자회사 매각을 통해 IFM Therapeutics는 7억 달러의 초기 현금과 인수 기업들로부터 40억 달러 이상의 미래 지급금 잠재력을 확보하게 되었습니다. 이는 2015년 아틀라스 벤처의 시드 프로그램의 일부로 시작된 IFM Therapeutics에게는 인상적인 성과입니다. IFM Therapeutics는 2016년 아틀라스 벤처와 애빙워스(Abingworth)가 주도하고 노바티스가 참여한 2,700만 달러 규모의 시리즈 A 펀딩을 발표했습니다. 이후 2019년에는 5,550만 달러 규모의 펀딩을 성공적으로 마무리하고, IFM Quattro라는 새로운 자회사와 IFM Discovery라는 인큐베이터를 설립하기도 했습니다.